From: mikeon
發表於 2012-4-27 17:47
營建業的入帳方式很不穩定
不能用追蹤月營收或季盈餘的方式來看
應該看公司今年度打算推出哪幾個案子
華固首季EPS 0.63元，4年來單季新低
2012/04/27 11:14 時報資訊
【時報記者郭鴻慧台北報導】華固 (2548) 受困目前穩定入帳個案僅存3筆住宅案，首季營收較去年同期衰退逾7成，每股稅後盈餘僅0.63元，創下4年來單季新低。
今年華固內湖廠辦「華固V Park」將會完工，由於共有三棟大樓，總銷金額達130億元，只要能出售一棟，法人預估計就將貢獻華固每股獲利7元左右，因此此案的銷售與否，將影響華固今年的獲利情況。市場傳出目前已有多組買方在洽談中，法人認為，華固商辦產品市場指名度高，今年要去化應該沒有問題。
華固現在持續依完工百分比法入帳個案僅有「天匯」、「吉邸」和「天湖」等3筆住宅案，因此年首季營收營收較去年同期衰退逾7成，每股稅後盈餘僅0.63元，創4年來單季新低。
From: Simon Yang
發表於 2012-4-28 07:48
2013起改用IFRS新制---全部完工且交屋後才能入帳，
單月營收將如雲霄飛車
單季eps也將視當季有無完工交屋個案而大起大落，
預售所收各期工程款以負債列帳，
財報中看不出各預售案銷售率，
且完工交屋日也是預估 無法確定
如果會因爆起暴落的營收數字睡不著覺，就放了他吧！
2012年4月28日 星期六
2012年4月27日 星期五
IFRS對保險公司淨值之影響
From: Simon Yang
發表於 2012-4-27 12:20
接軌IFRS／保險業課稅壓力大增
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】
國際會計準則（IFRS）上路，保險業挑戰一關接一關。新制實施後，保險業過去累積提列的千億元特別準備金，須全數轉列股東權益，業者將面臨龐大課稅壓力，金管會正研擬方案向財政部爭取從寬處理，以降低衝擊。
金管會官員昨（14）日表示，IFRS上路後，企業相當關心相關課稅問題，金管會與財政部已有初步共識，財務會計改變而增加的收益以及保留盈餘，原則上不課稅，但仍有部分項目待協調解決，其中以保險業特別準備金課稅問題影響最大。
初估產險業及壽險業提列的特別準備金，合計有近千億元。官員表示，實際影響，內部還需要進一步評估。
為求財務穩健，根據保險法相關規定，產險業及壽險業依不同險種，須分別提列重大事故特別準備金、危險變動特別準備金，以防重大事故發生時，保險公司不致失去清償能力。過去這些特別準備金，都是放在負債，依IFRS規定，必須轉到股東權益項下。
金管會官員表示，前年底，為配合40號公報（參照IFRS規定）實施，金管會已發布函令，從今（100）年開始，保險業「新增」提列的特別準備金，須放在股東權益項下，至於「以前年度累積」提列的特別準備金，則仍放在負債科目。
但隨著2013年IFRS上路，這些以前累積的準備金也須全數轉列股東權益。
官員說，為求保險公司財務穩健，特別準備金轉列股東權益後，金管會會要求保險業不能分配掉，因此，這部分增加出來的金額，就變成未分配盈餘，而產生須加徵10%的課稅問題。
由於增加的稅負對保險業來說，是筆龐大負擔，為降低保險業的衝擊，金管會內部已研擬因應對策，包括看能否分期課稅等，因涉及財政部的權責，金管會將儘速跟財政部協調。
4、5月間，金管會與財政部高層研商，IFRS上路後，企業關注的稅負會否加重等問題時，有簡單觸及保險業特別準備金課稅問題。
但據了解，因財政部方面似傾向要課稅，因此，這部分雙方至今尚無共識，需要再作協調。
**************************************
上市產險公司中，特別準備金以2850新光產最高，共27.4億
以31.6億股本計算，如準備金收回仍以其他收入列帳，
扣除17％營所稅後剩22.7億
貢獻eps達7元以上，
-----經詢問公司會計，
因財政部及金管會對課稅與否仍無共識，目前仍未定案，
因對盈餘影響頗大，值得持續關心！
From: allen
發表於 2012-4-27 21:23
但隨著2013年IFRS上路，
這些以前累積的準備金也須全數轉列股東權益。
官員說，為求保險公司財務穩健，
特別準備金轉列股東權益後，
金管會會要求保險業不能分配掉，
