From: Justin
Sent: Monday, December 04, 2006 3:23 PM
折舊費用放哪裡，要看行業別與屬性。
服務業可能可以放在營業費用項下；
製造業：銷貨成本包括--廠房、機器折舊與攤銷
(佔絕大部分)，
營業費用包括-與銷售、管理、研發相關的折舊。
2009年3月20日 星期五
2009年3月19日 星期四
不認同buffett的derivatives game
From: Chris L.
Sent: Friday, March 20, 2009 5:29 AM
政謙兄這個說明有點不對吧...
(前面幾個同學的觀念也好像....)
1.option 跟 forwards, futures 一樣吧，
當老巴把put option 賣出之後，
在金融市場就是自由買賣的商品
老巴的put option是以四大指數為標的，
那每天的指數的變化，就影響option的price，
在市場自由的買賣
所以沒有人會長期持有20年option到真的20年，
通常都是進入市場直接交易option的，賺取利差
也不需要所謂賣給某大卷商，
再用什麼module來run 什麼什麼....
通常會如此做的，都是很複雜的commodities，
如用幾個put 配上幾個call，
包裝成一個商品等等(以此類推)
2.option 通常不會realized的，理由很簡單，
option 越到履約日的時候，
他在市場上的price 越接近realized後的獲利。
(就是約定價-市場價)，
這時option的持有人已經達到獲利，
所以不需要兌現。 (這個可能大家會想很久ㄡ)
我倒是覺得很奇怪，
為什麼老巴要涉入option這種東西...
看到同學的理由，還是覺得不對
1.沒有人可以準確的預測某個時間點的股市。
(偉大的費雪先生在1929年10月15號，
距離美國大崩盤的時間一週左右的時間，
還發表股市多頭消息)
2.為什麼buffett使用B &S的公式
來做mark to market的計價，
而不直接採用市場的價格
(這樣才是mark to market 的精神，
當option上市的時候 一開始的計價
是用B&S的option price 公式。)
3.這次，buffet使用了option price，
先賺了現金(free cash)，
但是很明顯，卻賠了盈餘(profit)，到底那個好呢??
我還是不認同buffett的derivatives game.......
From: youran Liang
Sent: Friday, March 20, 2009 8:32 AM
是這樣嗎？
1.現實中的確是如此，
但難道不能視所有賣權的買方為一個整體看待嗎？
2.如果履約後有獲利的話，表示指數低於履約價，
那怎麼不會實現？
難道最後一個接手的都是笨蛋？
（若不是買了無利可圖的東西，
就是有利可圖卻不履約白白送錢）
關於Chris L桑的疑問：
1.歐文費雪是著名的經濟學家沒錯，
但我原本以為只有大蕭條前的美國人會覺得他偉大。
我想老巴應該也沒有打算要準確預測吧？
（至少我是看不出來）
2.我看了年報還以為這種計價方式是普遍被使用的，
難道不是？
3.他並沒有實際賠了盈餘。要是我取得一筆現金，
且最後獲得豐厚報酬的機率大到某個程度，
但是代價是要在我連續幾年的損益表上顯示我賠很多錢，
為什麼我要拒絕？
From: 吳百正
Sent: Friday, March 20, 2009 8:51 AM
我來越廚代庖一下：
1.巴菲特賣的PUT應該是OTC商品，
並未於交易所掛牌交易，
故並無活絡市場之成交價格可供參考。
在會計原則來說，是允許用B-S模型來評價的。
2.我想你說的「實現」應該是指「履約」吧？
在活絡市場交易的選擇權是比較少有履約之情形，
因為履約只能拿到內含價值，
但在市場上賣除了內含價值之外，
還可以有時間價值可以收，
一定比較有利 (但仍有例外，例如深度價內的歐式PUT)。
但OTC商品，因為無活絡的市場，除非提前解約，
否則通常還是會持有到履約的。
3.關於巴菲特買的這個超遠期的PUT，
我只能說他是個無可救藥的樂觀者。
不過光是通貨膨脹的因素，
廿年應該就可以提供巴菲特相當有利的保護。
From: Chris L.
Sent: Friday, March 20, 2009 9:07 AM
是這樣嗎？
1.現實中的確是如此，
但難道不能視所有賣權的買方為一個整體看待嗎？
??不太了解意思呢?? 跟我講的沒有衝突吧!!
2.如果履約後有獲利的話，表示指數低於履約價，
那怎麼不會實現？
難道最後一個接手的都是笨蛋？
（若不是買了無利可圖的東西，
就是有利可圖卻不履約白白送錢）
很簡單，賣方直接贖回就可以了
(在本案的苦主是Buffett先生)，
大家可省去一大筆交易費
在現實的市場就是如此。
關於Chris L桑的疑問：
1.歐文費雪是著名的經濟學家沒錯，
但我原本以為只有大蕭條前的美國人會覺得他偉大。
這樣子啊 ! 那些豬頭經濟學家，
還有財政官員現在還在用MV=PQ這個公式...難怪....
我想老巴應該也沒有打算要準確預測吧？
（至少我是看不出來）2.我看了年報還以為這種計價方式是普遍被使用的，
難道不是？
3.他並沒有實際賠了盈餘。要是我取得一筆現金，
且最後獲得豐厚報酬的機率大到某個程度，
但是代價是要在我連續幾年的損益表上顯示我賠很多錢，
為什麼我要拒絕？
其實buffett利用option
這個簡單的derivatives來做財務槓桿，
可以利用interest rate, inflation rate 及tax上
來或取利益呢..
很聰明的作法.....(think about it ...)
From: 蘇政謙
Sent: Friday, March 20, 2009 10:02 AM
百正兄回答的很好，感恩阿....
另外補充一下，
通常會在交易所買賣的選擇權通常天期都比較短，
像老巴這種10~20年的，確實不常見
之前有提過我對這類交易的想法，
老巴也自知可能無法親眼看到這批option到期的狀況，
但就像前陣子跟避險基金業者作一個長期的賭約一樣，
他希望用這類的交易來引起媒體話題及教育投資大眾，
當這批option及賭約到期，印證了他的看法是對的時後，
老巴可能在天堂上看著大家，口中喃喃自語說：
"I told you so long time ago...."
Sent: Friday, March 20, 2009 5:29 AM
政謙兄這個說明有點不對吧...
(前面幾個同學的觀念也好像....)
1.option 跟 forwards, futures 一樣吧，
當老巴把put option 賣出之後，
在金融市場就是自由買賣的商品
老巴的put option是以四大指數為標的，
那每天的指數的變化，就影響option的price，
在市場自由的買賣
所以沒有人會長期持有20年option到真的20年，
通常都是進入市場直接交易option的，賺取利差
也不需要所謂賣給某大卷商，
再用什麼module來run 什麼什麼....
