2016波克夏年報出爐

geniuskoo (古哥) 發表於 2017-2-26 00:09  

Dear All:2016 巴爺爺寫給股東的信已出爐，請參閱。

http://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html

mikeon88 發表於 2017-2-26 03:13  

P20

Sometimes the comments of shareholders or media imply that we will own certain stocks “forever.” It is true that we own some stocks that I have no intention of selling for as far as the eye can see (and we’re talking 20/20 vision). But we have made no commitment that Berkshire will hold any of its marketable securities forever.

Confusion about this point may have resulted from a too-casual reading of Economic Principle 11 on pages 110 - 111, which has been included in our annual reports since 1983. That principle covers controlled businesses, not marketable securities. This year I’ve added a final sentence to #11 to ensure that our owners understand that we regard any marketable security as available for sale, however unlikely such a sale now seems.



esther 發表於 2017-2-27 11:31  

http://finance.sina.com/bg/usstock/sinacn/20170226/08141564990.html

中文版

mikeon88 發表於 2017-2-27 12:19  

2016年報就二個重點：

1. 否認有所謂永恆持股

2. 基金收費太貴

因為基金收費太貴，所以無法打敗大盤，
跟我的看法一致。

巴菲特支持買ETF ?

巴菲特的主張一直都是投資很簡單，

就跟經營農場和出租大樓一樣簡單。

若這麼簡單都還學不會，

就去買ETF。

我也贊成沒上過巴菲特班的人去買ETF

請問本句話的意思是：

1. 鼓勵買ETF ?
2. 歡迎來上巴菲特班 ?

4Q16波克夏加碼AAPL、般空股、孟山都

mikeon88 發表於 2017-2-15 07:56  

http://www.streetinsider.com/13Fs/Warren+Buffets+Berkshire+13F+Shows+New+Stake+in+Southwest+Airlines+%28LUV%29%2C+Increase+in+American+%28AAL%29%2C+Delta+%28DAL%29%2C+and+Apple+%28AAPL%29+%28More...%29/12547995.html

Get inside Wall Street with StreetInsider Premium. Claim your 2-week free trial here.Warren Buffet's Berkshire filed its 13F for the quarter ending December 31, 2016. Below is a summary.

New Stakes

Monsanto Company (NYSE: MON) new 8,041,784 share position

SIRIUS XM HLDGS (NASDAQ: SIRI) new 166,639,941 share position

Southwest Airlines (NYSE: LUV) new 43,203,775 share position

Raised Stakes

AMERICAN AIRLINES (NASDAQ: AAL) raised from 21,770,555 shares to 45,544,854 shares

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) raised from 15,227,702 shares to 57,359,652 shares

Bank of New York (NYSE: BK) raised from 21,136,712 shares to 21,671,969 shares

Delta Air Lines (NYSE: DAL) raised from 6,333,923 shares to 60,025,995 shares

The Liberty SiriusXM Group (NASDAQ: LSXMA) raised from 10,058,800 shares to 22,236,109 shares

UNITED CONTINENTAL HOLDINGS, Inc. (NYSE: UAL) raised from 4,533,013 shares to 28,951,353 shares

Lowered Stakes

Verizon Communications (NYSE: VZ) lowered from 15,000,928 shares to 928 shares

Wal-Mart Stores (NYSE: WMT) lowered from 12,971,574 shares to 1,393,513 shares

Liquidated Stakes

Deere & Company (NYSE: DE) liquidated

Kinder Morgan (NYSE: KMI) liquidated

LEE ENTERPRISES, Inc. (NYSE: LEE) liquidated

LIBERTY MEDIA-A (NASDAQ: LMCA) liquidated

Liberty Media Class C (NASDAQ: LMCK) liquidated

NOW, Inc. (NYSE: DNOW) liquidated

Maintained Stakes

American Express Co (NYSE: AXP) maintained 151,610,700 share stake

Axalta Coating Systems (NYSE: AXTA) maintained 23,324,000 share stake

CHARTER COMM-A (NASDAQ: CHTR) maintained 9,443,491 share stake

The Coca Cola Company (NYSE: KO) maintained 400,000,000 share stake

Costco Co. (NASDAQ: COST) maintained 4,333,363 share stake

DaVita Inc. (NYSE: DVA) maintained 38,565,570 share stake

General Electric (NYSE: GE) maintained 10,585,502 share stake

General Motors (NYSE: GM) maintained 50,000,000 share stake

Goldman Sachs Group (NYSE: GS) maintained 10,959,519 share stake

Graham Holdings Company (NYSE: GHC) maintained 107,575 share stake

International Bus. Machines (NYSE: IBM) maintained 81,232,303 share stake

Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) maintained 327,100 share stake