因此，這部分增加出來的金額，就變成未分配盈餘，
而產生須加徵10%的課稅問題。
這段話提到即使轉為股東權益也不能分配，
所以要注意一點，股東權益上升卻不能分配
會影響未來ROE，
另外，還被多課10%未分配盈餘稅，
是否為利多有待觀察
再來所謂適用IFRS以後轉列為保留盈餘的科目
大部分應會直接轉到保留盈餘
並非視為當期損益
發表於 2012-4-27 12:20
接軌IFRS／保險業課稅壓力大增
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】
國際會計準則（IFRS）上路，保險業挑戰一關接一關。新制實施後，保險業過去累積提列的千億元特別準備金，須全數轉列股東權益，業者將面臨龐大課稅壓力，金管會正研擬方案向財政部爭取從寬處理，以降低衝擊。
金管會官員昨（14）日表示，IFRS上路後，企業相當關心相關課稅問題，金管會與財政部已有初步共識，財務會計改變而增加的收益以及保留盈餘，原則上不課稅，但仍有部分項目待協調解決，其中以保險業特別準備金課稅問題影響最大。
初估產險業及壽險業提列的特別準備金，合計有近千億元。官員表示，實際影響，內部還需要進一步評估。
為求財務穩健，根據保險法相關規定，產險業及壽險業依不同險種，須分別提列重大事故特別準備金、危險變動特別準備金，以防重大事故發生時，保險公司不致失去清償能力。過去這些特別準備金，都是放在負債，依IFRS規定，必須轉到股東權益項下。
金管會官員表示，前年底，為配合40號公報（參照IFRS規定）實施，金管會已發布函令，從今（100）年開始，保險業「新增」提列的特別準備金，須放在股東權益項下，至於「以前年度累積」提列的特別準備金，則仍放在負債科目。
但隨著2013年IFRS上路，這些以前累積的準備金也須全數轉列股東權益。
官員說，為求保險公司財務穩健，特別準備金轉列股東權益後，金管會會要求保險業不能分配掉，因此，這部分增加出來的金額，就變成未分配盈餘，而產生須加徵10%的課稅問題。
由於增加的稅負對保險業來說，是筆龐大負擔，為降低保險業的衝擊，金管會內部已研擬因應對策，包括看能否分期課稅等，因涉及財政部的權責，金管會將儘速跟財政部協調。
4、5月間，金管會與財政部高層研商，IFRS上路後，企業關注的稅負會否加重等問題時，有簡單觸及保險業特別準備金課稅問題。
但據了解，因財政部方面似傾向要課稅，因此，這部分雙方至今尚無共識，需要再作協調。
**************************************
上市產險公司中，特別準備金以2850新光產最高，共27.4億
以31.6億股本計算，如準備金收回仍以其他收入列帳，
扣除17％營所稅後剩22.7億
貢獻eps達7元以上，
-----經詢問公司會計，
因財政部及金管會對課稅與否仍無共識，目前仍未定案，
因對盈餘影響頗大，值得持續關心！
From: allen
發表於 2012-4-27 21:23
但隨著2013年IFRS上路，
這些以前累積的準備金也須全數轉列股東權益。
官員說，為求保險公司財務穩健，
特別準備金轉列股東權益後，
金管會會要求保險業不能分配掉，
因此，這部分增加出來的金額，就變成未分配盈餘，
而產生須加徵10%的課稅問題。
這段話提到即使轉為股東權益也不能分配，
所以要注意一點，股東權益上升卻不能分配
會影響未來ROE，
另外，還被多課10%未分配盈餘稅，
是否為利多有待觀察
再來所謂適用IFRS以後轉列為保留盈餘的科目
大部分應會直接轉到保留盈餘
並非視為當期損益
2012年4月22日 星期日
透過遙控軟體，用 iPad/iPhone 執行盈再表
感謝彥麟桑、leechihchao桑、維中桑、宥聰桑、Jeffrey520桑、Gene桑、romulus桑、duncanchang1980桑、stanley0316桑、ironkid桑、pouiiu桑、asabuchi桑指導
透過遙控軟體 Splashtop
須先備有gmail帳號
PC：
1. 免費下載 streamer，http://www.splashtop.com/zh-TW/streamer/download?from=remotedesktop
2. 建立安全碼/下一步/完成，PC桌面出現圖示
3. 點圖示/網路/google電子郵件/密碼/登入
4. 設定/勾選 當您的行動裝置.../勾選 在電腦啟動時...