通常會如此做的，都是很複雜的commodities，
如用幾個put 配上幾個call，
包裝成一個商品等等(以此類推)
2.option 通常不會realized的，理由很簡單，
option 越到履約日的時候，
他在市場上的price 越接近realized後的獲利。
(就是約定價-市場價)，
這時option的持有人已經達到獲利，
所以不需要兌現。 (這個可能大家會想很久ㄡ)
我倒是覺得很奇怪，
為什麼老巴要涉入option這種東西...
看到同學的理由，還是覺得不對
1.沒有人可以準確的預測某個時間點的股市。
(偉大的費雪先生在1929年10月15號，
距離美國大崩盤的時間一週左右的時間，
還發表股市多頭消息)
2.為什麼buffett使用B &S的公式
來做mark to market的計價，
而不直接採用市場的價格
(這樣才是mark to market 的精神，
當option上市的時候 一開始的計價
是用B&S的option price 公式。)
3.這次，buffet使用了option price，
先賺了現金(free cash)，
但是很明顯，卻賠了盈餘(profit)，到底那個好呢??
我還是不認同buffett的derivatives game.......
From: youran Liang
Sent: Friday, March 20, 2009 8:32 AM
是這樣嗎？
1.現實中的確是如此，
但難道不能視所有賣權的買方為一個整體看待嗎？
2.如果履約後有獲利的話，表示指數低於履約價，
那怎麼不會實現？
難道最後一個接手的都是笨蛋？
（若不是買了無利可圖的東西，
就是有利可圖卻不履約白白送錢）
關於Chris L桑的疑問：
1.歐文費雪是著名的經濟學家沒錯，
但我原本以為只有大蕭條前的美國人會覺得他偉大。
我想老巴應該也沒有打算要準確預測吧？
（至少我是看不出來）
2.我看了年報還以為這種計價方式是普遍被使用的，
難道不是？
3.他並沒有實際賠了盈餘。要是我取得一筆現金，
且最後獲得豐厚報酬的機率大到某個程度，
但是代價是要在我連續幾年的損益表上顯示我賠很多錢，
為什麼我要拒絕？
From: 吳百正
Sent: Friday, March 20, 2009 8:51 AM
我來越廚代庖一下：
1.巴菲特賣的PUT應該是OTC商品，
並未於交易所掛牌交易，
故並無活絡市場之成交價格可供參考。
在會計原則來說，是允許用B-S模型來評價的。
2.我想你說的「實現」應該是指「履約」吧？
在活絡市場交易的選擇權是比較少有履約之情形，
因為履約只能拿到內含價值，
但在市場上賣除了內含價值之外，
還可以有時間價值可以收，
一定比較有利 (但仍有例外，例如深度價內的歐式PUT)。
但OTC商品，因為無活絡的市場，除非提前解約，
否則通常還是會持有到履約的。
3.關於巴菲特買的這個超遠期的PUT，
我只能說他是個無可救藥的樂觀者。
不過光是通貨膨脹的因素，
廿年應該就可以提供巴菲特相當有利的保護。
From: Chris L.
Sent: Friday, March 20, 2009 9:07 AM
是這樣嗎？
1.現實中的確是如此，
但難道不能視所有賣權的買方為一個整體看待嗎？
??不太了解意思呢?? 跟我講的沒有衝突吧!!
2.如果履約後有獲利的話，表示指數低於履約價，
那怎麼不會實現？
難道最後一個接手的都是笨蛋？
（若不是買了無利可圖的東西，
就是有利可圖卻不履約白白送錢）
很簡單，賣方直接贖回就可以了
(在本案的苦主是Buffett先生)，
大家可省去一大筆交易費
在現實的市場就是如此。
關於Chris L桑的疑問：
1.歐文費雪是著名的經濟學家沒錯，
但我原本以為只有大蕭條前的美國人會覺得他偉大。
這樣子啊 ! 那些豬頭經濟學家，
還有財政官員現在還在用MV=PQ這個公式...難怪....
我想老巴應該也沒有打算要準確預測吧？
（至少我是看不出來）2.我看了年報還以為這種計價方式是普遍被使用的，
難道不是？
3.他並沒有實際賠了盈餘。要是我取得一筆現金，
且最後獲得豐厚報酬的機率大到某個程度，
但是代價是要在我連續幾年的損益表上顯示我賠很多錢，
為什麼我要拒絕？
其實buffett利用option
這個簡單的derivatives來做財務槓桿，
可以利用interest rate, inflation rate 及tax上
來或取利益呢..
很聰明的作法.....(think about it ...)
From: 蘇政謙
Sent: Friday, March 20, 2009 10:02 AM
百正兄回答的很好，感恩阿....
另外補充一下，
通常會在交易所買賣的選擇權通常天期都比較短，
像老巴這種10~20年的，確實不常見
之前有提過我對這類交易的想法，
老巴也自知可能無法親眼看到這批option到期的狀況，
但就像前陣子跟避險基金業者作一個長期的賭約一樣，
他希望用這類的交易來引起媒體話題及教育投資大眾，
當這批option及賭約到期，印證了他的看法是對的時後，
老巴可能在天堂上看著大家，口中喃喃自語說：
"I told you so long time ago...."
2009年3月18日 星期三
選擇權浮存金
From: mikeon
Sent: Wednesday, March 18, 2009 7:46 PM
Fitch調降波克夏評等的原因，是它涉入太多的衍生商品
巴菲特在2008年報解釋，為何會去玩指數選擇權，
跟人對賭未來10-20年指數會比去年底高
因為可藉此先獲得一筆權利金，稱為「derivatives float」
(選擇權浮存金)
老巴認為最後會輸錢的機率很小，因為
1. 保留盈餘會讓上市公司的盈餘上升，
在20世紀，道瓊指數因此漲了175倍
2. 用選擇權浮存金去投資，報酬率也不用太高，
0.7%的年複利， 即能cover指數的下跌
不過，短期因指數下跌，須提列損失，
會計上用Black-Scholes公式來評價衍生商品
這條公式的缺點是震盪幅度很大，
在下跌時很容易高估損失
我的疑問是，
如果是穩贏的，為何別人會跟他玩 ?
