2012年4月22日 星期日

港股洪良(946.HK)、中國動向(3818.HK)作假帳

From: victorng
發表於 2012-4-22 18:42

充分條件 : 上市未夠二年不踫


被香港證監會指稱招股章程有重大虛假資料的洪良國際(00946),昨晚發出通告,除承認招股書內容不可靠,更表示決定賠償投資者。對於有公司懷疑造假而向投資者賠償,做法史無前例,倘落實賠償的話,如何執行將為公眾所關注。 

承認招股書內容不可靠

洪良招股書數據倘確定造假,可能招致刑事責任。盡管香港證監會早於3月底,已飭令洪良停牌,並凍結共9.97億元資產,但至今仍未有最終調查結果。洪良卻在 這時走出來「認錯」,兼願意作出賠償,事出突然,也令人關注,這是否意味公司打算以民事賠償方式,換取終止調查甚至避免可能出現的刑事責任。

惹民事賠償換終止調查猜測

不過,香港證監會發言人昨晚響應,對洪良的調查和法律程序將會繼續進行,亦會繼續凍結有關的金錢,直至法律程序獲解決為止。
據了解,監管機構對洪良的調查仍然在全面進行中。而且,屬於臺資企業的洪良,經營地點位於內地,涉及的人物及文件涉及中港臺三個地區,搜集證供並非容易。
從事產銷針織布料和成衣,及以MXN品牌銷售休閑服的洪良,於去年12月上市,但於今年3月30日,即上市僅3個月即遭香港證監會勒令停牌,後者並入稟法院 申請強制令,凍結洪良共9.97億元資產,金額相當於洪良招股集資淨額,理由是洪良涉嫌在證券交易中使用欺詐手段,及提供虛假或具誤導性的數據。香港證監會引用的多項條文,部分屬於刑事罪行。

香港證監會當時亦一並尋求法院頒令,將洪良上市集資所得款項,向該公司招股時認購新股的股東,以及曾買賣洪良股份的人士分派。
事發不久,洪良主席蕭登波還向臺灣傳媒表示,相信事件純粹是內地和香港對會計資料的不同解讀所引起的誤會。洪良其後於4月初授權包括兩名獨立非執行董事在內的審計委員會,對香港證監會提出的指控進行調查。

商議補償最佳方案稍後公布

直至昨晚,洪良表示委員會已匯報調查的初步結果,指基於其現時調查所得,洪良在招股說明書內的陳述並不可靠。有鑒於此,洪良已決定賠償投資者,目前正在商議補償投資者的最佳方案,並會於稍後另行發表公布。
洪良一直未有公布截至去年12月止全年業績,其核數師畢馬威更於5月辭任,原因是該公司在審核洪良2009年全年業績時發現差異和問題,並就此向監管機構舉報。畢馬威一名高級經理梁思哲,早前已被落案起訴2項罪名。


From: victorng
發表於 2012-4-22 19:30

中國動向今年是上市第五年
之前中國動向的盈利是靠
不停開分店,買入存貨而擴大盈利
因動向是做批發,公司分銷出去
所以早幾年分銷商的資本開支,
分店存貨等等沒有計入報表
令很多投資者都認為公司基本面很好

但當市場供求失衡
動向要大量撥備(17億人民幣)買回分銷商存貨
令到今年的roe為0
而且有分銷商退出
動向要接手220間分店

將來其存貨與資本支出只有更多
動向之前沒說過要替分銷商買回存貨
實有欺騙之嫌

其二 主席不務正業 買入10億金融資產
更虧損幾億,這算是玩火吧 ??

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據港媒報道,體育股中國動向(行情,資訊,評論)(3818)連續多日創新低,公司沒有披露股價異動原因。但昨有兩間券商引述公司管理層指,其第三大分銷商寶勝(3813)決定「分手」,其約220間分店要由中動向有份持股的聯營公司接手,雙方洽商交接條件。 中動向連挫三日、跌穿現金水準後,昨反彈5%,報1.02元,仍低於1.05元每股凈現金水準。

聯營公司接管220分店

分析員對公司年初已知悉事件、但沒適時公佈表示失望,反映中動向業務前景仍然嚴峻,幾個星期前舉行嘅業績分析員會議,已經有人問有冇主要分銷商要求走人,當時管理層仲話啱啱見完百麗(1880)盛總(行政總裁盛百椒),強調「百麗嘅Kappa舖頭仲有錢賺,唔會唔撈,但只字冇提過寶勝啰!」

綜合德銀及花旗發表的報告,中動向今年初已得悉寶勝有意離場,並就交接事宜開始談判。寶勝現時管理約220間分店,大部份以批發方式經營,佔中動向去年銷售約7%。中動向持股22%的分銷公司邁盛悅合,將會接管這些分店,但具體條件仍未作披露。

中動向發言人稱,與分銷商結束合作,屬正常的商業決定。現時邁盛是中動向最大分銷商,佔公司收入比重達40%,中動向毋須披露這些聯營公司的財務狀況,但去年就為其持股作出5,700萬元(人民幣.下同)撥備,反映邁盛的現金流正轉差。而中動向的第二大分銷商是百麗,佔其收入20%。

寶勝決定向中動向「踩多一腳」,有分析員估計,是有關分店已錄相當虧損,寶勝又覺得無前景,才決定「斬纜」,「你說這個消息有多差,啲舖頭冇人要,最後要自己人接番,我估最後好多鋪都要折埋??喇!」不過另一基金經理認為,從好的方面想,起碼有人願意「接貨」,對公司沒實時影響。

花旗表示,中動向零售店數目2800個,即短短三個半月內,已較去年底時的3,119個大減319個;中動向預期,至今年底,零售點數目會再降至2,600至2,700間,按年跌幅13%至17%。

另一最為投資者不滿的,是中動向去年動用逾10億元投資各類金融資產,部份已為公司錄賬面虧損。德銀引述管理層向投資者承諾,不會再把資金用來投資非主要業務。


From: mikeon
發表於 2012-4-22 19:40


中國動向最近 3年配息率都不到40% 
跟蘭奇時代的宏碁一樣塞貨給經銷商

地雷股及其防範之道:
1. 作假帳:配不出現金 (最近3年配息至少 40%才算配得出現金)
2. 嚴重掏空:盈再率大於200%
3. 玩火:分散投資

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