股票越賠越有價值 ?

關於金融資產跌價損失，
在會計上主要分為交易目的與備供出售二類來處理。
交易目的跌價須計為虧損；
備供出售則不算虧損，只列為淨值減項。

有人據此質疑，
備供出售持股下跌，NAV減少，卻不計虧損，
反而造成ROE上升，
這樣豈不表示公司越有價值 ?

這項質疑質是不正確的，
公司的價值應該下降才對。
根據股息折現公式，
投資失利，將配不出息，
淨值變小，賣出價也會下跌，
所以預期報酬率將減小，
亦即公司的價值下降。

參閱：中壽2008年淨值劇減
轉投資的會計處理