謝謝Michael，我們移民花蓮了

From: LEWIS
Sent: Tuesday, March 30, 2010 7:31 PM

Michael 謝謝你，
由於上了你的巴菲特班，對股市又有一番新的見解，
對往後的股票投資更有把握，更沒有後顧之憂，
所以，決定搬到花蓮鹽竂海邊定居

最近買了一塊開心農場，可以看到海，
但是要建設完成，可能須二年的時間，
所以先在對面租了一間三合院的房子，
非常簡陋，暫時先住下來，
日後也可以就近監工，
這是我的部落格 Lewis的玩樂生活

有空可來花蓮找我們，
我們一定會好好招待恩師你，
四月份來時，有海膽、鮑魚、龍蝦待候

學生 Lewis、Diana 敬上


From: mikeon
Sent: Tuesday, March 30, 2010 7:59 PM

哇...太棒了 ! 這正是我所追求的生活

統一超商可不可以賣檳榔？

From: 黃欽宏
Sent: Tuesday, March 30, 2010 9:34 AM

感謝同學的提點
我的發文是因認同前一位李同學所言而有感而發
至於Google是否有維護言論自由的高尚情操，
我無從得知，也不想跟進吹捧

我想說的是，企業經營要有其核心價值
我以前一個主管，家中是台南幫（≒統一集團）的大股東
我曾和他討論過一個問題：「統一超商可不可以賣檳榔？」
直覺上並無不可，
因為檳榔雖然有礙健康，
但超商也賣會致癌的香煙，為何不能賣檳榔？

也許你會告訴我，
檳榔的包裝盒很醜，會破壞統一超的質感
但也可以把盒子改良，印上桂錀鎂、瑤瑤或豆花妹的照片，
也是看起來不錯，誰曰不宜？

這位主管告訴我，企業經營還是有其核心理念和價值
若這價值打破，即便一時成為最賺錢的企業，
還是得不到認同

沒得到認同，後續影響是
客戶數可能會下滑，新鮮人不願到這家企業上班…等
長期下來，衰敗的機率很高很高

Google退出中國，也許會讓股東少賺很多錢
但也因此而解套，試問若Google屈從中方要求，
若下次有其他國家做同樣的要求，Google是否要接受？
是不是中國是大市場，就可以打破原則？？？

再舉更極端的例子，若手頭緊，會不會下海從事特種行業？
有些人會，有些人不會，這都是每個人的核心理念，
要不要撩下去，還是各人的價值觀嘍

遊戲規則不是市場大的人制定的

From: 亮鈞 / Leon
Sent: Tuesday, March 30, 2010 10:17 AM

阿里巴巴董事長馬雲：
「去中國市場不是為了發財，而是參與制訂遊戲規則」


From: mikeon
Sent: Tuesday, March 30, 2010 10:22 AM

遊戲規則不是市場大的人制定的
而是技術領先者制定的

就像盈再表的規格是我制定的
不是同學


From: mikeon
Sent: Thursday, October 25, 2007 8:09 AM

台灣的媒體這幾年一直充斥著一些自相矛盾的言論，
令人覺得很不可思議。
一談到要如何提升經濟，
媒體告訴我們的藥方就只有兩帖，
三通與提高中國投資上限。

三通是把水溝挖寬一點，
提高上限是把水龍頭再開大一點，
這兩樣都是在增加對中國投資。
我不懂的是為何增加對中國投資，對台灣經濟會有幫助 ?
工廠搬到中國去，對廠商或股東可能會獲利，
可是對大部份沒有股票而且失業的人民會好嗎 ?

