From: mikeon
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:18 PM
盈再率大於200%的有二種可能:
1. 被嚴重掏空
2. 大量在投資
即便是大量在投資,如DRAM、LCD的下場也都很慘
所以盈再率大於200%的公司都不能買
參閱:群創合併奇美電
這樣才是一致的標準,
才是有用的指標 !!
像流動比率,kmart出事前反而上升
現金轉換循環,訊碟案發前反而下降
就令人無所適從
這二個就不是有用的指標
沒有人反對多看幾個指標,
但是要有用的才看
From: youran Liang
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:01 PM
kmart於2000年遭遇財務危機
往來供應商要求kmart以現金取貨
或大力收縮kmart的賒帳額度及期限
結果應付帳款(在流動比率的分母部分)快速減少
使得kmart的流動比率大幅攀升
From: youran Liang
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:42 PM
盈再率的確是觀察資本支出很好用的指標
mike喜歡一致的標準,我覺得這是個人喜好的問題
但我就是比較喜歡尋找蛛絲馬跡
另外:
訊碟案發前現金轉換循環天數並沒有下降
而是大幅下降後在一定範圍內起伏(大約是80~110)
變動太大本來就應該要有警覺
前面Tequila桑已經做了修正
kmart的流動比率上升也不是在財務危機前
而是因為財務危機,所以流動比率才上升
這不是正好可以提醒我們
投資時要注意財務危機有沒有解決嗎?
(不過這種知名企業,新聞應該都會先有報導...)
From: mikeon
Sent: Thursday, April 16, 2009 6:27 PM
看流動比率不是為了要看公司會不會有財務危機嗎 ?
你卻要我們「投資時要注意財務危機有沒有解決」
邏輯矛盾
這句話正表示流動比率無用
請問如果一間公司四年前的地價至今已溢價了200%!那麼該如何評估盈再率呢?
回覆刪除假設2005地價 = 80M & 長投 = 地價
2009:長投+固資 = 80M + 20M = 100M
2009:長投+固資 (地價至今已溢價了200%) = 240M + 20M = 260M
2005 :長投+固資 = 80M + 20M = 100M
2006+2007+2008+2009:利潤 = 150M
那麼4年盈再率應該是 100M/150M = 67% ?
還是 260M/150M = 173% 呢 ?