iPad/iPhone：
1. 購買 remote，http://www.splashtop.com/zh-TW/remote/availability?from=product，黑莓或安卓也可以用
2. 點圖示/建立您的安全密碼/繼續/完成
3. 點 xxx-PC
遙控軟體須備有遠端喚醒功能才更實用，受控的電腦不用一直開著。底下即是相關教學：
From: 彥麟
發表於 2012-4-23 11:54
遠端喚醒教學
1. 請買有支援WOL (Wake On Lan) 的Router
可以詢問廠商是否有支援的機種，如果嫌麻煩，就買跟我一樣的吧！
我購買機型：CERIO DT-200N+ High Power 11n 無線寬頻分享器
購買地點：http://shopping.pchome.com.tw/DRAF12-A54713611
這一台已經內建WOL功能，只要輸入需要被喚醒電腦的網卡MAC就可以直接喚醒，這一台新版還有一個優點，他會記錄你之前喚醒的MAC，你就不用再記了，相當方便，以後會有詳細說明。
2. 中華電信申請固定ip
這是免費的，中華電信提供HiNet ADSL非固定制暨FTTB經濟型(住宅型)客戶
申請1固定IP及7浮動IP服務
申請網址：http://service.hinet.net/2004/adslstaticip.php
申請教學：http://briian.com/?p=4756
申請完畢後，你會有一個固定ip ，請將固定ip記起來
以後只要用xxxxxxx@ip.hinet.net 這個帳號登入，
就是使用固定ip上網
3. 設定CERIO DT-200N+
CERIO的中文使用手冊
http://www.cerio.com.tw/download/manual/zh-tw/ap_router/dt-200n_usersmanual_v1.2_cht.pdf
進入系統
(1) 網路設定—網際網路連線設定
選擇PPPOE，輸入新申請固定ip帳號跟密碼
帳號部分記得加上@ip.hinet.net
透過遙控軟體 Splashtop
須先備有gmail帳號
PC：
1. 免費下載 streamer，http://www.splashtop.com/zh-TW/streamer/download?from=remotedesktop
2. 建立安全碼/下一步/完成，PC桌面出現圖示
3. 點圖示/網路/google電子郵件/密碼/登入
4. 設定/勾選 當您的行動裝置.../勾選 在電腦啟動時...
iPad/iPhone：
1. 購買 remote，http://www.splashtop.com/zh-TW/remote/availability?from=product，黑莓或安卓也可以用
2. 點圖示/建立您的安全密碼/繼續/完成
3. 點 xxx-PC
遙控軟體須備有遠端喚醒功能才更實用，受控的電腦不用一直開著。底下即是相關教學：
From: 彥麟
發表於 2012-4-23 11:54
遠端喚醒教學
1. 請買有支援WOL (Wake On Lan) 的Router
可以詢問廠商是否有支援的機種，如果嫌麻煩，就買跟我一樣的吧！
我購買機型：CERIO DT-200N+ High Power 11n 無線寬頻分享器
購買地點：http://shopping.pchome.com.tw/DRAF12-A54713611
這一台已經內建WOL功能，只要輸入需要被喚醒電腦的網卡MAC就可以直接喚醒，這一台新版還有一個優點，他會記錄你之前喚醒的MAC，你就不用再記了，相當方便，以後會有詳細說明。
2. 中華電信申請固定ip
這是免費的，中華電信提供HiNet ADSL非固定制暨FTTB經濟型(住宅型)客戶
申請1固定IP及7浮動IP服務
申請網址：http://service.hinet.net/2004/adslstaticip.php
申請教學：http://briian.com/?p=4756
申請完畢後，你會有一個固定ip ，請將固定ip記起來
以後只要用xxxxxxx@ip.hinet.net 這個帳號登入，
就是使用固定ip上網
3. 設定CERIO DT-200N+
CERIO的中文使用手冊
http://www.cerio.com.tw/download/manual/zh-tw/ap_router/dt-200n_usersmanual_v1.2_cht.pdf
進入系統
(1) 網路設定—網際網路連線設定
選擇PPPOE，輸入新申請固定ip帳號跟密碼
帳號部分記得加上@ip.hinet.net
(2) 更改登入帳號跟密碼
系統管理-修改登入密碼
改成未來你遠端進入你的無線寬頻分享器的帳號跟密碼
系統管理-修改登入密碼
改成未來你遠端進入你的無線寬頻分享器的帳號跟密碼
(3) 開啟遠端管理狀態
選擇開啟，更改設定成8080埠
選擇開啟，更改設定成8080埠
未來登入請輸入你的固定ip:8080，例如 http://122.63.78.21:8080/
如果在家裡無線上網則不需要埠號，只輸入122.63.78.21
4. 電腦設定
(1) 查詢你的網卡mac
進入電腦「附屬應用程式」裡面的「命令提示字元」，輸入指令「ipconfig /all 」就可以看到自己網路卡的 MAC位址了
如果在家裡無線上網則不需要埠號，只輸入122.63.78.21
4. 電腦設定
(1) 查詢你的網卡mac
進入電腦「附屬應用程式」裡面的「命令提示字元」，輸入指令「ipconfig /all 」就可以看到自己網路卡的 MAC位址了
(2) 設定網卡Wake-On
成功 !!!