產業升級才是提升台灣經濟的重點，
卻不見媒體在談。
已經投資中國那麼多了，還說台灣在鎖國，
這實在是很矛盾的事。

一個地方若能把東西做得比別人好，就會是中心，
就不會被邊緣化。
例如台灣現在不就仍是晶圓代工、流行歌曲、巴菲特研究....的中心嗎 ?
這些東西的市場都不在台灣，而我們仍是中心。

竟然有人可以把巴菲特理論說得這麼簡單又好理解

From: 景月
Sent: Wednesday, March 24, 2010 3:02 PM

我上完課的第一個想法是這一堂課真是太值得
也大力的跟我朋友推薦
竟然有人可以把巴菲特理論說得這麼簡單又好理解

我一直在找一套簡單的投資方法
可以長期被動的去進行以累積財富
而我內心的直覺告訴我找到了
就是-巴菲特班

但也許是這套方法太簡單又太好
好得讓人不敢相信
所以我一開始也會有所疑問
一時間也改不了各種投資的舊想法

但我已上定決心要把之前的舊想法丟掉
全然的接受巴菲特
因為想想是巴菲特的方法賺的多
還是依照自己的方法賺的多
就清楚要選哪一套方式了

我們也許也要多體諒老師
因為他要面對這麼多學生
試問如果是自己一直被問同一個問題
會不會抓狂 ?


From: mikeon
Sent: Wednesday, March 24, 2010 3:16 PM

其實同學不是不懂
而是看到股票漲了就想衝進去，全然不顧GDP理論
不當頭棒喝發出獅子吼，如何喚醒他們 ?

單純且穩定長久的產品

From: Fred chung
Sent: Tuesday, March 23, 2010 11:49 AM

我自從拜讀了選股神功，以及上過Mike的課以後，
就改變投資心態。
常常聽到老一輩的人在討論著，
雲端運算概念股多好多好，
window7概念股多好多好，
iPAD概念股多好多好。
哪支可以買，哪支賺了多少。

我就會問，你知道你講的這些概念股，這是什麼概念嗎？
雲端運算你能講出個所以然來嗎 ?
Window7你有用過嗎 ?
iPad你拿到手玩過了嗎 ?
如果這些答案你都回答不出來，
你怎麼可以說這些供應商好呢 ?
又如何可以說這些概念股很好。

反倒回來，問了一些中鋼、大統益、中碳的公司與產品為何。
大家偏偏可以說出這些公司的產品 (不就是鋼鐵，油跟炭嗎 ??)
但這不就是真正單純且穩定長久的產品嗎 ???

所以呢？我常常推薦老一輩的股精要買什麼什麼股票，但他們都聽不進去。
因為既有成見已深，加上聽習慣「老師說」，所以才會有這種「投機」的觀念。

還是老話一句：師父領進門，修行在個人！

若大家還是只想要 Mike 桑提供明牌，
請購買選股神功，從後面開始翻，
就知道他的明牌是哪些了....


From: mikeon
Sent: Tuesday, March 23, 2010 11:52 AM

恭喜你學會巴菲特神功了

YUM的俗價跟股價怎麼會相差這麼大 ?

恩如桑問，
YUM的俗價86.7元跟股價37.6元怎麼會相差這麼大 ?

ROE特別高的公司，如YUM的預期ROE高達91%，
而預期配息率不高的公司
即會出現這種情形

因為預期配息率不高，淨值越來越大
再跟特別高的ROE相乘，
在股息折現公式上
第8年的賣出價就會大得驚人

解決之道是改用EPSx12倍來算便宜價

買回庫藏股買到淨值變很小的公司常會出現這種狀況
因淨值變很小導致ROE劇升
算出來的俗價很大

感謝邱政緯桑指正

參閱：百勝客 (YUM)

把「買進」改成「合格」

From: mikeon
Sent: Sunday, March 21, 2010 6:03 PM

我已經被同學問「出現買進是表示現在就可以買，還是要等到GDP低點 ?」
被問到快抓狂~~~~~~

所以我決定把投資建議「買進」改成「合格」，「賣出」改為「貴了」

合格 = 預期報酬大於 15% & 盈再率小於 80% & 最近3年配息率大於40% & 常利大於 5億元 & 上市櫃大於 2年 & 董監大於 10%
1.請再檢定：產品不變+高市占 / 會變+多角化 ?
2.仍須等到GDP低點才是買點

貴了 = 預期報酬率小於 0% 或 本益比大於 40


From: caishin
Sent: Sunday, March 21, 2010 6:25 PM

謝謝 Michael 其實原本的買進就很明顯囉～


From: mikeon
Sent: Sunday, March 21, 2010 6:31 PM

我至少被問了376次
今天在課堂上剛解釋了1次，
又有3個同學跑來問我
被問到快抓狂~~~~~~


From: 翔宇 詹
Sent: Sunday, March 21, 2010 7:09 PM

請保重龍體.....


