恆大(3333.HK) 借高利貸、作假帳

mikeon88發表於 2021-6-3 19:53 

中國恆大(3333.HK)

幾年前借了一堆高利貸，開始跑得很吃力了

小心，要避開

mikeon88發表於 2021-6-3 21:54 

恆大、碧桂園、萬科是我觀察中國房地產和總經的指標之一，

這三支股票並未隨著過去一年股市反彈而上漲，一直疲軟無力

mikeon88發表於 2021-6-9 20:27 

垃圾債就是投信一再推廣的高收益債

華融、恆大債券暴跌！市場懷疑真的「大到不能倒」？

亞洲最大美元垃圾債發行人中國恆大的債券正面對一連串負面消息衝擊，也導致該公司債券近幾週來大幅下挫。

據《彭博社》統計，恆大和華融皆有大約 210 億美元的美元債券尚未償付。

mikeon88發表於 2021-6-16 22:26 

蘇寧易購也出事了

借給恆大200億人民幣，拿不回來被以債作股

fishlike發表於 2021-6-17 15:23 

恒大的問題應該不會引起系統性風險。中國政府在過去幾年中，已先後處理了明天系、安邦系、海航系等世界500強企業的大雷，這些企業的體量和負債都比恒大大得多。恒大的雷在中央政府面前就是小菜一碟。                          

恒大去年發函要挾廣東省政府打救，政府也沒理他。恒大這種不務正業，整天想著搞投機的企業，就應該早點倒閉。如果這次政府救了他，下次恒大一定會玩得更大，杠杆加得更猛。

蘇寧也是玩投機，剛開始200億以明股實債方式投入恒大，想等恒大回归中股上市后割韭菜。没想到监管一直不批准恒大回归中股，200億被生米煮成熟饭。蘇寧還押注螞蟻金服上市，結果又掉入坑。

fishlike發表於 2021-8-7 10:28 

恒大的最終結果肯定是把資產賣給提前幾年準備過冬，不差錢的國企

mikeon88發表於 2021-8-7 11:15 

恒大時間不多了，

再不救就來不及

萬科股價也破底

mikeon88發表於 2021-8-26 11:35 

中國的雷曼時刻

mikeon88發表於 2021-8-26 12:14 

中國經濟發展第一步大錯是

2018年之前為拉抬GDP縱容房地產炒作，

造成大量財富套牢，占GDP 6成的民間消費(C)從此一蹶不振。

房價跌幅超過3成，一堆人已是負資產，破產了。

誰說房地產不會跌？

以前的日本、香港，和當今的中國都跌得很慘！

mikeon88發表於 2021-8-26 15:04 

接下來必須注意萬科的財務狀況，

若被拖累就棘手了，骨牌效應

mikeon88發表於 2021-9-14 14:19 

颱風登陸了，

小心⻣牌效應，建商、銀行、保險公司

mahakala發表於 2021-9-15 10:55

看來政府開始介入拆彈

China Hires Advisers on Evergrande as Restructuring Looms

mikeon88發表於 2021-9-15 14:01 

單單針對恒大，找財務專家介入是無濟於事的，

需要銀行團展延貸款才行

而且要放寛房貸配額。

動作要快，否則倒閉的不只恒大，碧桂園、萬科也岌岌可危，

因三家建商負債比都近9成，所面對的險惡環境沒有不同，

還有銀行和保險公司也會出問題。

我們正在目睹一齣悲劇，

一代中國人的財富灰飛煙滅！

希望我的學生都能逃過此劫。

mikeon88發表於 2021-9-19 21:31 

中國很多家建商，如河南建業，

直到上半年盈再表都很漂亮，無異狀，最近卻在喊救命，

顯見中國房地產崩得既深且急。

現在要救的已非一家恒大，而是成千上百家恒大，

中共再不出手，骨牌效應將不可收拾...

