麥可苦口婆心

lounge19 發表於 2018-6-13 12:29  

2012年上了Michael的課，先自首，自己不是一個用功的學生，

所以中間犯了很多錯誤，至今投資成績平平。

最近在重看Michael的書跟講義，

發現其實Michael的理論真的從一而終，

很多道理其實他除了在討論區，書跟講義也都講過了。

我自己不用功活該 XD。

我想分享一下我這幾年的心得，

這只是我自己的體悟，不一定是正確的，

只是想寫下來記錄一下...

1.  不是光按營再表就好 - ex: 景氣循環股

我在幾年前正新高點的時候買進 (86.5 * 2000 + 67.5 *1000)，

以及信義房屋  (39.5 * 2000). 

這兩個個股都是標準景氣循環股，

講義也有提醒景氣循環股，

我卻只按了營再表就買進，正新至今還擺在那 XD。

信義則是最近半年我研究了他們的財報，

因為接下來幾年他們都沒有營建部分的收入會進來，

而且營再表也顯示貴了，所以我在44塊左右賣掉了，

只留了配股的零股部分。

至於正新，我還是看不懂。在此想要請教，

景氣循環股的「買在高本益比，賣在低本益比」這個原則，

也要同時符合預期報酬率15%嗎 ?  

像現在正新本益比21，預期報酬率-1%， 

應該還是不能買進吧?  

抱歉這點想請同學指教.謝謝!

2. 控制好每支標的持股比例

我在剛前進美股的時候，沒有控制個股持股比例，

買了太多IBM與GPS(尤其是IBM)，

導致雖然我其他標的的表現都不錯，

但總績效就是被這兩支拖累。

現在我打算修剪這兩支持股的比例，

但會等待跌幅回升一些的時候...

3. 按完營再表後，要看一下有沒有異常的地方，

比方淨利暴增或暴跌，再去找出原因，然後評估。

4. 扣除景氣循環股，若是營收相對穩定的個股，

當預期報酬率符合時，應該要勇於買進。

我好幾次發現，因為我的猶豫然後沒買進的個股，

之後都大漲了...e.g. 中租，新產...etc

5. 承上第4點，我的猶豫很多是來自大盤指數，

當8-9000點時，我覺得是相對高點，

誰知道現在會到1萬2千點呢 ? 

現在也絕對是相對高點，那還能不能買呢 ?  

所以這幾年我的心得是，扣除景氣循環股，

若有符合自己預期的標的，就應該買進(買多少自己拿捏). 

6. 講義第18頁：「獲利衰退，股價會不會漲?」

會，只要維持高ROE

我持股中的EAT，是一家每年股息成長，

而且庫藏股買到淨值為負的公司。

雖然2017及2018常利衰退，但近期股價上漲很多。

當初我看財報，雖然我沒吃過Chilis，

朋友間對Chilis的評價似乎也普通。

但他的另一個品牌小義大利，住美國的朋友評價很高。

小義大利佔的營收部分小，店家數不多。

我當下覺得成長空間大，為甚麼公司不積極發展。

後來想想品質維護不易，隨便展店會砸招牌，

加上股息成長及庫藏股買到淨值為負，

我認為這老闆走的是穩健經營的路。

同理，最近看到有人說AZO同店銷售率數據很差，

馬上就要強碰另外兩家通路商。

 但AZO維護ROE的能力也很強，

我會放著看看之後會發生甚麼事。(但AZO沒配息)




frank_lee 發表於 2018-6-13 16:05  

看到lounge大這麼真切地檢討，我也來自我反省一下

差不多也是2012上了麥可大的課，這幾年犯了幾個錯誤：

1. 預測大盤

總覺得股市高點了，怎知高點還有高高點

總想要等股市大跌時，再打舉進場獵大像

所以投資的節奏總是停停走走，
即便看到又淑又美的標的也沒下手

2. 勿重押

看到便宜的標的，加碼再加碼 !  攤平然後躺平 !!

怎知沒有最便宜只有更便宜， GNC 讓我學了一課啊

3. 分散投資

坦白說，一開始看到麥可大說要買100支

我第一個念頭是  這麼分散怎麼會有好的報酬

不是應該像巴菲特至少重押個幾支A咖股，
然後好好研究它守護它嗎?

後來，事實證明我沒有那個天分
也不應該讓投資變得這麼刺激

且麥可大的投報率很亮眼

哇!!  上面都是麥可苦口婆心，說到快抓狂的常見錯誤




chunhsieh 發表於 2018-6-14 09:34  

謝謝老師教導及同學指教，

投資看似容易，箇中仍有很多學問，

佩服老師始終如一的投資心法。

今年以降陸續出脫了大部分持股，

台股只剩下中租、新產、卜蜂及潤泰新，等待有更好的獵物出現