mikeon88 發表於 2019-2-26 11:21
巴菲特受訪時表示，摩根大通 (JPM-US) 價格相當有吸引力，他指出，考量其有形資產的獲利收益 15% 至 17%，投資者應該會願意支付至少 3 倍有形資產買進該股。該股票目前交易價格在 106.10 美元，估值不到有形帳面價格每股 56 美元的 2 倍。
巴菲特認為，以有形資產獲利收益 15% 至 17% 來看，「在債券收益 3% 的世界來看令人難以置信。」他補充，摩根大通「的價值超過有形資產的 3 倍。」這意味巴菲特認為摩根大通每股價值超過 150 美元。去年第四季止，波克夏約持有摩根大通 5000 萬股，該部位價值目前超過 50 億美元。
mikeon88 發表於 2019-2-26 11:27
看過好多遍了，喜斯糖果、KHC、JPM，
巴菲特提到公司的獲利能力，
都是公司用多少有形資產賺了多少稅前？
都是公司用多少有形資產賺了多少稅前？
股價便宜否？也用有形資產的幾倍來算，
顯見老巴評價方式是以有形資產為準，
以上算法接近ROE和PBR
mikeon88 發表於 2019-2-26 11:43
雖然老巴是咱教主，但我不認同衪的估法。
盈再表用IRR算才是對的！
老巴的算法認定有形資產才有價值，
這是錯的，無形資產也有。
fishlike 發表於 2019-2-26 14:53
1、那些人花了几百万美元跟老巴吃午餐，老巴也不肯透露如何估值。现在随意就跟记者分享了？
2、有形资产会不会只是一个粗略的评价法，用来敷衍记者？
3、如果他真的用有形资产来评估，跟他几十年的给股东信，不符合啊。他在股东信里多次强调折现法。
4、他的前媳妇也没搞清老巴是如何估值的吧。
mikeon88 發表於 2019-2-26 15:13
內在價值理應用IRR來算，但老巴不會電腦，更不會用Excel，
只好用有形資產瓜代
早期年報談到喜斯糖果時衪就用有形資產在算了。
fishlike 發表於 2019-2-26 15:33
所以这也合理解释了
fishlike 發表於 2019-2-26 15:33
所以这也合理解释了
1、为什么芒格曾说过他从未见过巴菲特做现金流量的计算。 “巴菲特常常提到现金流量，但我却从未看到他做过什么计算。”
2、为什么不用5分鐘就可以答覆是否感興趣？
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