From: youran Liang
Sent: Thursday, March 19, 2009 8:47 AM
應該沒什麼好疑問的吧
當沖 95% 賠錢，期貨、選擇權 90% 賠錢，
還不是一樣有很多人喜歡玩
巴菲特思考後覺得沒有什麼風險才投入交易，
但其他人可不一定會認真思考
－－－－－－－－－－－－－
波克夏所進行的選擇權交易
最好的情況則是波克夏免費得到了 49 億美元
最壞的情況是指數全都跌到０
（選擇權浮存金有大約 15%
的年複利報酬率就能cover）
先不說跌到 0 的機率幾乎是不可能
就算跌到 0，
波克夏要承擔這些損失好像也不怎麼困難
至少在我看來，
這些交易的勝率很高，風險也在可控制的範圍
雖然機率上不能說穩贏，
但我認為至少是非常不錯的交易
如果是我
大概要1.對未來非常悲觀。
2.大筆現金在手。3.有進行風險轉嫁
才敢跟巴菲特賭 10 幾年後的指數吧
其實我比較想賭 10 幾年後老巴還在不在，
贏了有錢拿，輸了也高興
（表示還有精采的波克夏年報可以看）
From: 蘇政謙
Sent: Thursday, March 19, 2009 9:39 AM
我的想法是
巴老是賣出幾個期間介於10~20年的指數賣權，
這個賣權在學理之所以有價值是因為離到期日還很長，
所以有時間價值(定義詳下說明)
至於誰會買這個賣權??
我認為符合以下幾個條件的人會買：
1.持有大量股票想抱個10~20年的投資人
e.g公司大股東
2.不論持股是單一個股還是好幾種股票，
其持股的波動度與大盤指數接近
3.想規避持股在未來10~20年股價下跌的風險
去買衍生性商品避險就像我們買保險一樣，
雖然我們付了保費但其實不希望未來理賠，
因為一旦理賠就代表不好的事情發生，
所以會去買巴老發行的賣權的投資人
其實也不見得希望未來可以履約，
除非他從賣權的獲利可以cover持股股價下跌的損失，
但這不太可能發生，
就像我雖然預期這輩子工作到退休收入大概有2,000萬，
但我的保險保障卻只有800萬，
因為買2,000萬保障所需的保費太貴了!!!
資料來源：
http://www.pfcf.com.tw/front/bin/ptlist.phtml?Category=100153
在權利金之中，除了內涵價值外，
其餘的部分就是時間價值。
這部分的價值將隨時間而遞減。
價內的時間價值最大，
價內或價外越深的選擇權，時間價值越小。
它在權利金中所佔的比重和價內價外的程度
還有距離到期日的時間有關。
當履約價為價外時或價平時，內涵價值為0。
當履約價為價內，買權與賣權的計算方式不同
買權：
內涵價值＝標的物目前市價—履約價格
賣權：
內涵價值＝履約價—標的物目前市價
時間價值=權利金 - 內涵價值
From: 黃欽宏
Sent: Thursday, March 19, 2009 10:06 AM
有趣的是，老巴也擁有大量的股票，
但他選擇當賣權的賣方（sell put），而非買方…
10~20年的選擇權非常貴，
選擇權的買方在契約初期就要付一大筆錢，
荷包會大縮水
實務上避險不會用這麼長期的契約，
了不起是用1~2年的，
到期前再看看要不要續約
老巴做這個交易的動機不難猜，
但他的交易對手的動機就難猜了
From: 蘇政謙
Sent: Thursday, March 19, 2009 10:34 AM
呵呵，我之前舉的例子只是簡化版，
方便同學們瞭解衍生性商品可以是一種保險，
而非僅是媒體妖魔化的投機商品，金融風暴的元兇...
實務上巴老的這批賣權可能會先賣給某一家投資銀行，
比方高盛，
高盛付給巴老49億美金， 再由其交易室
用模型將長天期的選擇權分成市場上熱門的
短天期選擇權，
比方欽宏兄說的1~2年期的合約，
再拋給市場上的各式各樣的投資人，
假設賣了52億美金，
則這一系列交易的報酬率就約當6%
上述交易，高盛要負擔的就是模型與現實不符的風險，
這種交易型態就是過去十年華爾街金融機構
盈餘能快速成長的主要動力，
但當市場走勢劇烈波動時，
就很容易出現模型與現實走勢相反的情形，
因此造成金融機構鉅額的虧損
Sent: Wednesday, March 18, 2009 7:46 PM
Fitch調降波克夏評等的原因，是它涉入太多的衍生商品
巴菲特在2008年報解釋，為何會去玩指數選擇權，
跟人對賭未來10-20年指數會比去年底高
因為可藉此先獲得一筆權利金，稱為「derivatives float」
(選擇權浮存金)
老巴認為最後會輸錢的機率很小，因為
1. 保留盈餘會讓上市公司的盈餘上升，
在20世紀，道瓊指數因此漲了175倍
2. 用選擇權浮存金去投資，報酬率也不用太高，
0.7%的年複利， 即能cover指數的下跌
不過，短期因指數下跌，須提列損失，
會計上用Black-Scholes公式來評價衍生商品
這條公式的缺點是震盪幅度很大，
在下跌時很容易高估損失
我的疑問是，
如果是穩贏的，為何別人會跟他玩 ?
From: youran Liang
Sent: Thursday, March 19, 2009 8:47 AM
應該沒什麼好疑問的吧
當沖 95% 賠錢，期貨、選擇權 90% 賠錢，
還不是一樣有很多人喜歡玩
巴菲特思考後覺得沒有什麼風險才投入交易，
但其他人可不一定會認真思考
－－－－－－－－－－－－－
波克夏所進行的選擇權交易
最好的情況則是波克夏免費得到了 49 億美元
最壞的情況是指數全都跌到０
（選擇權浮存金有大約 15%
的年複利報酬率就能cover）
先不說跌到 0 的機率幾乎是不可能
就算跌到 0，
波克夏要承擔這些損失好像也不怎麼困難
至少在我看來，
這些交易的勝率很高，風險也在可控制的範圍
雖然機率上不能說穩贏，
但我認為至少是非常不錯的交易
如果是我
大概要1.對未來非常悲觀。
2.大筆現金在手。3.有進行風險轉嫁
才敢跟巴菲特賭 10 幾年後的指數吧
其實我比較想賭 10 幾年後老巴還在不在，
贏了有錢拿，輸了也高興
（表示還有精采的波克夏年報可以看）
From: 蘇政謙
Sent: Thursday, March 19, 2009 9:39 AM
我的想法是
巴老是賣出幾個期間介於10~20年的指數賣權，
這個賣權在學理之所以有價值是因為離到期日還很長，
所以有時間價值(定義詳下說明)
至於誰會買這個賣權??
