高ROE+低盈再率

我們選股的二大條件，高ROE+低盈再率

1. ROE是車速，盈再率則是耗油率，
一部好車不僅要跑得快，也要省油，
這其實是在講盈餘跟現金二個觀念。

2. 盈餘跟現金是不同的概念，
2008年力晶大賠575億元，現金+短投只少掉168億。
金融風暴，生意不佳，停工，員工放無薪假，
DRAM廠的力晶，虧在折舊，並未燒掉多少錢。

3. 虧損累累不會讓公司倒閉，
現金周轉不靈才會倒閉。
台鐵幾十年來都嚴重虧損，仍未倒閉，因政府補助。
只要從外面要錢進來，虧損累累的公司不會倒閉。

4. 看公司要從二個不同面向，
盈餘 ＝價值(ROE)
現金 ＝周轉(盈再率)

公司的價值是看它能否賺到很多錢，
評估的標準是ROE。

檢查現金則是為了看周轉靈不靈，
預警的指標是盈再率。

5. 算盈再率等於在看現金流量表。
現金流量表的缺點：無明確結論，
不知現金降到多低會出問題 ?
盈再率則在補足這項缺點，大於200%就危險

6. 自由現金流量不足其實就是盈再率大於100%而已，看不出地雷股

7. 波克夏、鴻海、聯強的自由現金流量常年都是負的，
這三家公司過去30年自由現金流量常年都是，而股價已漲了成千上百倍了。

8. 自由現金流量長期不足又何妨

9. 折現公式指的是股息，而非自由現金流量

10. 業主盈餘也在看現金，而非盈餘

11. 負債比 、利息保障倍數、流速動比率、現金轉換循環 、… 也是用來看現金周轉，但都不如盈再率有效

12. 只要「高配息+低盈再率」，財報就不會有問題
高配息等於老公每個月都把薪水交給老婆
低盈再率是藏私房錢的管道都被堵住了
請問老公如何搞鬼 ?!


感謝 taifoong 桑及其他同學跟我激烈辯論，
才能搞清楚整個道理。