From: mikeon
Sent: Sunday, March 21, 2010 7:14 PM

我上周還被同學問到：
「公司破產，對股東有何影響 ? 」

直讓我覺得OOXX
...「樹多必有枯枝，人多必有XX」


From: 文文 王
Sent: Sunday, March 21, 2010 7:50 PM

夫子請息怒


From: mikeon
Sent: Sunday, March 21, 2010 8:03 PM

跟這個「公司破產，對股東有何影響 ? 」
屬同一級的還有
同學寫mail說，
他是舊生，要來回鍋
還說，他老婆也要來，他願意付她的便當錢

我回說：「好啊...可是她的學費一樣是6,000元」

我心想，他寫這封mail的目的要幹嘛 ?
生怕人家不知他是....枯枝 ???

谢谢您的课程，很受用！

From: Cloud
Sent: Friday, March 19, 2010 3:04 PM

太正确了！赞成！

mikeon，您好，
我是上周从中国大陆到你们那里上课的Jensen
我现在回到大陆了，谢谢您的课程，很受用！


From: mikeon
Sent: Friday, March 19, 2010 6:46 PM

看到中股的地雷股，請通報我們
以便檢驗我們的原則在中國股市是否也適用

多多交流投資心得
有空再來回鍋

被神化的資本適足率

From: 蘇政謙
Sent: Friday, March 19, 2010 9:38 AM

對於資本適足率有興趣的同學可以參考附件的文章~~






















































From: mikeon
Sent: Friday, March 19, 2010 9:53 AM

資本適足率即銀行的淨值比(參閱：BIS)
沈教授的觀念跟我在「拿掉淨值比」講的其實差不多：

「拿掉淨值比是因為它是重複而無效的指標
它跟盈再率都是用來看現金周轉靈不靈

評估公司的負債會不會太高，
正是怕它被抽銀根，而周轉不靈
要了解這個問題，不是單單算占資產的比重那麼簡單
而是要掂一掂利息付不付得出來
以及需不需要花大錢在資本支出上
盈再率是比淨值%還靈敏且考慮周全的指標 」

文中提到的兩項指標
投資占投資及放款比率
投資及交易帳戶占放款、投資及交易帳戶比率
跟盈再率(=(投資+固資)/常利)很像
都在衡量公司有無過度投資

可惜沈教授並未明確指出這兩個指標高於多少銀行就會出問題
如同我界定的盈再率大於200%就危險一樣
這要多看幾個地雷股的例子才知

期貨是負和市場，為何有人可以賺大錢 ?

From: yoyontu
Sent: Wednesday, March 17, 2010 10:30 AM

若是有許多人同時在進行這項遊戲，好比一萬人每人一元
不能排除會有人因為幸運而賺大錢
好比說一萬元中的八千元
請教Mike如何不用標準差算出這種人出現的機率


From: mikeon
Sent: Wednesday, March 17, 2010 10:54 AM

很簡單，這種人出現的機率是 1/10,000
因為它是屬於 discrete uniform f(x) = 1/N，不是Normal

可是獎金的期望值 8,000 x 1/10,000 = 0.8元
出1元只能拿到0.8元， 表示這是一個注定賠錢的遊戲，
玩到最後，除了政府以外，每個人都是輸家


From: yoyontu
Sent: Wednesday, March 17, 2010 11:50 AM

既然期貨是負和市場，那為什麼有人可以賺大錢
我的想法是可能會有(像中樂透)，但是機率很低，不值得去冒險
但是由於條件不完整，我無法計算出機率是多少
若是Mike能發揮統計功力計算出來想必會更有說服力