硬體-裝置管理員-網路介面卡→進階
將Wake-On的相關設定皆改為 Enable
5. 遠端喚醒
利用瀏覽器輸入固定ip
登入帳號跟密碼
選擇 系統管理—遠端喚醒—輸入要開機的MAC—按下喚醒
成功 !!!
From: mikeon
發表於 2012-5-2 15:26
宥聰桑告訴我，
使用遠端遙控軟體的wake up功能
必須受控電腦的BIOS有wake up on LAN才行
可是一般家用筆電的BIOS都把它省略了
因此不能設定wake up
商用筆電與桌機才有
宥聰桑告訴我，
使用遠端遙控軟體的wake up功能
必須受控電腦的BIOS有wake up on LAN才行
可是一般家用筆電的BIOS都把它省略了
因此不能設定wake up
商用筆電與桌機才有
長華(8070)業外投資過多 ?
From: blueamors
發表於 2012-4-22 12:43
最近因為工作關係接觸到長華這間公司~~
發現這間公司把業外虧損都認列在去年第四季
幾乎都吃掉了整年的獲利 ...
這樣的公司真的是 !@#$%]!@#$%^&
請問2個問題
(1)有方法可提前看出這種虧損嗎 ?
(2)對一間公司來說業外投資怎樣才算多呢 ?
From: mikeon
發表於 2012-4-22 13:08
不是業外、業內的問題
長華去年4Q突然虧損，
是因為關閉營運不善的生產線
把費用一次打掉
即便是發生在業內
也很難事先看得出來
http://www.libertytimes.com.tw/2011/new/dec/23/today-e15.htm
長華恐認列虧損 每股盈餘衝擊達5元
〔記者楊雅民／台北報導〕面板景氣不佳，封裝材料通路商長華（8070）昨日宣布縮減轉投資的台灣住礦電子生產線，預估最高損失金額將達10億元，長華投資台灣住礦電子比率為30%，今年底前可能認列3億元損失，估計對每股盈餘的影響將高達約5元。
長華表示，台灣住礦電子所生產的產品包含封測所用的導線架，以及面板驅動IC封測時所用的基板，基板的生產線又分為COG（小尺寸）與COF（大尺寸），COF製程中所用的基板生產方式又分兩種傳統的蝕刻製程和先進的電鍍（Semi-Additive）製程。
該公司指出，董事會決議縮減的生產線是COF製程中傳統的蝕刻製程，目前月產能約4500萬片，預計至明年6月底前會全部減產完畢。至於先進的電鍍製程，將維持月產能3000萬顆水準，未來會視客戶需求再增加。
長華前11月累計營收達98.86億元、前3季稅後淨利3.2億元、稅後每股盈餘5.08元，較去年同期稅後每股盈餘12.36元大幅衰退近6成。如今，若第4季認列台灣住礦電子約3億元虧損，以股本6.29億元計算，對每股盈餘的影響將達4.77元。
長華去年稅後每股盈餘達14元，寫下歷史新高，激勵長華股價在去年底一度上攻至180元，昨日收盤價為59.5元。
長華今年11月25日董事會原本決議經由第3地區投資事業間接在中國廈門投資設立新公司案，預計投資總額為100萬美元，昨日也以投資架構改變為由，決議取消該投資案。
From: mikeon
發表於 2012-4-22 14:58
波克夏、鴻海、台達電、巨大都是業外收入(或投資收入)比重高的公司
發表於 2012-4-22 12:43
最近因為工作關係接觸到長華這間公司~~
發現這間公司把業外虧損都認列在去年第四季
幾乎都吃掉了整年的獲利 ...
這樣的公司真的是 !@#$%]!@#$%^&
請問2個問題
(1)有方法可提前看出這種虧損嗎 ?
(2)對一間公司來說業外投資怎樣才算多呢 ?