我認為符合以下幾個條件的人會買：
1.持有大量股票想抱個10~20年的投資人
e.g公司大股東
2.不論持股是單一個股還是好幾種股票，
其持股的波動度與大盤指數接近
3.想規避持股在未來10~20年股價下跌的風險
去買衍生性商品避險就像我們買保險一樣，
雖然我們付了保費但其實不希望未來理賠，
因為一旦理賠就代表不好的事情發生，
所以會去買巴老發行的賣權的投資人
其實也不見得希望未來可以履約，
除非他從賣權的獲利可以cover持股股價下跌的損失，
但這不太可能發生，
就像我雖然預期這輩子工作到退休收入大概有2,000萬，
但我的保險保障卻只有800萬，
因為買2,000萬保障所需的保費太貴了!!!
資料來源：
http://www.pfcf.com.tw/front/bin/ptlist.phtml?Category=100153
在權利金之中，除了內涵價值外，
其餘的部分就是時間價值。
這部分的價值將隨時間而遞減。
價內的時間價值最大，
價內或價外越深的選擇權，時間價值越小。
它在權利金中所佔的比重和價內價外的程度
還有距離到期日的時間有關。
當履約價為價外時或價平時，內涵價值為0。
當履約價為價內，買權與賣權的計算方式不同
買權：
內涵價值＝標的物目前市價—履約價格
賣權：
內涵價值＝履約價—標的物目前市價
時間價值=權利金 - 內涵價值
From: 黃欽宏
Sent: Thursday, March 19, 2009 10:06 AM
有趣的是，老巴也擁有大量的股票，
但他選擇當賣權的賣方（sell put），而非買方…
10~20年的選擇權非常貴，
選擇權的買方在契約初期就要付一大筆錢，
荷包會大縮水
實務上避險不會用這麼長期的契約，
了不起是用1~2年的，
到期前再看看要不要續約
老巴做這個交易的動機不難猜，
但他的交易對手的動機就難猜了
From: 蘇政謙
Sent: Thursday, March 19, 2009 10:34 AM
呵呵，我之前舉的例子只是簡化版，
方便同學們瞭解衍生性商品可以是一種保險，
而非僅是媒體妖魔化的投機商品，金融風暴的元兇...
實務上巴老的這批賣權可能會先賣給某一家投資銀行，
比方高盛，
高盛付給巴老49億美金， 再由其交易室
用模型將長天期的選擇權分成市場上熱門的
短天期選擇權，
比方欽宏兄說的1~2年期的合約，
再拋給市場上的各式各樣的投資人，
假設賣了52億美金，
則這一系列交易的報酬率就約當6%
上述交易，高盛要負擔的就是模型與現實不符的風險，
這種交易型態就是過去十年華爾街金融機構
盈餘能快速成長的主要動力，
但當市場走勢劇烈波動時，
就很容易出現模型與現實走勢相反的情形，
因此造成金融機構鉅額的虧損
2009年3月17日 星期二
外行人卻想做最難的工作
From: mikeon
Sent: Tuesday, January 13, 2009 11:04 AM
有些人未曾受過完整的投資訓練，
卻想做這一行最難的工作，代操。
未寫過一篇完整的個股分析報告、
未拜訪過公司、
未做過產業分析、
未寫過大盤分析、
未上台報告過、
寫的報告未被主管批改過
......
這些訓練是非常重要的過程。
巴菲特班有幾位同學，
上完課之後就去開投資公司，或幫人代操。
他們都是外行人，電子業做採購的、化工業的、
家庭主婦、證券公司電腦系統維護人員...，
都是外行。
參閱：無業投資人
Sent: Tuesday, January 13, 2009 11:04 AM
有些人未曾受過完整的投資訓練，
卻想做這一行最難的工作，代操。
未寫過一篇完整的個股分析報告、
未拜訪過公司、
未做過產業分析、
未寫過大盤分析、
未上台報告過、
寫的報告未被主管批改過
......
這些訓練是非常重要的過程。
巴菲特班有幾位同學，
上完課之後就去開投資公司，或幫人代操。
他們都是外行人，電子業做採購的、化工業的、
家庭主婦、證券公司電腦系統維護人員...，
都是外行。
參閱：無業投資人
2009年3月16日 星期一
2007同學會(4/4)
美股線上開戶程序
宥聰 Jan, 2007
對於美股，我目前只在"開戶"的階段，
並尚未有買賣美股的經驗，
將開戶過程簡述如下：
1, 上 Firstrade網頁
( http：//public.firstrade.com/public/welcome/)
點選 "申請新帳戶"。
2, 依網頁指示填寫完畢
3, Firstrade隨後會將資料送回個人email：
表格1： Firstrade Online Service Agreement →
需親簽回傳（用email即可）
表格2： W-8BEN(免稅表) → 填寫並親簽後，
附上簽過名的護照影本（身份證亦可），
再郵寄給Firstrade
（表格1&2的簽名需一致，但簽名形式不限中文或英文）
4, 匯款至美股帳戶，打電話給券商確認信件及金額，
並請券商開通帳戶，即可買美股。
5, 同學會擔心匯款至美國不安全，
匯款時需指定帳號及姓名，
錢是存在銀行個人帳戶內，券商是無法動用的。
美國帳戶券商提供證券無上限全額保險
及現金$100,000保險。
6, 交易手續費差異不大(美金$7/次)。
7, 美股的交割日為3個工作日（T+3），
如果開設的是現金帳戶，
若以星期一賣掉A股的錢來買B&C股，
不可以在星期二.三將B&C股賣出，
必須等到A股的交割後才可賣出。
因爲B&C股是用未交割資金購買，所以不能馬上賣掉，
若違反規定，會被列為警示戶並限制交易90天。
8, 資本利得不用扣稅，但會扣配股息所產生的稅款
（台灣為30%）。
目前台灣境外所得尚不需報稅，
到民國98年後才有境外所得課稅問題。
9, 遇到問題以券商的回答為準，
在美東時間(AM:9:00)可電話詢問（隨時都有中文服務員），
另亦有中文線上服務。
10, E-Trade有台灣免費長途電話：00 801 856066
（設在香港的辦事處，無時差問題）。
報告人: Michael On
投資美股3步驟
1. 篩選美股 (Deluxe Screener)
2. 盈再表-美股
3. 入圍名單 (http://finance.yahoo.com)
如何篩選美股?