民生銀行、平安保險股價已跌到不成形，

民生銀每股淨值15.8元，ROE 7%，股價跌到2.9元

mikeon88發表於 2021-9-20 12:33 

現在港股暴跌1,000點！

建議中共應該立即宣布取消所有打房措施

否則樓塌股崩，失業潮洶湧而至，

社會財富倒退20年

mikeon88發表於 2021-9-21 08:47 

原本獲利不錯的公司一家一家爆，

這已不是建商的問題，

而是政策出了偏差

北京監管風暴連鎖效應 新力控股在港股價暴跌87%

近半個月來，北京當局提出各種監管措施，加上中國房地產開發業龍頭恆大集團出現財務危機，令中國在港上市的企業股價受到影響。20日又有外媒報導，北京當局為了協助香港應對住屋及土地不足的問題，有意「改變遊戲規則」、不再容忍房地產商的「壟斷行為」。此一消息讓香港房地產股一度急挫。總部位於上海的新力控股股價20日暴跌87.01%；廣州的富力地產則是宣布，兩名董事長將自掏港幣80億元支持公司應付短期內到期的債務。（看完整報導）

mikeon88發表於 2021-10-3 10:49 

破產就是破產，無所謂有序破產。

破產之後就是成立管理委員會，拍賣資產，

債權人可能只拿回3成，

股東拿不到半毛錢，因償債順位最低。

同業接盤也是等到恒大破產了，

在跳樓大拍賣了才會像禿鷹般進來撿便宜。

只要打房措施不解除，不只一家恒大要救，

上百家恒大都岌岌可危

過去4年中國每年倒閉大大小小200多家建商

mikeon88發表於 2021-12-15 19:12 

我預言：中國營建股地雷會連爆3年，2021-23

銀行股將有一堆殭屍股，

股價長期低於5元，跟1990年日本一樣。

冀望房價跌到讓年輕人買得起的人，

請好好看一下如今中國血淋淋的示範。

mikeon88 2024-3-19 11:03

中國房企暴雷｜許家印被控財報作假終身禁入證券市場　恆大遭罰183億元

中國恆大地產公布收到中國證監會通知，對恆大地產在年報中虛增收入等違法行為作出多項懲處，包括對恆大罰款人民幣41.75億元（約新台幣183億元），並指董事長許家印「手段特別惡劣」，終身禁入證券市場。

中國恆大地產18日晚公布，收到中國證監會行政處罰及市場禁入事先告知書。經證監會查明，恆大地產、許家印、夏海鈞等人涉嫌違法行為主要有3項。

一、恆大地產披露的2019年、2020年度報告存在虛假記載，透過提前確認收入方式財務造假，導致2019年恆大地產虛增收入2139.89億元，占當期營業收入的50.14%。對應虛增成本1732.67億元，虛增利潤407.22億元，占當期利潤總額的63.31%。

2020年恆大地產虛增收入3501.57億元，占當期營業收入的78.54%，對應虛增成本2988.68億元，虛增利潤512.89億元，占當期利潤總額的86.88%。

二、恆大地產於2020年發行的4筆債券，總額為126億元的債券以及於2021年4月27日發行規模總額為82億元的債券，發行文件分別引用存在虛假記載的2019年、2020年度報告的相關數據，涉嫌欺詐發行公司債。

三、恆大地產未按規定及時披露相關訊息，包括恆大地產未按期披露2021年度報告、2022年中期報告及2022年年度報告、未按規定披露重大訴訟仲裁的情況、未按規定披露未能清償到期債務的情況。

中國證監會指出，2023年8月10日，恆大地產公開披露2021年度報告、2022年中期報告、2022年年度報告，上述定期報告的披露日均超過規定報送並公告日。恆大地產未依法按時披露定期報告。

在重大訴訟仲裁方面，截至2023年8月31日，恆大地產自2020年1月1日以來，共有1533筆重大訴訟仲裁事項（涉案金額5000萬以上）未按規定及時予以披露，涉及金額高達4312.59億元。

關於未能清償到期債務，中國證監會表示，截至2023年8月31日，恆大地產自2021年1月1日以來，共有2983筆未能清償到期債務未按規定及時披露，涉及金額亦達2785.31億元。

