會因為股價沒跌，而失去買股的機會，
因貪圖1元權利金，而失去賺好幾倍的機會。
股票便宜了，預期上漲空間是好幾倍，
這未免太因小失大。
一是Coach的包包便宜賣給你，
二是給1元權利金叫你不要買，
請問你會選擇哪一種 ?
任誰都會選一，
可是換成COH選擇權竟然選二，
實在太奇怪了。
可能我說明會講得太快，而且作法實際上有點複雜，
沒有讓你很了解我的作法，
針對你的疑問，我的回答如下:
1.回到我最初的目的，
我並沒有想放棄Coach漲好幾倍的可能性，
只是想便宜買進Coach股票，
而在持有期間內，活化Coash股票，
讓它除了配息可以讓我能得到的現金流之外，
再利用選擇權創造另一筆現金流。
不可能在一個月的時間就漲好幾倍，而讓我沒辦法賺到，
要漲倍數，少說也要一年以上的時間，更有可能是要好幾年。
1.以Coash來說，在我演講的內容中，
9/20的股價55.04，我NP在55元，收1.25元權利金，
在下個月結算時，只有當股價高於56.25時，9月直接在55.04元買股的獲利才會大於我用NP策略。
但我得到了1.25元的買股基金，
然後再來作一次NP策略(履約價在56，權利金假設為1.1元)，
如果11月股價還是在履約價之上，假設為57.2元，
我又再獲得1.1元的權利金，
所以我就有2.35元的買股基金了。
因為股價是漲漲跌跌，總會等到Coash跌的時間，
假設12月Coash跌回56.6元，
因此我用57元買到Coash了，
但扣掉我之前收到的權利金(1.25+1.1+1.1=3.45)，
所以我實際成本是53.55元，
比我如果一開始在9/20就用55.04元買進股票的成本低。
只有在當有一個月漲很多，例如漲了5元，
我最後買到的成本才會高於一開始用55.04買進Coash，
但就算這樣，我的成本也可能只有高於55.04元1~2元，
應該不太會有一個月漲一倍，例如到100元，
這時我才會失去賺到Coash倍數的獲利機會。
在作NP策略，到最後會買到股票的幾個月內，
只要股價沒有大漲(機率高)，
我的成本是會比55.04元低，
就算其中有一個月大漲(機率低，以COH線圖來看，
過去二年一個月有漲超過5元的月份不到6次)，
我的成本可能比55.04元高1~2元，
但絕不會有沒買到股票，失去獲利倍數的機會，
歡迎討論以上這NP作法的邏輯是否有誤。
用文字解釋就更複雜了，有興趣再電話討論也可，
但我還是要再強調一次，
這套作法比一開始就買股，最差的情形可能只會少賺幾元，
是不會有完全喪失倍數獲利的這種問題。
這個假設是有問題的，
因選高ROE，股價便宜的好股，
此時股價上漲機率是高的，
這個假設顯然不合理。
只要一年漲個5%以上就因小失大了，
Horlic桑實驗下來，
這個策略績效一年也才5%而已，
同學應當知道，
股價便宜的預期報酬率至少15%。
你的看法是和我一樣的，
本來感覺在討論區中都是反對的聲音，
終於有遇到知音的感覺 。
我也常常獨排眾議，
真理不是靠舉手表決來決定的。
每個月均做CC，股票也如預期往上走，
最極端的狀況是每個月被逼重新建倉而墊高成本
(現實的狀況是其中幾各月收到權利金，幾個月被逼從重建倉)，
年報酬率應該是直買較高
現股交易，每二周買賣一次，台股一年的交易成本是14%
Horlic桑實驗下來一年賺 5%。
股價每月都大幅上漲(大於5%以上)，
的確成本會被慢慢墊高，
這時就會比直接買股，不做任何事的績效差。
只要你CC的履約價比較價外，那就沒什麼問題，
股票還在，可參與上漲，又每年至少再多獲利5%以上。
所以手續費的確是一個重要的考量，
我是開Interactive Broke(IB)r的帳戶，
它交易的成本很低，通常一次手續費只要1美金左右，
而First Trade或Scott Trade，
好像要5~6塊美金以上
(我沒交易過，不是很確定金額，但一定是比IB貴很多)。
漲過買權履約價，不願意停損買權的損失，
或是股票被履約賣出，因心理因素不想再用高價買回來，
才會喪失股票後來一大段的漲幅，
如果可以克服心魔，願意停損買權，
或比賣出價高個1~2元買回來，
也就是當月如果股票漲10%，
願意少賺一些，只賺5~7%，
就不會因小失大了。
對選擇權策略這麼有把握的人會一次失手而馬上認錯 ?
一定是失敗 3 次以上才痛改前非。
3 次之後股價早就漲高了。
宏達電買在1,300元也不怕，
只要賣權一直賣，每次賺個1元權利金，
最後總會把成本降下來。
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