From: mikeon
Sent: Wednesday, March 17, 2010 12:08 PM

這就跟樂透一樣，
若你是唯一的玩家，我是政府，
我保證你每期都可以中頭彩，但賭金我先抽2成，
這樣你一定不願意玩，因為必然輸錢

可是如果集合眾人一起玩，
就有人以為會贏到大錢了
人類的愚蠢，莫此為甚

參閱：期貨是出1元卻只能分0.8元的遊戲

百勝客 (YUM)

From: mikeon
Sent: Wednesday, March 17, 2010 9:45 AM

百勝客(YUM)也是一家買回庫藏股買到淨值為負的好公司
股數逐年減少 ，2008、2003的淨值為負
表示它的現金充足而穩定

2009、2010的配息率不到40%(紅色部份)，可以忽略，
因為它是拿現金去買庫藏股了
很多美國公司都有這種現象，因為美國的稅率很高
配息給股東要繳高額的稅
買回庫藏股則不用繳稅，
對公司瘦身的效果跟配息一樣

盈再表中，預期ROE91%算出來的俗價還算合理
參閱：YUM的俗價跟股價怎麼會相差這麼大 ?

Quote123:
「Yum! Brands Inc. 是世界最大的餐館公司之一，它在世界許多國家和疆土上有餐館。Tricon 的三個品牌：KFC 、PIZZA HUT 和Taco Bell。其中一些分別是雞肉、比薩和墨西哥餐館類別的全球性領導者。」





























參閱：CLX淨值為負的公司便宜價怎麼算 ?

讓我想起2008年

From: mikeon
Sent: Tuesday, March 16, 2010 6:53 AM

不要玩猜的遊戲


From: 弘彬 鄭
Sent: Tuesday, March 16, 2010 12:42 PM

是的，可是既然知道了高點在第一季，低點可能在第四季
~~個股除外(個股可能有未認列收益或資產)，
如果我去放空大盤，以ETF為例~~
借券費加一些有的沒的費用，可能不到1%的費用 !!
用這樣的費用去放空可能的獲利~~
不知邏輯哪裡有問題 ?~~
還是高點在第一季也是用猜的 ?~~謝謝


From: Yenyu Chen
Sent: Tuesday, March 16, 2010 4:29 PM

高點在第一季，但是會怎麼樣的跌法，並不知道。
有可能小跌，也可能大跌，也可能上下震盪，
但可以確定的是，不會往上走（事實也是如此）。

Michael只是好心提醒，是否鄭兄聽得下去，
就看鄭兄的造化。
所以，只能祝鄭兄好運了。

我也在第一季賣光持股，只留高ROE的股票。


From: mikeon
Sent: Tuesday, March 16, 2010 4:48 PM

讓我想起2008年
07年11月我早就預警，將跌到08年3Q
有些同學就是鐵齒，還在跑來跑去，多單空單玩得不亦樂乎
結果08年下半年，我接到的求救電話也是來自這些同學

溫水煮青蛙，何必咧 !!


參閱：怎不見有技術分析的高人出來告訴我們高點到了
只要在GDP高點減碼下來，管它什麼股災 !!

怎不見有技術分析的高人出來告訴我們高點到了

From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 4:57 PM

之前總有同學反駁說我說，
技術分析可以快速獲利，能精準抓到買賣點

可是令人納悶的是，
這次的高點8,400，
怎不見有技術分析的高人出來告訴我們高點到了

反而是我這個不相信技術分析的人，
先叫大家減碼
還這麼早就預告下波的低點在第4季，而且會跌破7,000


參閱：讓我想起2008年
只要在GDP高點減碼下來，管它什麼股災 !!