中國證監會表示，恆大地產時任董事長許家印全面管理恆大地產各項業務，授意其他人員虛增恆大地產年報業績，「手段特別惡劣，情節特別嚴重」，是直接負責的主管人員，「同時作為實際控制人組織、指使實施上述違法行為」。

除許家印外，恆大集團時任董事局副主席兼總裁夏海鈞，實際統籌管理恆大地產日常經營事務，「組織安排編制虛假財務報告」，「手段特別惡劣，情節特別嚴重」，是直接負責的主管人員。

恆大集團時任財務總監潘大榮，實際負責恆大地產的財務審計，「組織統籌年報財務造假工作」，「行為惡劣，情節較為嚴重」，是其他直接責任人員。

恆大地產時任副總裁兼財務中心總經理、中國恆大新能源汽車集團有限公司時任副總裁潘翰翎，曾任恆大地產經營中心負責人，「參與實施了2019年財務造假相關工作」，「行為惡劣，情節較為嚴重」，是其他直接責任人員。

恆大地產時任總裁柯鵬，負責恆大地產日常經營管理工作，參與審議恆大地產2020年年度報告並簽字，是其他直接責任人員。

mikeon88 2024-3-19 11:07

作假帳，配息率不到40%

Arashisen：麥可桑讓我一圓留學夢

Arashisen 2024-3-10 5:45

Hi 距離上次買股已經是2022年六月的事了，休假潛水了一段時間。GDP高點回來修剪果樹，並想再次特別感謝老師改變我的人生。

2020年開始跟隨Michael桑及前輩腳步開始投資。得到了致富的秘訣後人生多了很多選擇跟底氣XD 前幾年把小果樹種滿後，為了加快存錢的速度+追求work life balance+不同的人生經驗，我用剩下的積蓄出國進修（學費很低），順利畢業找到global role薪水增加了50%、上下班變準時，一周三天work from home。若不是有巴菲特，我不敢為我的人生做這麼大膽及果斷的決定～

Michael桑說過大多數人的工作都是湊合著庸庸碌碌過一生（可能跟原話有出入，但大致是這意思），講稿也說「把巴菲特神功傳承下去，後代子孫將不愁吃穿，不用擔心工作和學業成績，可以全力發展自己的興趣，無憂無慮過一輩子。」，我深感同意！會有進修擺脫現況的想法有一部份是起因於此，我希望金錢可以為我的心靈帶來更多的自由。

雖然沒有不喜歡原本的工作內容，但高壓的組織風氣及加班文化讓我很痛苦，我從事的行業在國內的收入成長也很有限，難快速把資金投到股票市場讓我提早退休。加上疫情期間，我發現在家上班的痛苦感降低好多！少了通勤及無謂的交際，免除了很多情緒勞動。當下我知道我必須改變，才更有動力繼續打拼栽種小樹苗，有更多自由時間發展個人興趣。不在佔了成年人最多時間的職場繼續痛苦40年Smile 

以上大概是這兩年的心路歷程，謝謝Michael桑讓我完成了長久以來的留學夢，遊歷了以前都沒去過的歐洲好幾國。巴菲特神功讓我的生活過得越來越好，心態鬆弛上班更輕鬆寫意~ 最近開始重新有收入了要來繼續投資啦！！！

2024/3/8 GDP高點修剪表現不佳果樹

賣出ENR, MAN小賠

下週繼續

中間電腦壞掉績效沒備份到

tevii0326 2024-3-10 6:54

恭喜，很棒的績效。

又一個Mike桑投資理念翻轉人生的見證。

巴班神功造福人群，有緣人從此邁向幸福生活。

阿宏 2024-3-10 11:29

恭喜Arashisen桑，

築夢踏實，勇敢前行

2023年報 永恆持股

mikeon88 2024-2-25 13:01

巴菲特明白宣示的永恆持股：

KO、AXP、OXY、五大商社

我在此駐足良久，想了又想，

原來巴菲特認為最好的公司長這樣子。

這些股票不是華爾街的熱門股，

報章雜誌上不常看到他們的消息，

只有在辦公室裡孤獨研究才能看出他們的好。

幸運地我們不用皓首窮經，

只要按盈再表也看得出來。

mikeon88 2024-2-25 14:04

一個90多歲的老人還在尋找可以抱40-50年的股票，

而非具爆發力馬上賺的飇股。

令人陷入沈思。

Pinkdavid 2024-2-24 21:46

巴菲特2023致股東信

https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2024-02-24/doc-inakeake6649518.shtml