From: mikeon
發表於 2012-4-22 13:08
不是業外、業內的問題
長華去年4Q突然虧損，
是因為關閉營運不善的生產線
把費用一次打掉
即便是發生在業內
也很難事先看得出來
http://www.libertytimes.com.tw/2011/new/dec/23/today-e15.htm
長華恐認列虧損 每股盈餘衝擊達5元
〔記者楊雅民／台北報導〕面板景氣不佳，封裝材料通路商長華（8070）昨日宣布縮減轉投資的台灣住礦電子生產線，預估最高損失金額將達10億元，長華投資台灣住礦電子比率為30%，今年底前可能認列3億元損失，估計對每股盈餘的影響將高達約5元。
長華表示，台灣住礦電子所生產的產品包含封測所用的導線架，以及面板驅動IC封測時所用的基板，基板的生產線又分為COG（小尺寸）與COF（大尺寸），COF製程中所用的基板生產方式又分兩種傳統的蝕刻製程和先進的電鍍（Semi-Additive）製程。
該公司指出，董事會決議縮減的生產線是COF製程中傳統的蝕刻製程，目前月產能約4500萬片，預計至明年6月底前會全部減產完畢。至於先進的電鍍製程，將維持月產能3000萬顆水準，未來會視客戶需求再增加。
長華前11月累計營收達98.86億元、前3季稅後淨利3.2億元、稅後每股盈餘5.08元，較去年同期稅後每股盈餘12.36元大幅衰退近6成。如今，若第4季認列台灣住礦電子約3億元虧損，以股本6.29億元計算，對每股盈餘的影響將達4.77元。
長華去年稅後每股盈餘達14元，寫下歷史新高，激勵長華股價在去年底一度上攻至180元，昨日收盤價為59.5元。
長華今年11月25日董事會原本決議經由第3地區投資事業間接在中國廈門投資設立新公司案，預計投資總額為100萬美元，昨日也以投資架構改變為由，決議取消該投資案。
From: mikeon
發表於 2012-4-22 14:58
波克夏、鴻海、台達電、巨大都是業外收入(或投資收入)比重高的公司
港股洪良(946.HK)、中國動向(3818.HK)作假帳
From: victorng
發表於 2012-4-22 18:42
充分條件 : 上市未夠二年不踫
發表於 2012-4-22 18:42
充分條件 : 上市未夠二年不踫
被香港證監會指稱招股章程有重大虛假資料的洪良國際（00946），昨晚發出通告，除承認招股書內容不可靠，更表示決定賠償投資者。對於有公司懷疑造假而向投資者賠償，做法史無前例，倘落實賠償的話，如何執行將為公眾所關注。
承認招股書內容不可靠
洪良招股書數據倘確定造假，可能招致刑事責任。盡管香港證監會早於3月底，已飭令洪良停牌，並凍結共9.97億元資產，但至今仍未有最終調查結果。洪良卻在 這時走出來「認錯」，兼願意作出賠償，事出突然，也令人關注，這是否意味公司打算以民事賠償方式，換取終止調查甚至避免可能出現的刑事責任。
惹民事賠償換終止調查猜測
不過，香港證監會發言人昨晚響應，對洪良的調查和法律程序將會繼續進行，亦會繼續凍結有關的金錢，直至法律程序獲解決為止。
據了解，監管機構對洪良的調查仍然在全面進行中。而且，屬於臺資企業的洪良，經營地點位於內地，涉及的人物及文件涉及中港臺三個地區，搜集證供並非容易。
從事產銷針織布料和成衣，及以MXN品牌銷售休閑服的洪良，於去年12月上市，但於今年3月30日，即上市僅3個月即遭香港證監會勒令停牌，後者並入稟法院 申請強制令，凍結洪良共9.97億元資產，金額相當於洪良招股集資淨額，理由是洪良涉嫌在證券交易中使用欺詐手段，及提供虛假或具誤導性的數據。香港證監會引用的多項條文，部分屬於刑事罪行。
香港證監會當時亦一並尋求法院頒令，將洪良上市集資所得款項，向該公司招股時認購新股的股東，以及曾買賣洪良股份的人士分派。
事發不久，洪良主席蕭登波還向臺灣傳媒表示，相信事件純粹是內地和香港對會計資料的不同解讀所引起的誤會。洪良其後於4月初授權包括兩名獨立非執行董事在內的審計委員會，對香港證監會提出的指控進行調查。
商議補償最佳方案稍後公布
直至昨晚，洪良表示委員會已匯報調查的初步結果，指基於其現時調查所得，洪良在招股說明書內的陳述並不可靠。有鑒於此，洪良已決定賠償投資者，目前正在商議補償投資者的最佳方案，並會於稍後另行發表公布。
洪良一直未有公布截至去年12月止全年業績，其核數師畢馬威更於5月辭任，原因是該公司在審核洪良2009年全年業績時發現差異和問題，並就此向監管機構舉報。畢馬威一名高級經理梁思哲，早前已被落案起訴2項罪名。
From: victorng
發表於 2012-4-22 19:30
中國動向今年是上市第五年
之前中國動向的盈利是靠
不停開分店，買入存貨而擴大盈利
因動向是做批發，公司分銷出去
所以早幾年分銷商的資本開支，
分店存貨等等沒有計入報表
令很多投資者都認為公司基本面很好
但當市場供求失衡
動向要大量撥備(17億人民幣)買回分銷商存貨
令到今年的roe為0
而且有分銷商退出
動向要接手220間分店
將來其存貨與資本支出只有更多
動向之前沒說過要替分銷商買回存貨
實有欺騙之嫌
其二 主席不務正業 買入10億金融資產
更虧損幾億，這算是玩火吧 ??