1.不懂的不要買 2.趕快來上巴菲特班

From: 弘彬 鄭
Sent: Monday, March 15, 2010 3:17 PM

那請問權證呢 ?~~認售權證與認購權證
因為目前自己有在玩，但是就只是拿點小錢
當做是樂透這樣(因為樂透根本不會中)，排遣無聊
目前手中沒有股票，就只有認售權證 !
遠期的權證從八千多點放到現在是還有不錯的獲利
雖然研究了好幾本書，但自認還是不很了解 !~~~
雖然有時間上的風險，但是只是娛樂用的小錢 !!~~


From: White1.wu
Sent: Monday, March 15, 2010 4:09 PM

前年我的一位多年的好友將他的積蓄全部賠完，
只因為買了快到期的認購權證。

我只能跟他分享
1、不懂的不要買
2、趕快來上巴菲特班

雖然他還是沒來上過課，
不過我朋友也不會再買不懂的標的了。

Vix是落後指標

From: weyzhiro
Sent: Sunday, March 14, 2010 11:08 PM

StockQ：
「VIX 指數（芝加哥選擇權交易所波動率指數、Chicago Board Options Exchange Volatility Index)，用以反映 S&P 500 指數期貨的波動程度，測量未來三十天市場預期的波動程度，通常用來評估未來分險，因此也有人稱作恐慌指數。
VIX 指數雖然是反映未來三十天的波動程度，卻是以年化百分比表示，並且以常態分布的機率出現。舉例來說，假設 VIX 指數為 15，表示預期的年波動率為 15%，因此接下來三十天預期的波動率的標準差為4.33%，也就是 S&P 500 指數三十天後波動在正負4.33%以內的機率是 68% (常態分布 normal distribution 正負一個標準差所涵蓋的機率68%，正負兩個標準差的機率是 95%)。換句話說，三十天後，有 68% 的可能性 S&P 500 最多漲跌 4.33% 以內。
通常 VIX 指數超過 40 時，表示市場對未來的非理性恐慌，可能於短期內出現反彈。相對的，當 VIX 指數低於 15，表示市場出現非理性繁榮(irrational exuberance)，可能會伴隨著賣壓殺盤。即使在1998年的金融風暴時，VIX指數也未曾超過60，VIX 指數不一定能準確預測走向，但是多少反映當時市場的氣氛。」


From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 7:13 AM

Vix是落後指標，毫無預測性
2008年我曾請投信的PM畫過德國指數DAX與Vix的關係圖
一看便知

什麼東西的價格跟股價相反 ? (作空的金融商品除外) 答：沒有

From: mikeon
Sent: Sunday, March 14, 2010 7:47 PM

Dear 同學 桑：

今天在台中上課時，問了同學一個問題：
什麼東西是經濟越不景氣，價格反而越會漲的 ?


From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 7:45 AM

有幾位同學猜是黃金
從圖可知，黃金價格最低在2008年11月715美金
最高在2009年12月1,209美元
與GDP年增率的低點及高點吻合
顯見黃金並不是「經濟越不景氣，價格反而越會漲的東西」


















比較黃金ETF- GLD 跟S&P500的走勢圖也知，兩者是正相關


















From: yoyontu
Sent: Monday, March 15, 2010 8:40 AM

您的題目是「什麼東西是經濟越不景氣，價格反而越會漲的」
並沒有提到有沒有預測性
Vix跟S&P500 大致上是反向的
如果您說的景氣是指股市
那麼我想Vix應該算


















From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 8:58 AM

感謝指正
金融商品當然有一堆「經濟越不景氣，價格反而越會漲的東西」，
例如，put

我問的是，「金融商品除外，什麼東西是經濟越不景氣，價格反而越會漲的 ? 」


From: 羋羋
Sent: Monday, March 15, 2010 9:04 AM

是指經濟學課本上說的季芬財嗎?
課本上舉的例子是馬鈴薯，
因為當人民的金錢不夠買足以填飽肚子的牛肉(奢侈品)，
只好轉向低價的馬鈴薯,馬鈴薯因為需求增加而漲價
如果以現在來看，可能就像泡麵一類的東西吧


From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 9:08 AM

啊...聰明
不過，當我們把股票賣掉之後，總不能去大買馬鈴薯吧
這個問題起源於同學在問，
股票賣掉之後，有什麼東西可以投資 ?

From: 李忠孝 BillLi (Yuanta)
Sent: Monday, March 15, 2010 9:19 AM

「什麼東西是經濟越不景氣，價格反而越會漲的 ? 」
難不成 Michael 打算漲學費啦？


From: 翔宇 詹
Sent: Monday, March 15, 2010 10:24 AM

水泥股 ! 金融風暴後各國政府多以擴大公共支出建設因應


From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 10:28 AM

是嗎 ?