透過MSN的Stock Screener，下載 Deluxe Screener，
即可設定想要的條件。
http://moneycentral.msn.com/investor/finder/customstocks.asp?Symbol=ko
我習慣設定的篩選條件是：
ROE-5 Year Avg大於15
ROE-5 Year Avg 小於100
(因一次最多只能顯示200支股，可調低本條件，
如小於25，以看到更多ROE大於15的公司)
Payout- 5 Year Avg大於20 (即配息率)
盈再表-美股
可口可樂公司 (NYSE:KO)：飲料業-軟性
買進建議 = 現在股價小於便宜價 &
平均預期報酬率大於15% &
盈再率小於80% &淨利大於75,00萬元
仍須再想想好學生特質會不會變 ?
賣出建議 = 平均預期報酬率小於 5%
盈再率大於200% & 常年未配息，可能是地雷股；
即便不是，ROE也很容易下降
無足夠的美股例證，同學發現地雷股時請告訴我
r(ROE，買進價) 投資報酬率的答案，
在買進的一開始就決定了
1. 預期投資報酬率是以現在股價去買，
在給定的未來ROE、配息%、最終本益比下，
持有到未來數年可得的投資報酬率。
2. 配息%是比較最近年度之配息率(=1.17/2.0)
與1-盈再率(=1-24%)， 取較高值而得。
最大值設為90%，因公司或多或少都會有保留盈餘。
3. 平均報酬率( r%)直接套用 irr (股息折現公式)即得。
4. 可調整未來ROE、最終PER、配息%來做試算
在Yahoo設定入圍名單
http://finance.yahoo.com/
My Portfolios/ Manage Portfolios/Create new Portfolio/Track a symbol watch list
Step 1: Portfolio name: xxxxx
Step 2: 將股票代號輸入框內，如 ko csco wmt
Step 3: basic
Finished
台股今年第3季可能出現回檔
季年
GDP
指數（月）
台股指數與GDP年增率同步到頂或觸底 !
年增率 1Q2006 4.9
台股今年第3季可能出現回檔
2Q 4.6 7,476（5）
M頭 ? 左頭或右頭，哪邊較高 ?
3Q 5.0 6,232（7）
按GDP，第4季是高點
4QF 3.2
但台股常有一股作氣衝到底的現象
1QF2007 4.1
若5月已先衝到1萬點，則可能左頭較高
2QF 4.2
3QF 3.9
4QF 4.4
宥聰 Jan, 2007
對於美股，我目前只在"開戶"的階段，
並尚未有買賣美股的經驗，
將開戶過程簡述如下：
1, 上 Firstrade網頁
( http：//public.firstrade.com/public/welcome/)
點選 "申請新帳戶"。
2, 依網頁指示填寫完畢
3, Firstrade隨後會將資料送回個人email：
表格1： Firstrade Online Service Agreement →
需親簽回傳（用email即可）
表格2： W-8BEN(免稅表) → 填寫並親簽後，
附上簽過名的護照影本（身份證亦可），
再郵寄給Firstrade
（表格1&2的簽名需一致，但簽名形式不限中文或英文）
4, 匯款至美股帳戶，打電話給券商確認信件及金額，
並請券商開通帳戶，即可買美股。
5, 同學會擔心匯款至美國不安全，
匯款時需指定帳號及姓名，
錢是存在銀行個人帳戶內，券商是無法動用的。
美國帳戶券商提供證券無上限全額保險
及現金$100,000保險。
6, 交易手續費差異不大(美金$7/次)。
7, 美股的交割日為3個工作日（T+3），
如果開設的是現金帳戶，
若以星期一賣掉A股的錢來買B&C股，
不可以在星期二.三將B&C股賣出，
必須等到A股的交割後才可賣出。
因爲B&C股是用未交割資金購買，所以不能馬上賣掉，
若違反規定，會被列為警示戶並限制交易90天。
8, 資本利得不用扣稅，但會扣配股息所產生的稅款
（台灣為30%）。
目前台灣境外所得尚不需報稅，
到民國98年後才有境外所得課稅問題。
9, 遇到問題以券商的回答為準，
在美東時間(AM:9:00)可電話詢問（隨時都有中文服務員），
另亦有中文線上服務。
10, E-Trade有台灣免費長途電話：00 801 856066
（設在香港的辦事處，無時差問題）。
報告人: Michael On
投資美股3步驟
1. 篩選美股 (Deluxe Screener)
2. 盈再表-美股
3. 入圍名單 (http://finance.yahoo.com)
如何篩選美股?
透過MSN的Stock Screener，下載 Deluxe Screener，
即可設定想要的條件。
http://moneycentral.msn.com/investor/finder/customstocks.asp?Symbol=ko
我習慣設定的篩選條件是：
ROE-5 Year Avg大於15
ROE-5 Year Avg 小於100
(因一次最多只能顯示200支股，可調低本條件，
如小於25，以看到更多ROE大於15的公司)
Payout- 5 Year Avg大於20 (即配息率)
盈再表-美股
可口可樂公司 (NYSE:KO)：飲料業-軟性
買進建議 = 現在股價小於便宜價 &
平均預期報酬率大於15% &
盈再率小於80% &淨利大於75,00萬元
仍須再想想好學生特質會不會變 ?
賣出建議 = 平均預期報酬率小於 5%
盈再率大於200% & 常年未配息，可能是地雷股；
即便不是，ROE也很容易下降
無足夠的美股例證，同學發現地雷股時請告訴我
r(ROE，買進價) 投資報酬率的答案，
在買進的一開始就決定了
1. 預期投資報酬率是以現在股價去買，
在給定的未來ROE、配息%、最終本益比下，
持有到未來數年可得的投資報酬率。
2. 配息%是比較最近年度之配息率(=1.17/2.0)
與1-盈再率(=1-24%)， 取較高值而得。
最大值設為90%，因公司或多或少都會有保留盈餘。
3. 平均報酬率( r%)直接套用 irr (股息折現公式)即得。
4. 可調整未來ROE、最終PER、配息%來做試算
在Yahoo設定入圍名單
http://finance.yahoo.com/
My Portfolios/ Manage Portfolios/Create new Portfolio/Track a symbol watch list
Step 1: Portfolio name: xxxxx
Step 2: 將股票代號輸入框內，如 ko csco wmt
Step 3: basic
Finished
台股今年第3季可能出現回檔
季年
GDP
指數（月）
台股指數與GDP年增率同步到頂或觸底 !
年增率 1Q2006 4.9
台股今年第3季可能出現回檔
2Q 4.6 7,476（5）
M頭 ? 左頭或右頭，哪邊較高 ?
