做假帳的公司配不出現金
因為帳是假的,根本沒賺到錢,如何配出現金
不過,如果公司打腫臉充胖子,
從別處找錢來配,一樣可以配出現金,
如雅新跟SAY。
間題是能配出多少 ? 跟能撐多久 ?
防範之道很簡單,
把配得出現金的條件訂為
「最近3年配息至少 40%」即可
雅新賺1元虛增成3元,把真的1元配出來
雅新 ($m)......3Q06
營業現金......2,301
投資現金.........726
融資現金......(384)
印度軟體商Satyam Computer(SAY)跟雅新很像,
也是虛增獲利,把真的1元配出來。
〔外電1, 8, 2009〕
印度軟體商SAY驚爆董事長Ramalinga Raju做假帳,
大幅虛報10億美元現金部位。
Raju承認過去7年誇大公司獲利。
雅新與SAY出事前的營業活動現金及期末現金增額都是正數。
從現金流量、營業活動現金或自由現金流量看不出這二家公司會出問題。
要從「最近3年配息率大於40%」來檢定才行。
參閱:自由現金流量結論下錯
沒有留言:
張貼留言
注意:只有此網誌的成員可以留言。