2010年6月13日 星期日

高毛利率不等於高獲利

From: mikeon
發表於 2011-9-5 14:32

毛利率高低是跟產業別有關,
跟公司最後會不會賺錢無關。

威盛的毛利28%,最後虧損;
鴻海毛利不到6%,卻很賺錢。

鴻海做代工,以量大取勝,
毛利率不用太高,照樣賺大錢。

單就單一公司鴻海來看,
鴻海20年來毛利率由25%降到6%,卻越賺越多。

宏達電也是,
2010年宏達電採取機海戰略,
不惜犠牲毛利率,來搶市場占有率。
手機越賣越好,ROE反而上升,
股價也由300元漲到1,300元。

即便毛利率下降,
只要維持住高ROE,
股價一樣會漲。


From: mikeon
發表於 2011-9-6 19:27

有人堅持選股一定要看毛利率,
再問他,會不會因毛利率下降而把股票賣掉 ?
卻說:不會 !

邏輯矛盾 !!


From: mikeon
Sent: Monday, June 14, 2010 1:01 PM

有人主張好公司的特徵之一是有定價能力,
決定產品價格的能力
說高毛利的公司才有定價能力,
這個看法顯然是錯的:

1. 定價能力跟公司會不會賺錢根本無關
像巴菲特班學費是遵循最初在文大推廣部的定價,
只是學費的跟隨者,
可是上課人數卻多到爆。

2. 低毛利的公司也有定價能力,
鴻海調升工資,蘋果電腦也一同分擔,
多給付手機售價的2%。

3. 一般人無從判斷公司有無定價能力,
請問帝寶、永記、聚陽有定價能力嗎 ?

4. 毛利率低就是賺辛苦錢嗎 ?


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