-----------------------------------
據港媒報道，體育股中國動向（行情,資訊,評論）（3818）連續多日創新低，公司沒有披露股價異動原因。但昨有兩間券商引述公司管理層指，其第三大分銷商寶勝（3813）決定「分手」，其約220間分店要由中動向有份持股的聯營公司接手，雙方洽商交接條件。 中動向連挫三日、跌穿現金水準後，昨反彈5%，報1.02元，仍低於1.05元每股凈現金水準。
聯營公司接管220分店
分析員對公司年初已知悉事件、但沒適時公佈表示失望，反映中動向業務前景仍然嚴峻，幾個星期前舉行嘅業績分析員會議，已經有人問有冇主要分銷商要求走人，當時管理層仲話啱啱見完百麗（1880）盛總（行政總裁盛百椒），強調「百麗嘅Kappa舖頭仲有錢賺，唔會唔撈，但只字冇提過寶勝啰！」
綜合德銀及花旗發表的報告，中動向今年初已得悉寶勝有意離場，並就交接事宜開始談判。寶勝現時管理約220間分店，大部份以批發方式經營，佔中動向去年銷售約7%。中動向持股22%的分銷公司邁盛悅合，將會接管這些分店，但具體條件仍未作披露。
中動向發言人稱，與分銷商結束合作，屬正常的商業決定。現時邁盛是中動向最大分銷商，佔公司收入比重達40%，中動向毋須披露這些聯營公司的財務狀況，但去年就為其持股作出5,700萬元（人民幣．下同）撥備，反映邁盛的現金流正轉差。而中動向的第二大分銷商是百麗，佔其收入20%。
寶勝決定向中動向「踩多一腳」，有分析員估計，是有關分店已錄相當虧損，寶勝又覺得無前景，才決定「斬纜」，「你說這個消息有多差，啲舖頭冇人要，最後要自己人接番，我估最後好多鋪都要折埋??喇！」不過另一基金經理認為，從好的方面想，起碼有人願意「接貨」，對公司沒實時影響。
花旗表示，中動向零售店數目2800個，即短短三個半月內，已較去年底時的3,119個大減319個；中動向預期，至今年底，零售點數目會再降至2,600至2,700間，按年跌幅13%至17%。
另一最為投資者不滿的，是中動向去年動用逾10億元投資各類金融資產，部份已為公司錄賬面虧損。德銀引述管理層向投資者承諾，不會再把資金用來投資非主要業務。
From: mikeon
發表於 2012-4-22 19:40
承認招股書內容不可靠
洪良招股書數據倘確定造假，可能招致刑事責任。盡管香港證監會早於3月底，已飭令洪良停牌，並凍結共9.97億元資產，但至今仍未有最終調查結果。洪良卻在 這時走出來「認錯」，兼願意作出賠償，事出突然，也令人關注，這是否意味公司打算以民事賠償方式，換取終止調查甚至避免可能出現的刑事責任。
惹民事賠償換終止調查猜測
不過，香港證監會發言人昨晚響應，對洪良的調查和法律程序將會繼續進行，亦會繼續凍結有關的金錢，直至法律程序獲解決為止。
據了解，監管機構對洪良的調查仍然在全面進行中。而且，屬於臺資企業的洪良，經營地點位於內地，涉及的人物及文件涉及中港臺三個地區，搜集證供並非容易。
從事產銷針織布料和成衣，及以MXN品牌銷售休閑服的洪良，於去年12月上市，但於今年3月30日，即上市僅3個月即遭香港證監會勒令停牌，後者並入稟法院 申請強制令，凍結洪良共9.97億元資產，金額相當於洪良招股集資淨額，理由是洪良涉嫌在證券交易中使用欺詐手段，及提供虛假或具誤導性的數據。香港證監會引用的多項條文，部分屬於刑事罪行。
香港證監會當時亦一並尋求法院頒令，將洪良上市集資所得款項，向該公司招股時認購新股的股東，以及曾買賣洪良股份的人士分派。
事發不久，洪良主席蕭登波還向臺灣傳媒表示，相信事件純粹是內地和香港對會計資料的不同解讀所引起的誤會。洪良其後於4月初授權包括兩名獨立非執行董事在內的審計委員會，對香港證監會提出的指控進行調查。
商議補償最佳方案稍後公布
