業主盈餘(Owner's earnings)

From: 王炯傑
Sent: Tuesday, September 16, 2008 9:55 AM

巴菲特前幾年講的業主盈餘
=淨利+折舊攤提-資本支出，

盈再率等同於在看業主盈餘，
差別僅在於折舊。

但是盈再率可以拿來跟同產業比較，
較淺顯易懂。

至於合併報表，
若要因為長投而使得盈再率高過200%，也是滿扯的，
高估我覺得問題不大，
低估才是設算身價上的大麻煩。