From: clement lou
Sent: Monday, March 15, 2010 11:08 AM

人壽保險的費率


From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 11:12 AM

不是吧，保險的費率跟利率同方向


From: Miles Liao
Sent: Monday, March 15, 2010 2:26 PM

我問小朋友，小朋友的答案是『食物』
因為...『美景佳餚』
沒（美）有景氣了，食物（餚）是『佳』的！！
好啦，我是來亂的

我覺得經濟不景氣的原因可能很多種，
這個答案應該會因造成原因的不同而有所不同？
下一次若經濟陷入嚴重不景氣，最有可能的原因是？
我猜以整個世界來看，石油漲價會是最有可能的其中之一？
若是僅以TW而言，會是大陸的競爭？
還是加劇M型社會走向的房地產高漲？
我經濟方面的知識是白癡，尚請專家同學們多給指教！！


From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 2:23 PM

『美景佳餚』...粉冷 *_*!!!


From: 陳育民
Sent: Monday, March 15, 2010 4:19 PM

娛樂業~~~ 釀酒業~~

之前景氣變差的時候，電影業的業績有明顯的成長，
因為無法做太奢侈的旅遊，就只能看看電影了

賣酒的 好像隨時都很好~~~


From: mikeon
Sent: Monday, March 15, 2010 4:34 PM

這兩個產業跟景氣高度相關
看2008年澳門的狀況便知


From: fivegeneration
Sent: Tuesday, March 16, 2010 1:14 AM

難不成是現金嗎 ?
不景氣→通貨緊縮→現金購買力增加


From: mikeon
Sent: Tuesday, March 16, 2010 6:58 AM

從上述同學的腦力激盪可知，
沒有那種東西是經濟越不景氣，價格反而越會漲的 (金融商品除外)
所以賣掉股票之後，請擺現金，不要亂投資


參閱：股債是同方向漲跌，非蹺蹺板

中國的資金淹過來台灣會不會改變GDP理論 ?

From: lue_666
Sent: Monday, March 08, 2010 1:49 PM

昨天晚上年代某個節目謝金河大師表示，
大陸的資金過多，溫家寶爺爺提出對台灣要讓利的說法，
大陸資金潮將使兩岸三地薪資開始提高，
幣值開始升值，房地產繼續上漲，
以降低大陸對美出口順差壓力，
想請問這種現象，會不會使台灣股市變質，
改變GDP理論的股市預估走法？


From: mikeon
Sent: Monday, March 08, 2010 1:53 PM

關於大盤，我只相信GDP理論，它比較準

參閱：簽了ECFA、MOU、TIFA、#$%^&^!之後

當GDP低點出現，個股卻仍不便宜

From: 魯秉鈞
Sent: Monday, March 08, 2010 2:02 PM

Mikon：當你建立一個高ROE的組合後，
每年的配息應該不必立即投入，
像現在可能就以暫時觀望為佳

萬一今年第四季買點出現後
股票絕大部份尚未到便宜的程度，預期小於15%
你會如何因應？

還是應該等下一次符合便宜的訊號出現時？
有時可能會等2~3年也不一定？請開示


From: mikeon
Sent: Monday, March 08, 2010 2:08 PM

當GDP低點出現，個股卻仍不便宜，就不要買
統一超就是一例

參閱：統一超的股價一直不便宜

巴菲特的CEO

From: Clark Wu
Sent: Sunday, March 07, 2010 10:13 PM

上次上課的時候你有提到你曾經看過一本書
是訪問berkshire旗下各個經理人。
請問你還記得那本書的名字嗎 ?