直至昨晚，洪良表示委員會已匯報調查的初步結果，指基於其現時調查所得，洪良在招股說明書內的陳述並不可靠。有鑒於此，洪良已決定賠償投資者，目前正在商議補償投資者的最佳方案，並會於稍後另行發表公布。
洪良一直未有公布截至去年12月止全年業績，其核數師畢馬威更於5月辭任，原因是該公司在審核洪良2009年全年業績時發現差異和問題，並就此向監管機構舉報。畢馬威一名高級經理梁思哲，早前已被落案起訴2項罪名。
From: victorng
發表於 2012-4-22 19:30
中國動向今年是上市第五年
之前中國動向的盈利是靠
不停開分店，買入存貨而擴大盈利
因動向是做批發，公司分銷出去
所以早幾年分銷商的資本開支，
分店存貨等等沒有計入報表
令很多投資者都認為公司基本面很好
但當市場供求失衡
動向要大量撥備(17億人民幣)買回分銷商存貨
令到今年的roe為0
而且有分銷商退出
動向要接手220間分店
將來其存貨與資本支出只有更多
動向之前沒說過要替分銷商買回存貨
實有欺騙之嫌
其二 主席不務正業 買入10億金融資產
更虧損幾億，這算是玩火吧 ??
-----------------------------------
據港媒報道，體育股中國動向（行情,資訊,評論）（3818）連續多日創新低，公司沒有披露股價異動原因。但昨有兩間券商引述公司管理層指，其第三大分銷商寶勝（3813）決定「分手」，其約220間分店要由中動向有份持股的聯營公司接手，雙方洽商交接條件。 中動向連挫三日、跌穿現金水準後，昨反彈5%，報1.02元，仍低於1.05元每股凈現金水準。
聯營公司接管220分店
分析員對公司年初已知悉事件、但沒適時公佈表示失望，反映中動向業務前景仍然嚴峻，幾個星期前舉行嘅業績分析員會議，已經有人問有冇主要分銷商要求走人，當時管理層仲話啱啱見完百麗（1880）盛總（行政總裁盛百椒），強調「百麗嘅Kappa舖頭仲有錢賺，唔會唔撈，但只字冇提過寶勝啰！」
綜合德銀及花旗發表的報告，中動向今年初已得悉寶勝有意離場，並就交接事宜開始談判。寶勝現時管理約220間分店，大部份以批發方式經營，佔中動向去年銷售約7%。中動向持股22%的分銷公司邁盛悅合，將會接管這些分店，但具體條件仍未作披露。
中動向發言人稱，與分銷商結束合作，屬正常的商業決定。現時邁盛是中動向最大分銷商，佔公司收入比重達40%，中動向毋須披露這些聯營公司的財務狀況，但去年就為其持股作出5,700萬元（人民幣．下同）撥備，反映邁盛的現金流正轉差。而中動向的第二大分銷商是百麗，佔其收入20%。
寶勝決定向中動向「踩多一腳」，有分析員估計，是有關分店已錄相當虧損，寶勝又覺得無前景，才決定「斬纜」，「你說這個消息有多差，啲舖頭冇人要，最後要自己人接番，我估最後好多鋪都要折埋??喇！」不過另一基金經理認為，從好的方面想，起碼有人願意「接貨」，對公司沒實時影響。
花旗表示，中動向零售店數目2800個，即短短三個半月內，已較去年底時的3,119個大減319個；中動向預期，至今年底，零售點數目會再降至2,600至2,700間，按年跌幅13%至17%。
另一最為投資者不滿的，是中動向去年動用逾10億元投資各類金融資產，部份已為公司錄賬面虧損。德銀引述管理層向投資者承諾，不會再把資金用來投資非主要業務。
From: mikeon
發表於 2012-4-22 19:40
中國動向最近 3年配息率都不到40%
跟蘭奇時代的宏碁一樣塞貨給經銷商
地雷股及其防範之道：
1. 作假帳：配不出現金 (最近3年配息至少 40%才算配得出現金)
2. 嚴重掏空：盈再率大於200%
3. 玩火：分散投資
跟蘭奇時代的宏碁一樣塞貨給經銷商
地雷股及其防範之道：
1. 作假帳：配不出現金 (最近3年配息至少 40%才算配得出現金)
2. 嚴重掏空：盈再率大於200%
3. 玩火：分散投資
2012年4月21日 星期六
證所稅、油電雙漲，先賣一趟 ?