Kraft Heinz (NASDAQ: KHC) maintained 325,634,818 share stake

LIBERTY GLOBAL -A- (NASDAQ: LBTYA) maintained 20,180,897 share stake

LIBERTY GLOBAL -C- (NASDAQ: LBTYK) maintained 7,346,968 share stake

Liberty LiLAC (NASDAQ: LILA) maintained 2,714,854 share stake

Liberty LiLAC (NASDAQ: LILAK) maintained 1,284,020 share stake

The Liberty SiriusXM Group (NASDAQ: LSXMA) maintained 10,058,800 share stake

M&T Bank Corp. (NYSE: MTB) maintained 5,382,040 share stake

Mastercard Inc. (NYSE: MA) maintained 4,934,756 share stake

Mondelez International (NASDAQ: MDLZ) maintained 578,000 share stake

Moody's Corp (NYSE: MCO) maintained 24,669,778 share stake

Phillips 66 (NYSE: PSX) maintained 80,689,892 share stake

Procter & Gamble (NYSE: PG) maintained 315,400 share stake

Restaurant Brands (NYSE: QSR) maintained 8,438,225 share stake

SANOFI (NYSE: SNY) maintained 3,905,875 share stake

Torchmark Corp. (NYSE: TMK) maintained 6,353,727 share stake

Twenty-First Century Fox (NASDAQ: FOXA) maintained 8,951,869 share stake

USG CORPORATION (NYSE: USG) maintained 39,002,016 share stake

United Parcel Service (NYSE: UPS) maintained 59,400 share stake

U.S. Bancorp (NYSE: USB) maintained 85,063,167 share stake

Verisign Inc. (NASDAQ: VRSN) maintained 12,952,745 share stake

VERISK ANLYTCS-A (NASDAQ: VRSK) maintained 1,563,434 share stake

Visa Inc. (NYSE: V) maintained 10,562,460 share stake

WABCO HOLDINGS, Inc. (NYSE: WBC) maintained 3,368,394 share stake

Wells Fargo (NYSE: WFC) maintained 479,704,270 share stake

NS8U.SG 貴淑不是看現金殖利率的另一個例證

cjwang 發表於 

李嘉誠在新加坡掛牌的HPHT公司是否可續抱 ?

近日買入李嘉誠和記黃埔集團在新加坡掛牌的

HPHT公司(SGX股票代號NS8U，如下圖)股票，

它是專營(獨攬)香港港口所有進出口的港務業務，

符合產品不會變+A咖+低盈再率+高配息+想3秒的要件。

因自新加坡掛牌後至今股價已腰斬，

一年又配息兩次，我計算過它每年的yield都有7~8%，

所以進場買進，

預計今年2/16會配2016年的第一次息。

但是盈再表顯示它ROE相當低，歷年EPS顯示為0，

股息顯示的數字也跟我手上的資料有異，

請教是否為資料庫來源的關係？

這家公司我還能繼續投資嗎(購入成本為0.42美元/股)？

感謝各位大大 !!

mikeon88 發表於 2017-2-13 15:16  

EPS為0 是小數點的問題

上課強調過了貴淑價不是看yield，

又一個賺股息，賠了價差的例證

貴淑請以盈再表為準



cjwang 發表於 2017-2-13 15:23  

感謝Michael桑指點迷津，看起來不能續抱。

另外向您報告，學生是在2月初計算它的yield後進場買的，

但昨天才剛上第一次您的課

方瞭解不能用yield來看，也真的與您相見恨晚。

Becoming Warren Buffett 2017(HBO Documentary Films)

royroan 發表於 2017-2-3 21:54  

Becoming Warren Buffett 2017(HBO Documentary Films)