3Q 5.0 6,232（7）
按GDP，第4季是高點
4QF 3.2
但台股常有一股作氣衝到底的現象
1QF2007 4.1
若5月已先衝到1萬點，則可能左頭較高
2QF 4.2
3QF 3.9
4QF 4.4
2007同學會(3/4)
最低稅負制(所得基本稅額條例)簡介
2007.1.14林澤宏
壹、目的：又稱富人稅，
主要希望讓享有租稅減免多之賺錢企業或有錢人，
至少負擔一定比例的所得稅。
貳、施行日期：除個人海外所得延至九十八年起施行，
必要時，得再延九十九年起施行 外。
自九十五年起施行，即九十六年五月申報九十五年所得時，
便適用。
參、類型：
一、營利事業：
1. 判斷是否適用：
2. 主要加計所得類別：(主要針對股票投資公司來說明)
(1) 證券(所#4-1)及期貨(所#4-2)交易所得：
I. 所#42投資國內企業獲配股利不計入。
II. 證券及期貨交易損益，視為一類，合併計算。
III. 經核定之證券期貨交易損失，
得自發生年度之次年度起五年內，於計算證券、
期貨交易所得時，先行扣除。
IV. 繳納之證券、期貨交易稅及手續費，
得列為成本或費用減除。
依施細# 9，相關營業費用及借款利息，
亦得自有價證券出售收入項下減除。
(2) 五年免稅及營運總部免稅：物流中心免稅不計入
(促產#14-1)。
(3) 國際金融業務分行之免稅所得：銀行業才適用。
(4) 其他未來新增之減免或扣除額，經財政部公告者。
3. 適用稅率：10~ 12%，目前核定徵收率 10%。
4. 計算公式：
(1) 基本稅額 = (基本所得額 – 扣除額) * 稅率。
(2) 屬海外所得，且已於國外課稅者，應提出納稅憑證，
並取得駐外使領館或認許機構簽證後，
在不超過扣抵限額內，自其依 # 4第一項計算之差額
中扣抵。
(3) 依 # 4 計算基本稅額與一般所得稅額之差額，
不得以其他法律規定之投資抵減稅額減除之。
(4) 200萬扣除額，遇物價上漲累計達10%以上時，
按上漲程度調整之。 並以10萬元為單位，未達四捨五入。
5. 公司自行繳納之基本稅額與一般所得稅額之差額，
計入當年度股東可扣抵稅額帳戶，故對小股東並無影響。
6. 公司自行繳納之基本稅額與一般所得稅額之差額，
得列為計算未分配盈餘之減除項目。
7. 相關影響：
(1) 小股東：因公司所繳稅額，計入當年度股東
可扣抵稅額帳戶，於分配盈餘時，配發股東，
故對小股東並無影響。
(2) 賺買賣差價之投資公司：獲利之證交所得，
超過200萬部份，需多繳10%稅額。
但可同時處分虧損投資降低所得。
(3) 以賺股利為主之投資公司：依所 # 42無證交所得，
故無影響。
二、個人：
1. 申報單位：以家戶為單位。(與綜合所得稅同)
2. 判斷是否適用：
3. 主要加計所得類別：
(1) 海外所得：
I. 延至九十八年起施行，必要時，
得再延九十九年起施行。
II. 一申報戶全年合計數未達一百萬元者，免予計入，
但應注意，依施細#15，在一百萬元以上者，
”全數”計入，即不可扣除一百萬元。
故應控管全年獲利在一百萬元以下，以免損失扣除額。
(2) 保險給付：
I. 受益人與要保人不同之人壽及年金險，
且於受益人受領保險給付時，才需計入；
意外險、健康險不需計入。
II. 95.1.1後新訂保險契約才適用，以前舊保單不需計入。
III. 屬死亡給付且一申報戶全年合計數在三千萬元以下者，
免予計入；超過扣除三千萬元後之”餘額”應全數計入。
(3) 未上市櫃證券交易所得：
I. 登錄為櫃檯買賣之興櫃公司股票交易所得，不需計入。
II. 交易所得計算，以成交價格減除原始取得成本、
證交稅及手續費後之餘額為所得額。
III. 同一年度盈虧相抵核計，但以損失減至零為止，
不足抵扣之損失，得於次年起三年內扣除。
但以按實際價格成本計算，並經國稅局核實認定者為限。
IV. 未申報(提供)成本之核定：
A. 已提供或查得實際成交價格者：視為成本80%，
所得20%。
B. 未提供實際成交價格者：以交割日公司資產淨值，
計算收入，並以收入之75%，視為所得額。
(4) 私募基金受益憑證交易所得：類似未上市櫃證券，
少見不詳述。
(5) 非現金捐贈金額：凡於申報綜合所得稅時，
減除之非現金捐贈金額均需計入。
(6) 員工分紅股票時價超過面額之差額部份：
I. 以可處分日次日時價，超過面額之差額部份計入。
II. 可處分日：
A. 股票採帳簿劃撥配發者：為撥入集保帳戶之日。
B. 非採帳簿劃撥配發者：為可領取股票之首日。
III. 時價：
A. 上市櫃股票：以收盤價估定之。
B. 興櫃股票：以當日成交均價估定之。
C. 未上市櫃股票：以前一年內，
最近一期會計師財簽淨值估定之；
無會計師財簽者，以當日淨值估定之。
(7) 其他未來新增之減免或扣除額，經財政部公告者。
4. 適用稅率：20%。
5. 計算公式：
(1) 基本稅額 = (基本所得額 – 扣除額) * 稅率。
(2) 依 #13屬海外所得，已依所得來源地法律規定
繳納之所得稅，得扣抵之。扣抵之數不得超過
因加計該項所得，而依前段規定計算增加之
基本稅額。但應提出同一年度之納稅憑證，
並取得駐外使領館或認許機構簽證。
(3) 依 # 4 計算基本稅額與一般所得稅額之差額，
不得以其他法律規定之投資抵減稅額減除之。
(4) 個人與應合併申報綜所稅之配偶及受扶養親屬，
有 # 12所得，應一併計入基本所得額。
(5) 600萬扣除額及死亡給付3,000萬限額，
遇物價上漲累計達10%以上時，按上漲程度調整之。
並以10萬元為單位，未達四捨五入。
(海外所得100萬限額，未見物價調整規定)
肆、罰則：
一、發現短漏稅額：(# 15)
1. 已申報者，除補徵所漏稅額外，處所漏稅額二倍以下
罰鍰。
2. 未申報者，除補徵應納稅額外，按補徵稅額處三倍
以下罰鍰。
二、96年1月1日起，即97年5月申報所得稅後，
發現短漏稅額開始處罰。(# 18)
伍、結語：
俗話說：『法律，只保護懂法律的人』，
稅法亦為法律之一種。
其實只要多接觸，稅法並不可怕，
惟有知己知彼，才能有效規劃，避免過度愛國。
盼望與各位富人及準富人共勉之！謝謝！
----------------------------------------------------------
投資美股- 繳給美國政府與券商
手續費：各網路券商差異不大。
交易稅：無
股利所得稅：30%
資本利得稅：無
繳給台灣政府
個人：目前境外所得免稅
2009年(除非延1年)以後境外所得(含資本利得)要繳稅，
但有600萬元免稅額 (已繳給美國的30%
股利所得稅可扣抵)
公司：目前境外所得(含資本利得)即要繳稅，
繳給美國的30%股利所得稅可扣抵
無200萬元免稅額
--------------------------
投資台股
個人：上市櫃股票的資本利得免稅。
股利收入計入個所稅。
專業投資公司：目前資本利得與股利收入皆免稅
2009年以後上市櫃股票的資本利得課稅10%，
但有200萬元免稅額。
股利收入免稅。
*未上市股票的資本利得，個人與公司今年起都要課稅，
免稅額個人即共用之600萬，公司即共用之200萬。
From: 大汗
Sent: Tuesday, January 09, 2007 11:10 AM
Subject: Re: 10%的保留盈餘稅率
昨天剛考完「工程數學」期末考，
今天心情很好，忍不住再問問。
（對！您沒看錯！我又不是工學院畢業的，
醫師學什麼工程數學？
研究所真不好混，一個學期內危機分從頭學起，
一路考到拉氏轉換、傅力葉轉換，真要命）.....