https://www.berkshirehathaway.com/2023ar/2023ar.pdf

This year, I would like to describe two other investments that we expect to maintain indefinitely. Like Coke and AMEX, these commitments are not huge relative to our resources. They are worthwhile, however, and we were able to increase both positions during 2023.

At yearend, Berkshire owned 27.8% of Occidental Petroleum’s common shares and also owned warrants that, for more than five years, give us the option to materially increase our ownership at a fixed price. Though we very much like our ownership, as well as the option, Berkshire has no interest in purchasing or managing Occidental. We particularly like its vast oil and gas holdings in the United States, as well as its leadership in carbon-capture initiatives, though the economic feasibility of this technique has yet to be proven. Both of these activities are very much in our country’s interest.

Not so long ago, the U.S. was woefully dependent on foreign oil, and carbon capture had no meaningful constituency. Indeed, in 1975, U.S. production was eight million barrels of oil-equivalent per day (“BOEPD”), a level far short of the country’s needs. From the favorable energy position that facilitated the U.S. mobilization in World War II, the country had retreated to become heavily dependent on foreign – potentially unstable – suppliers. Further declines in oil production were predicted along with future increases in usage.

For a long time, the pessimism appeared to be correct, with production falling to five million BOEPD by 2007. Meanwhile, the U.S. government created a Strategic Petroleum Reserve (“SPR”) in 1975 to alleviate – though not come close to eliminating – this erosion of American self-sufficiency.

And then – Hallelujah! – shale economics became feasible in 2011, and our energy dependency ended. Now, U.S. production is more than 13 million BOEPD, and OPEC no longer has the upper hand. Occidental itself has annual U.S. oil production that each year comes close to matching the entire inventory of the SPR. Our country would be very – very – nervous today if domestic production had remained at five million BOEPD, and it found itself hugely dependent on non-U.S. sources. At that level, the SPR would have been emptied within months if foreign oil became unavailable.

Under Vicki Hollub’s leadership, Occidental is doing the right things for both its country and its owners. No one knows what oil prices will do over the next month, year, or decade. But Vicki does know how to separate oil from rock, and that’s an uncommon talent, valuable to her shareholders and to her country.

……

Additionally, Berkshire continues to hold its passive and long-term interest in five very large Japanese companies, each of which operates in a highly-diversified manner somewhat similar to the way Berkshire itself is run. We increased our holdings in all five last year after Greg Abel and I made a trip to Tokyo to talk with their managements.

Berkshire now owns about 9% of each of the five. (A minor point: Japanese companies calculate outstanding shares in a manner different from the practice in the U.S.) Berkshire has also pledged to each company that it will not purchase shares that will take our holdings beyond 9.9%. Our cost for the five totals ¥1.6 trillion, and the yearend market value of the five was ¥2.9 trillion. However, the yen has weakened in recent years and our yearend unrealized gain in dollars was 61% or $8 billion.

Neither Greg nor I believe we can forecast market prices of major currencies. We also don’t believe we can hire anyone with this ability. Therefore, Berkshire has financed most of its Japanese position with the proceeds from ¥1.3 trillion of bonds. This debt has been very well-received in Japan, and I believe Berkshire has more yen-denominated debt outstanding than any other American company. The weakened yen has produced a yearend gain for Berkshire of $1.9 billion, a sum that, pursuant to GAAP rules, has periodically been recognized in income over the 2020-23 period.

