昨天在新竹上課，同學大部份是園區工程師
工程師的思維特別著重邏輯
建志桑說，他把預期報酬率的觀念跟他的同事講
預期報酬率用股息折現公式算出持有未來8年，
平均每年的預期報酬率(r%)
同事馬上問他，第一年、第二年的報酬率分別是多少 ?
建志桑說他答不出來
這個問題就在自然科學跟社會科學不同
自然科學 1 + 1 = 2
社會科學則是 1 + 1 = 2 ，如果時間夠長的話
所有的投資理論都要時間夠長才會成立，
「高ROE，便宜價買，一定能賺錢」，
只持有3天，當然不一定成立
若是8年則95%的機率成立
所以持有未來8年的平均年預期報酬率(r%) 可以算得出來
但第一年、第二年的報酬率則算不精準
可是不管要持有幾年，總要有參考的數值來，
預期報酬率是一個嚴謹的科學性數字
不像外資的目標價是亂喊的
參閱：為何要假設到8年 ?
能逆大盤而上漲的股票不多
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