(如果是「複利YEAH轉換」說不定更有趣～～)
＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠
投資美股- 繳給美國政府與券商
手續費：各網路券商差異不大。
交易稅：無 股利所得稅：30% 資本利得稅：無
^^^^^^^^^^^^^^^^^^
對個人是這樣沒錯，對公司勒？有沒有上限？
對於公司登記國別的不同，有沒有不同的規定？
如果美國完全不加以管制，很明顯的有以下兩個問題：
1. 如果這樣的話，美國的富豪們為何不跑到
迦勒比海去成立OBU的公司，
再回頭投資美國股市？
「繳稅是美國公民的義務？？榮譽？？」..
I don't think so.
2. 另，911以後，美國對於境外流入的資金，
不但課不到資本利得稅，
還沒有管制？我也是很懷疑。
＠＠＠＠＠＠＠
繳給台灣政府
個人：目前境外所得免稅
2009年(除非延1年)以後境外所得(含資本利得)要繳稅，
但有600萬元免稅額 (已繳給美國的30%
股利所得稅可扣抵)
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
但我國和許多國家都沒有簽租稅協定，
因此理論上我國之國稅局是無法知道你在海外的資產。
所以，假設你在美國、東京、倫敦等地的股市大有斬獲
（我指的是資本利得），
你不申報，也沒人知道。這是逃稅，卻可以不受追查。
留在國內設公司的人反而是冤大頭，
這不是變相懲罰誠實的人？
更進一步，我們可以在BVI, Balis, Hong Kong....
等地成立OBU的公司，
一樣逃稅，卻可以不受追查，只要每年匯回額度
控制在600萬以內。
我不相信台灣的富豪們沒有人做。
現在不是有一位大少搭著專機躲在日本還是美國，
二十五年後才能回來？
我想問的是，這種OBU的方式是否可行？
漏稅的罰則為何？
2007.1.14林澤宏
壹、目的：又稱富人稅，
主要希望讓享有租稅減免多之賺錢企業或有錢人，
至少負擔一定比例的所得稅。
貳、施行日期：除個人海外所得延至九十八年起施行，
必要時，得再延九十九年起施行 外。
自九十五年起施行，即九十六年五月申報九十五年所得時，
便適用。
參、類型：
一、營利事業：
1. 判斷是否適用：
2. 主要加計所得類別：(主要針對股票投資公司來說明)
(1) 證券(所#4-1)及期貨(所#4-2)交易所得：
I. 所#42投資國內企業獲配股利不計入。
II. 證券及期貨交易損益，視為一類，合併計算。
III. 經核定之證券期貨交易損失，
得自發生年度之次年度起五年內，於計算證券、
期貨交易所得時，先行扣除。
IV. 繳納之證券、期貨交易稅及手續費，
得列為成本或費用減除。
依施細# 9，相關營業費用及借款利息，
亦得自有價證券出售收入項下減除。
(2) 五年免稅及營運總部免稅：物流中心免稅不計入
(促產#14-1)。
(3) 國際金融業務分行之免稅所得：銀行業才適用。
(4) 其他未來新增之減免或扣除額，經財政部公告者。
3. 適用稅率：10~ 12%，目前核定徵收率 10%。
4. 計算公式：
(1) 基本稅額 = (基本所得額 – 扣除額) * 稅率。
(2) 屬海外所得，且已於國外課稅者，應提出納稅憑證，
並取得駐外使領館或認許機構簽證後，
在不超過扣抵限額內，自其依 # 4第一項計算之差額
中扣抵。
(3) 依 # 4 計算基本稅額與一般所得稅額之差額，
不得以其他法律規定之投資抵減稅額減除之。
(4) 200萬扣除額，遇物價上漲累計達10%以上時，
按上漲程度調整之。 並以10萬元為單位，未達四捨五入。
5. 公司自行繳納之基本稅額與一般所得稅額之差額，
計入當年度股東可扣抵稅額帳戶，故對小股東並無影響。
6. 公司自行繳納之基本稅額與一般所得稅額之差額，
得列為計算未分配盈餘之減除項目。
7. 相關影響：
(1) 小股東：因公司所繳稅額，計入當年度股東
可扣抵稅額帳戶，於分配盈餘時，配發股東，
故對小股東並無影響。
(2) 賺買賣差價之投資公司：獲利之證交所得，
超過200萬部份，需多繳10%稅額。
但可同時處分虧損投資降低所得。
(3) 以賺股利為主之投資公司：依所 # 42無證交所得，
故無影響。
二、個人：
1. 申報單位：以家戶為單位。(與綜合所得稅同)
2. 判斷是否適用：
3. 主要加計所得類別：
(1) 海外所得：
I. 延至九十八年起施行，必要時，
得再延九十九年起施行。
II. 一申報戶全年合計數未達一百萬元者，免予計入，
但應注意，依施細#15，在一百萬元以上者，
”全數”計入，即不可扣除一百萬元。
故應控管全年獲利在一百萬元以下，以免損失扣除額。
(2) 保險給付：
I. 受益人與要保人不同之人壽及年金險，
且於受益人受領保險給付時，才需計入；
意外險、健康險不需計入。
II. 95.1.1後新訂保險契約才適用，以前舊保單不需計入。
III. 屬死亡給付且一申報戶全年合計數在三千萬元以下者，
免予計入；超過扣除三千萬元後之”餘額”應全數計入。
(3) 未上市櫃證券交易所得：
I. 登錄為櫃檯買賣之興櫃公司股票交易所得，不需計入。
II. 交易所得計算，以成交價格減除原始取得成本、
證交稅及手續費後之餘額為所得額。
III. 同一年度盈虧相抵核計，但以損失減至零為止，
不足抵扣之損失，得於次年起三年內扣除。
但以按實際價格成本計算，並經國稅局核實認定者為限。
IV. 未申報(提供)成本之核定：
A. 已提供或查得實際成交價格者：視為成本80%，
所得20%。
