浑水称网秦营收造假

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网秦暴跌13% 浑水称网秦营收造假只为保股价
2014年04月15日 05:25  新浪财经

网秦(11.05, -1.65, -12.99%)(NYSE:NQ)周一暴跌13%。美国做空机构浑水(Muddy Waters)周日发布报告，称网秦拼命推动营收增长，调高业绩预期只是为保住当前股价。去年第四季度，网秦高管并没有按承诺回购公司任何一股股股票，这表明他们对公司的未来缺乏信心。
　　以下为报告内容摘要：
　　普华永道加大审计力度，网秦第四财季亏损、运营现金流为负：基于网秦令人失望的2013财年第四季度财报结果，包括令人意外的亏损和运营现金流为负，我们认为，这是因为网秦审计方普华永道中天加大了审计力度。这一点从网秦第四季度财报比往年迟发一个月中也可以看出。
　　网秦继续“超价”钱收购，目的是“增加”海外营收： 网秦再次宣布，通过现和发行新股收购天津华永无线科技有限公司(以下简称“天津华永”)58%的股权，作价8000万美元，而天津华永2006年成立至今仅融资50万美元。我们认为，网秦用于收购天津华永所发行新股筹得的资金中，大部分将被计入公司未来的“海外收入”中。
　　调高业绩预期只为保住股价：拼命推动营收增长，调高业绩预期只是网秦用来保住股价的工具。为此，网秦不得不采取一些虚假措施，其中包括调整营收组合。第四财季，网秦广告营收远高于网秦之前向投资者发出的信号。
　　网秦管理层已发出明确信号，对公司未来缺乏信心：网秦管理层在第四财季已经发出明确的信号，他们对公司的未来缺乏信心。作为对我们第一份针对网秦的报告的回应，网秦曾表示，公司高管层将在公开市场回购股票，以体现他们对公司的信心。但从网秦的第四财季财报中可以看出，网秦管理层并未回购公司任何一股股股票。

　奥马尔·汗究竟扮演什么角色 ? 我们认为，如果网秦是一家踏踏实实而没有任何问题公司，联席CEO奥马尔·汗(Omar Khan)早应该被解雇。奥马尔·汗的股票奖励高达约1亿美元，但他除了发布一些新闻稿之外，似乎并未给公司做出其他贡献。对于任何一家没有问题的公司，都不会保留像奥马尔·汗这样的高薪而又没有贡献的高管。因此，奥马尔·汗基本上是网秦用来装点门面的。
　　“有备而来”的财报电话会议：为回应我们之前的报告，网秦称自己是一家“透明”的公司。但在其第四财季电话会议中，管理层只选择了四位分析师来进行提问，且这四名分析师当前均给予网秦股票“买入”评级 。更有甚者，这四名分析师毫无羞愧地问个没完没了，根本不给其他分析师留有时间。
　　谨慎对待独立调查委员会的调查结果：正如我们之前所说，由所谓的独立董事组成的独立调查委员会的调查结果充满利益冲突。而且，我们提出由Plante & Moran PLLC公司来核查该调查结果的要求也被网秦拒绝。(李明)
　　公司简介：
　　网秦创立于2005年，是一家移动安全服务厂商。网秦的核心产品包括“网秦手机杀毒”、“网秦通讯管家”、“网秦手机卫士”等。

mikeon88 發表於 2014-4-15 07:14  

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