From: mikeon
Sent: Monday, March 08, 2010 9:07 AM

2004年在101的Page One書局買的
書中有巴菲特早年在做代操(合夥人)的合約

The Warren Buffett CEO: Secrets from the Berkshire Hathaway Managers

百歲人瑞180美元買股滾出700萬

From: Leon Chen / 亮鈞
Sent: Saturday, March 06, 2010 9:12 PM


















百歲人瑞180美元買股 滾出700萬

【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2010.03.06 03:01 pm

美國百歲人瑞葛麗絲．葛洛納今年1月辭世，遺贈700萬美元給伊利諾州母校森林湖學院。終身未婚的她，靠43年秘書生涯的薪水，究竟如何存下這筆巨款，引發美國媒體好奇。

葛洛納住在芝加哥以北的森林湖市，她一向生活簡樸，但不吝嗇，生前已為母校設立獎學金，陸續捐贈了大約18萬美元。但她覺得還不夠，兩年前成立基金會，準備把財產捐給母校。她的律師和多年老友馬拉特把這筆遺贈通知校長時，700萬美元的龐大金額把校長嚇了一大跳。

葛洛納無私的奉獻傳為佳話，但美國媒體更好奇的是，究竟她是如何存下700萬美元？

出門走路 穿廉價的衣服

馬拉特是少數知道葛洛納財產狀況的人，他表示，森林湖是富人社區，當地豪宅林立、名車滿街跑，葛洛納也可以享受富裕的生活，但她選擇住在只有一個房間的小屋，也不買汽車，出門都是走路。她身上穿的是廉價衣服或二手衣、電視機是笨重的淘汰機型。但她可不小氣，退休後四處旅行，並透過馬拉特匿名捐贈禮物給當地居民。

葛洛羅納12歲時成為孤兒，和雙胞胎姊妹一起被收養，養父母供她接受大學教育。1931年大學畢業後，她進入亞培(Abbott)藥廠擔任秘書，一做就是43年。

第一筆財富來自股票投資

和許多經歷過經濟「大蕭條」的人一樣，葛洛納對金錢支出十分謹慎，除了省吃儉用，她的財富起源於1935年開始的第一筆180美元股票投資。

買亞培股票 配股→再買

她以60美元價格認購三股亞培股票，經過多次配股，又把股利再投入買股票。加上亞培股價節節高升，葛洛納去世時，當初180美元的投資已滾到700萬美元。

葛洛納的遺產讓森林湖學院每年可有30萬美元收入，讓該校1300名學生可拿獎學金實習和出國進修。葛洛納也把她的小房子捐給母校，讓領取獎學金的女學生當宿舍，這間宿舍就定名為「葛麗絲小屋」。

芝加哥媒體報導葛洛納的故事時，不約而同把她愛心稱為「奇異恩典」(Amazing Grace，她的名字Grace也有恩典的意思)。


From: mikeon
Sent: Saturday, March 07, 2010 7:21 AM

180美元買股 滾出700萬，75年(1935-2010)*
年複利15%

*感謝宥聰桑指正


From: wang ta
Sent: Saturday, March 07, 2010 9:20 AM

這就是複利的力量
重點是.....中途不能輸，不能停


From: mikeon
Sent: Monday, March 08, 2010 10:11 AM

不能輸的問題很容易解決，
組一個高ROE的投資組合即可

益通辦現增一股61元

From: 曾振棠
Sent: Thursday, March 04, 2010 8:02 PM

老師第一堂課有說到：大額現增即是利空
小弟舉個例子印證一下，不知道這樣解讀是否正確?
益通3452

1. 3/2宣佈的現增3000萬股，每股暫訂61元，
估計可募得18.3億元

+ 3/3 新聞：辦理國內第三次可轉換公司債
規模訂為新台幣10億元，價格未定。

2. 現增18.3億元，大於股本50%;
兩項加總約28.3億元，
大於股本21.94億

股價由3/2 $68 跌到 3/4 $64，
是否就是正在反應「大額現增即是利空」?


From: mikeon
Sent: Thursday, March 04, 2010 8:13 PM

所謂大額是指大於淨值的1/2
益通的淨值99億，現增可募得18億元，
不算大額

10億元的可轉債會不會太高，則要看盈再率
益通的盈再率高達300%以上，是危險的訊號

此外，一個虧損的公司股價竟還有64元
實在太貴
　　
參閱：大額的現增即是利空
拿掉淨值比