B. 未提供實際成交價格者：以交割日公司資產淨值，
計算收入，並以收入之75%，視為所得額。
(4) 私募基金受益憑證交易所得：類似未上市櫃證券，
少見不詳述。
(5) 非現金捐贈金額：凡於申報綜合所得稅時，
減除之非現金捐贈金額均需計入。
(6) 員工分紅股票時價超過面額之差額部份：
I. 以可處分日次日時價，超過面額之差額部份計入。
II. 可處分日：
A. 股票採帳簿劃撥配發者：為撥入集保帳戶之日。
B. 非採帳簿劃撥配發者：為可領取股票之首日。
III. 時價：
A. 上市櫃股票：以收盤價估定之。
B. 興櫃股票：以當日成交均價估定之。
C. 未上市櫃股票：以前一年內，
最近一期會計師財簽淨值估定之；
無會計師財簽者，以當日淨值估定之。
(7) 其他未來新增之減免或扣除額，經財政部公告者。
4. 適用稅率：20%。
5. 計算公式：
(1) 基本稅額 = (基本所得額 – 扣除額) * 稅率。
(2) 依 #13屬海外所得，已依所得來源地法律規定
繳納之所得稅，得扣抵之。扣抵之數不得超過
因加計該項所得，而依前段規定計算增加之
基本稅額。但應提出同一年度之納稅憑證，
並取得駐外使領館或認許機構簽證。
(3) 依 # 4 計算基本稅額與一般所得稅額之差額，
不得以其他法律規定之投資抵減稅額減除之。
(4) 個人與應合併申報綜所稅之配偶及受扶養親屬，
有 # 12所得，應一併計入基本所得額。
(5) 600萬扣除額及死亡給付3,000萬限額，
遇物價上漲累計達10%以上時，按上漲程度調整之。
並以10萬元為單位，未達四捨五入。
(海外所得100萬限額，未見物價調整規定)
肆、罰則：
一、發現短漏稅額：(# 15)
1. 已申報者，除補徵所漏稅額外，處所漏稅額二倍以下
罰鍰。
2. 未申報者，除補徵應納稅額外，按補徵稅額處三倍
以下罰鍰。
二、96年1月1日起，即97年5月申報所得稅後，
發現短漏稅額開始處罰。(# 18)
伍、結語：
俗話說：『法律，只保護懂法律的人』，
稅法亦為法律之一種。
其實只要多接觸，稅法並不可怕，
惟有知己知彼，才能有效規劃，避免過度愛國。
盼望與各位富人及準富人共勉之！謝謝！
----------------------------------------------------------
投資美股- 繳給美國政府與券商
手續費：各網路券商差異不大。
交易稅：無
股利所得稅：30%
資本利得稅：無
繳給台灣政府
個人：目前境外所得免稅
2009年(除非延1年)以後境外所得(含資本利得)要繳稅，
但有600萬元免稅額 (已繳給美國的30%
股利所得稅可扣抵)
公司：目前境外所得(含資本利得)即要繳稅，
繳給美國的30%股利所得稅可扣抵
無200萬元免稅額
--------------------------
投資台股
個人：上市櫃股票的資本利得免稅。
股利收入計入個所稅。
專業投資公司：目前資本利得與股利收入皆免稅
2009年以後上市櫃股票的資本利得課稅10%，
但有200萬元免稅額。
股利收入免稅。
*未上市股票的資本利得，個人與公司今年起都要課稅，
免稅額個人即共用之600萬，公司即共用之200萬。
From: 大汗
Sent: Tuesday, January 09, 2007 11:10 AM
Subject: Re: 10%的保留盈餘稅率
昨天剛考完「工程數學」期末考，
今天心情很好，忍不住再問問。
（對！您沒看錯！我又不是工學院畢業的，
醫師學什麼工程數學？
研究所真不好混，一個學期內危機分從頭學起，
一路考到拉氏轉換、傅力葉轉換，真要命）.....
(如果是「複利YEAH轉換」說不定更有趣～～)
＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠
投資美股- 繳給美國政府與券商
手續費：各網路券商差異不大。
交易稅：無 股利所得稅：30% 資本利得稅：無
^^^^^^^^^^^^^^^^^^
對個人是這樣沒錯，對公司勒？有沒有上限？
對於公司登記國別的不同，有沒有不同的規定？
如果美國完全不加以管制，很明顯的有以下兩個問題：
1. 如果這樣的話，美國的富豪們為何不跑到
迦勒比海去成立OBU的公司，
再回頭投資美國股市？
「繳稅是美國公民的義務？？榮譽？？」..
I don't think so.
2. 另，911以後，美國對於境外流入的資金，
不但課不到資本利得稅，
還沒有管制？我也是很懷疑。
＠＠＠＠＠＠＠
繳給台灣政府
個人：目前境外所得免稅
2009年(除非延1年)以後境外所得(含資本利得)要繳稅，
但有600萬元免稅額 (已繳給美國的30%
股利所得稅可扣抵)
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
但我國和許多國家都沒有簽租稅協定，
因此理論上我國之國稅局是無法知道你在海外的資產。
所以，假設你在美國、東京、倫敦等地的股市大有斬獲
（我指的是資本利得），
你不申報，也沒人知道。這是逃稅，卻可以不受追查。
留在國內設公司的人反而是冤大頭，
這不是變相懲罰誠實的人？
更進一步，我們可以在BVI, Balis, Hong Kong....
等地成立OBU的公司，
一樣逃稅，卻可以不受追查，只要每年匯回額度
控制在600萬以內。
我不相信台灣的富豪們沒有人做。
現在不是有一位大少搭著專機躲在日本還是美國，
二十五年後才能回來？
我想問的是，這種OBU的方式是否可行？
漏稅的罰則為何？
訂閱：
文章 (Atom)