In certain important ways, all five companies – Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui and Sumitomo – follow shareholder-friendly policies that are much superior to those customarily practiced in the U.S. Since we began our Japanese purchases, each of the five has reduced the number of its outstanding shares at attractive prices.

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Meanwhile, the managements of all five companies have been far less aggressive about their own compensation than is typical in the United States. Note as well that each of the five is applying only about 1⁄3 of its earnings to dividends. The large sums the five retain are used both to build their many businesses and, to a lesser degree, to repurchase shares. Like Berkshire, the five companies are reluctant to issue shares.

An additional benefit for Berkshire is the possibility that our investment may lead to opportunities for us to partner around the world with five large, well-managed and well-respected companies. Their interests are far more broad than ours. And, on their side, the Japanese CEOs have the comfort of knowing that Berkshire will always possess huge liquid resources that can be instantly available for such partnerships, whatever their size may be.

Our Japanese purchases began on July 4, 2019. Given Berkshire’s present size, building positions through open-market purchases takes a lot of patience and an extended period of “friendly” prices. The process is like turning a battleship. That is an important disadvantage which we did not face in our early days at Berkshire.

巴菲特講得最清楚的一場演講

老巴把祂的理論講得最清楚的一場演講，

不過要先讀過我的講稿才能體會

mikeon88 周五 9 2月 2024 - 12:11

老巴把祂的理論講得最清楚的一場演講，

不過要先讀過我的講稿才能體會

studentHank周五 9 2月 2024 - 13:13

真的，如果沒有Mike桑的系統化從頭到尾把

巴菲特投資觀念與財報知識講解一遍，

加上盈再表的便利性，

我恐怕還在股海載浮載沉，

感恩Mike桑

mikeon88 2024-2-14 9:34

在演講中有同學問到：可口可樂提出預警，

受到1997年亞洲金融風暴影響獲利可能出現衰退，

問巴菲特的看法？

老巴只表示管理階層很誠實，

之後又繼續闡述它的護城河多寬。

受到國外因素獲利出現衰退，

這是我們平常最關心的，

報紙會大肆報導，

研究員將因此調低評等建議賣出，

可是巴菲特絲毫不在意這些外在因素，

只要配得出現金不會變的好公司，

買得夠便宜，

就一路抱到底，

這就是我所講的不要想太多！

這是巴菲特方法跟傳統基本面研究不一樣的地方。

mikeon88 2024-2-15 17:41

從巴菲特的演講中得知，

股神也常常買錯股，而且蠻嚴重的

如美國航空特別股，

以及早年只有1萬美金時

投資加油站踩雷讓祂賠光2千元。

買錯股票之後所有人反省的結論

都是要加強研究。

我同意要加強研究，

可是以一個外資研究主管的經驗，

選錯股的機率無法大幅降低，大概就是三成，

這一點是巴菲特和大家不了解的地方。

七成的勝率若集中買少數幾支績效容易大好大壞，

全對了就大好，

多錯幾支即大壞，

一次大壞就前功盡棄，最終以大壞收場。

這個問題在統計學上是有方法解決的，

即買100支以上就不會出現大好大壞的偏差，

我們巴班的實證結果也是如此 。

所以單押一檔股票，

很多人抓到一檔飇股就all in，

以一個學統計的人來看，

早晚總會碰到大壞的...

因為機率上或者命中注定如此。

Pinkdavid 2024-2-15 22:30

持股分散到100支以上可有效避開大賠的風險，

持股沒有壓力才能長抱下去展現績效。

Mike指出巴菲特集中持股的盲點，

以統計學原理提出改善方法且經巴班實證，

在股票投資上是非常有價值的發現。

mikeon88 2024-2-18 16:32

一般人相信的命運，

以統計學來說就是機率的高低。

每個事件的發生只是機率高低，

一旦採納了哪個事件

機率即確定了，

命運就決定了。

貴了的股票又持續飆漲

當然有可能，只是機率低。

買錯股的機率三成，

又單押貴的股票，

在我看來是極其危險的事，

早晚會以大壞收場，

因為機率上或命運上注定如此。