https://www.youtube.com/watch?v=70nGRBvqFNw

2個例子證明股價反映IRR， 而非PER，更不是現金殖利率

底下2個例子證明股價反映IRR，
而非PER，更不是現金殖利率：

中華電PER 23倍，現金殖利率4.4％，都不算貴
可是IRR貴價108.9元，
這幾年歷史高價在110元上下，較接近IRR的算法。



港股匯豐銀行PER15倍，現金殖利率5.9%，以為便宜，
可是IRR貴價94.8元，
這幾年歷史高價85元上下，較接近IRR的算法。

我講的話哪一句聽不懂？

mikeon88 發表於 2017-1-18 18:27  

有位2010年來上課的同學，來回鍋了好幾次，

那麼早來上課想必賺幾倍了，

她卻說一直不敢買股票，藉口是不會判斷GDP。

她想買在最低點。

我說：不會判斷GDP就買一半呀。

她問：那麼高了要買一半嗎？

我回：會怕就買1/3，再怕就1/5或10%啊。

她竟說：那另外90%要投資什麼？

心想這位女士邏輯錯亂了。

結果她的錢拿去給別的投顧代操，

買了一堆基金、保單、高收益債，

全部買滿，還綁約5年。

現在賠了一些錢，問我怎麼辦？

我問她：來回鍋了那麼多次是假的嗎？

我講的話哪一句聽不懂？

就多種果樹、控制好持股比例而已，到底在怕什麼？

我還買股票給大家看，

跟我一起買應該賺大錢了！

宏比特 發表於 2017-1-18 19:40  

我猜這同學應該平常不上討論區的吧，

還有她是不是偷偷上Michael的課，

都沒分享給家人朋友，

不然怎麼會有如此狀況外的狀況?

mikeon88 發表於 2017-1-18 19:57  

這種同學很多，天線沒對到，永遠活在自己的世界、

散仙、自以為專業的，...都是。

polyperry 發表於 2017-1-18 20:20  

有些人心中似乎有個翻譯機。

你說的話他聽進去後，透過內心翻譯機翻譯成另一番內容。

你跟他再次確認，往往意思跟當初傳遞的內容天差地遠。

林永欽 發表於 2017-1-18 21:26  

不是那一句話聽不懂而是全部都聽不懂

真害

jackyhuang45 發表於 2017-1-18 22:32  

我想跟這個同學或是天線還對不到的同學講.....

如果考試的時候 你不知道標準答案是甚麼

這時候老師在黑板上已經寫下標準答案了

你還會困擾不知道答案是什麼嗎?

或是偷看別人可能是錯誤的答案

甚至自己去亂猜答案嗎?

白話一點就是:

"不敢買股票，藉口是不會判斷GDP" (考試的時候 你不知道標準答案是甚麼)

"我(Michael)還買股票給大家看"(完全公開) (老師在黑板上已經寫下標準答案)

我自己小小的心得分享,

常常大家都會再等最低點才要進場 

可是沒人會知道指數幾點是最低 何時才會跌到最低

當你有這樣想法的時候 往往也會錯失好的投資標的 和進場時機

持股不會是0或100

最差的情況會是

你還在等最低點手中0持股時 股票卻一直漲

你認為股價大盤已經很便宜 你滿手壓滿股票時 股票還在給你腰斬

縮然說是最差的情況 卻也蠻常發生的 就是會被電 

真的就是用控制持股比例來因應  這真的很重要

依據個人的風險忍受度 去做些微的調整

現在大家普遍認為指數大盤在高點

應該不太會有人買滿股票

比較合理的做法是可以持股5-6成 或是2-3成 端看每個人的判斷

但就不建議完全空手

主要原因是大家認為的相對高點

往往股票市場就是給你維持長時間的高點震盪 甚至是續創新高好一陣子才修正

如果你完全空手 你就無法參與這波漲幅所帶來的財富

~共勉之~

kandv124 ( (阿諺)) 發表於 2017-1-19 08:00  

彿渡有緣人.....

有緣則來

無緣則去

不要只有輸錢時才回鍋.....

問我為啥不賺錢....

講了又不聽....

聽了又不做....

做了又做錯....

錯了又回鍋....

回鍋又亂搞..........OOXX

老師辛苦了!

宏比特 發表於 2017-1-19 11:23  

剛開始上課，我也沒完全對到天線，

總覺得搞什麼1/3, 1/2?

老師那麼厲害，為什麼高點不賣光光，低點再來大買就好，

但是回鍋和討論區漸漸讓我懂Michael和同學在講什麼了，

要財富自由，一定要財富安全，

要財富安全，就一定要多種果樹，

現在覺得分散多種果樹好安心又開心，

每天都會有股票輪流讓我開心，

前陣子富邦金，中宇、台橡、BBL、AXP...

今天是裕民(我也是看最近大家都不談這檔傷心股，去年底用24.8買進)。

如果哪天連上面這些績優的股票都跌下去，

那我手上保留的現金就有機會出動了....

怎麼算都是我們巴班贏。

同學們難道不會有常常偷笑的症狀嗎，哈哈...

