內在價值是平均數的概念

From: Charles Yang
Sent: Thursday, May 28, 2009 9:36 PM

上完上週的巴菲特班，真的獲益良多，
謝謝Michael!!
日後我會落實到我實際的投資操作，
好好扮演一個種果樹的農夫，
而非天天覓食的獵人 : )

其實這一年來一直都有再進行線投資，
效果還不錯，
自從落實這樣的投資策略後，
完全不需要花時間關心行情，
時間到了自然有所獲利，這樣感覺很棒！
市場漲回來後的震盪完全可以不看在眼裏，
別人在七上八下的時候，
我總是說「我有3根跌停板給你跌個夠」，
漸漸覺得在股票市場賺錢真的好無聊，可是卻又很爽 :P

還沒看過<選股神功>跟<魔法書>之前，
我只學到巴菲特說過的
「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」，
其實在市場呈現一灘死水的時候買進，
接著等待它漲回來的模式
已經可以把大多數的風險排除，
不過還有兩個未解的問題，
第一是選股，
第二是什麼價位賣出
現在上完課後已經可以回答這兩個問題了 ^_^
第一要靠好學生特質+高ROE+低盈再率來篩選，
第二個問題也可以靠著計算貴價來處理，

不過現在的焦點會變成放在ROE與盈在率是否持續良好，
如果公司經營都一如往常的穩定，
就只要等著讓這隻金鵝幫我們穩定下蛋，產生複利效果!

最後有個小問題要請教Michael，
根據巴菲特的選股原則加上ROE與盈再率的評估標準，
像四維航(5608)這樣的航運股，
ROE又高又穩定，盈再率持續下降，配息率高，
應該是很棒的股票吧，
計算出來的俗價是100.5現在股價才47.7，本益比5，
現在是難得的買進時機，
不過看了一下過去的股價最高也不過80，
加上有朋友說航運股本益比平均都不高，
所以想知道這樣誇張的數字差距
是因為台灣投資人太沒眼光，
還是有什麼隱憂讓投資人對航運股的評價有所保留嗎?


From: mikeon
Sent: Thursday, May 28, 2009 9:48 PM

內在價值是平均數的概念

1. 評量學生的真正實力，
應該用多次考試成績，而非一次的表現。
不是用最看好那一年的EPS，
這在景氣循環股特別明顯。
2. 例：2004年初，大家在評估友達時，
都說一股會賺10元，本益比15倍，股價至少150元，
結果友達只漲到79.5元即反轉，
這個落差即是犯了用最看好那年的EPS來估算的偏誤。

四維航3Q08的淨利特別高


From: weyzhiro
Sent: Thursday, May 28, 2009 10:34 PM

子公司賣掉船的樣子.....


From: JORDAN JOHN
Date: 2009/5/28 23:27

上完您的課心情平境很多.
平常也不會跟以前一樣每天要花很多時間
看經濟日報、工商時報、今周刊、SMART智富、MONEY錢，
或是每天下午三點TVBS的MONEY我最大、
東森晚間財經新聞等…
原來平常在看的資訊幾乎都錯的

1.如選股是要由下而上而不是由上而下
2.選股是要會算買貴俗價
而不是看趨勢看漲看跌
3. 還有平常很多人都在不可知的情況下亂買股票
而不是根據可知的條件建立一個標準作業選股流程選股
4. 選股要看高ROE及低盈再率及好學生的特質
而不是看EPS以及財務報表內多半重複的指標
5. 長期持有的複利威力.
波段操作可能會被巴來巴去
應該要用您的電鍋煮飯理論等

上完您的課收獲很多.
謝謝您上課很用心的講解
很希望您下次如有南下上課
好想回鍋再聽幾次
謝謝

最了還有一個問題想請教您
我最近按盈再表發現散裝航運
2605新興.2606裕民.2617台航
都有出現買進的訊號
可是它的便宜價跟現在的股價差很多耶
可以教教我ㄇ
或即使沒出現買進的訊號5608四維航便宜價
跟現在的股價也是差很多耶