希望這位女士同學有天也能體會到這種隨時想偷笑的感覺。

mikeon88 發表於 2017-1-19 12:06  

聽不懂我話的同學很多。

一對2008年最低點來上課的夫妻，

回去之後老婆依舊用技術分析殺股票，賠了錢。

老公則觀察了幾年巴班方法，試著做，績效漸穩定。

上周才來回鍋，這8年投資的黃金時光，錯失了成為有錢人的機會。

id4eric2 發表於 2017-1-19 13:32  

上面的例子讓我覺得，要親戚朋友來上課，

沒有幾個有興趣似乎蠻正常的。 

感覺他們都是想法多少是:股票投機(心中OS希望很快賺到錢 我昨天賺幾千元..你的方法好慢..)，

股票會虧錢(心中OS 你買的不也是住套房...)，

投資股票哪有很簡單(心中OS 技術面..消息面....)

...........

想要投資股票穩健獲利，似乎方法就哪些，

要再錯誤的方向找到對的方法，太難太難。

難怪投資變有錢人並不會很多，

自己算是有緣人。

歐泉季 發表於 2017-1-19 23:29  

應該是天靈蓋還沒被雷打到.......我只是路過出來刷刷存在感 !

努力成為沙灘上的湯姆 !

寶成(9904.TW)子公司寶勝國際(3813.HK)作假帳

http://www.appledaily.com.tw/realtimenews/article/finance/20170110/1031637/【寶勝重挫37！】寶成子公司爆假帳%E3%80%80%EF%BF%BD

國內製鞋業龍頭寶成工業（9904）在港股掛牌的兩大上市公司之一，由寶成間接持股31%的寶勝國際，前天8日晚間在港交所公告，2016年12月發生財務長同意之帳目不實的情事，可能使未發生的銷售認列為營收。根據寶勝國際8日公告，該公司因此召開董事會，通過解聘財務長陳國龍，而執行長（港股上市公司稱為行政總裁）兼執行董事關赫德辭職，兩人人事案均回溯至上周五6日生效。受到這項消息影響，寶勝國際昨天在港股爆量重挫，最低重挫37.2%至1.30港幣，終場仍大跌22.22%至1.61港幣。若以盤中最大跌幅37%計算，這創下了2008年6月寶勝在港股IPO以來，史上最大單日跌幅。

寶勝昨一度重挫37%　創下港股IPO以來最慘紀錄不僅如此，寶成集團在港股的另一大上市公司裕元工業，也是寶勝國際的最大股東，昨天遭受池魚之殃，終場也大跌6.88%至27.05港幣。寶成也未能置身事外，昨天在台股也跌至盤中最低點，終場大跌4.01%至39.50元台幣。寶成昨天公告，寶成持股裕元工業49.98%，裕元則持股寶勝國際62.41%，因此寶成間接持股寶勝國際31%。

裕元股價大跌6.8%　寶成失守40元大關寶勝國際8日晚間公告，公司在編製2016年12月31日為止的年度財報，與內部審查公司會計紀錄時，於上周五6日發現，2016年12月有多筆不正確的銷售交易，是經過財務長陳國龍授權與批准。不過，這些在2016年度結束前未發生的銷售交易，可能被認列為營業收入。寶勝國際說明，與公司營收水準相比，這些交易涉及金額不大。對此寶勝國際董事會認為，這起事件顯示出公司財務監控中的弱點，惟不影響先前公布的財報，並立即委託德勤會計師事務所，全面查核公司會計資料，若發現有進一步問題會再公告。

寶勝：12月不正確銷售交易　由財務長授權與批准寶勝國際在公告中也說：「董事會決定，自2017年1月6日起，立即終止對陳先生（陳國龍）之僱用。」「此外，本公司首席執行官及執行董事關赫德先生，已於獲悉該事件後向董事會提交辭任函，彼之請辭已獲董事會接納並自2017年1月6日起生效。」上述寶勝國際在港交所的公告內容，昨天深夜也由母公司寶成在台灣證交所的公開資訊觀測站以重訊發表。香港《蘋果日報》報導，陳國龍於2013年加入寶勝出任財務長，持有台灣註冊會計師與美國註冊管理會計師的資格。在執行長關赫德辭職後，目前寶勝國際有6位董事，其中就包括寶成集團執行長蔡佩君。

裕元主管運動鞋生產　寶勝在中國經營運動通路根據寶成集團的組織分工，裕元工業負責管理在中國與東南亞多國的製鞋工廠，寶勝國際則在中國經營運動品通路「勝道」（YY Sports），是愛迪達（adidas）與耐吉（NIKE）在中國市場的重要經銷商。彭博報導，瑞士信貸證券昨天將裕元工業的投資評等，從中立調降至表現不如大盤，並認為在這起事件後，裕元與寶勝的估值都會下滑，因為「這起會計事件、管理品質不佳與信譽（受損）」。（劉煥彥／台北報導）

mikeon88 發表於 2017-1-10 07:30  

作假帳的公司配不出現金