From:
Date: Fri, 20 Apr 2012 14:34:15 +0800
Mike哥鈞安:
最近證所稅的議題炒的十分火熱
前一陣子買的股票大約買點在8,000點位置
小弟最近在股市下跌的過程中以陸續將股票的持有比例加到8.3成左右
但看著每天都在下跌的股市，看著帳上的數字每天一直降低 *****
**************************
但因為這陣子的下跌
肉腳的我經過老婆的一再詢問是不是該先拋售股票
但這樣又沒有堅守住Mike哥的GDP理論及電鍋理論
因此想請教Mike哥
像這種信心危機的狀況還是要繼續堅持我們GDP第一季是低點的原則先Hold住嗎 ?
還是可以順勢加碼到滿呢 ?
或是最差的情況先損失並賣出一趟，等市場信心恢復再進場呢 ?
From: mikeon
發表於 2012-4-21 17:15
建議先把持股降回到5成
不然壓力太大，會執行不下去
同學加碼太早了，太快拉到8成
現在仍未到遍地黃金的時候
持股減到5成，
即便賣錯了也不用怕，
因還有5成，無論漲跌都對
我對於持股的建議不變，
GDP低點時，持股至少 1/3
a. 不夠便宜，小買 (5成)
b. 遍地黃金，大買 (押滿)
今年股票不要亂賣，要長抱，
高點在明(2013)年1Q
證所稅、油電雙漲，
只會降低整體GDP的數字
不會改變它的轉折
我們留一半資金的目的，
就在等待遍地黃金的時刻，
希望這次證所稅風波能讓股價跌到夠便宜，
我開始有點興奮了
Date: Fri, 20 Apr 2012 14:34:15 +0800
Mike哥鈞安:
最近證所稅的議題炒的十分火熱
前一陣子買的股票大約買點在8,000點位置
小弟最近在股市下跌的過程中以陸續將股票的持有比例加到8.3成左右
但看著每天都在下跌的股市，看著帳上的數字每天一直降低 *****
**************************
但因為這陣子的下跌
肉腳的我經過老婆的一再詢問是不是該先拋售股票
但這樣又沒有堅守住Mike哥的GDP理論及電鍋理論
因此想請教Mike哥
像這種信心危機的狀況還是要繼續堅持我們GDP第一季是低點的原則先Hold住嗎 ?
還是可以順勢加碼到滿呢 ?
或是最差的情況先損失並賣出一趟，等市場信心恢復再進場呢 ?
From: mikeon
發表於 2012-4-21 17:15
建議先把持股降回到5成
不然壓力太大，會執行不下去
同學加碼太早了，太快拉到8成
現在仍未到遍地黃金的時候
持股減到5成，
即便賣錯了也不用怕，
因還有5成，無論漲跌都對
我對於持股的建議不變，
GDP低點時，持股至少 1/3
a. 不夠便宜，小買 (5成)
b. 遍地黃金，大買 (押滿)
今年股票不要亂賣，要長抱，
高點在明(2013)年1Q
證所稅、油電雙漲，
只會降低整體GDP的數字
不會改變它的轉折
我們留一半資金的目的，
就在等待遍地黃金的時刻，
希望這次證所稅風波能讓股價跌到夠便宜，
我開始有點興奮了
2012年4月18日 星期三
士紙(1903)13年掏空4.5億元
士林紙業13年掏空4.5億
2012年04月19日 蘋果日報
【賴又嘉、劉煥彥╱台北報導】股票上市公司士林紙業驚傳掏空弊案！調查局北機站查出，士紙董事長陳朝傳、陳音如父女涉嫌透過會計師王幸雄虛設公司，大量收購廢紙再高價轉賣士紙牟利，十二年來至少掏空士紙四億五千萬元，昨發動上百名調查官搜索士紙等二十一處所，並約談陳音如、王幸雄等十七人到案，晚間移送士林地檢署漏夜複訊。
檢調昨在涉案的會計師事務所、人頭公司、資源回收業者及士紙總部搜出大批帳冊，發現全案雖由身兼士紙監察人的陳音如負責執行，但陳朝傳也知情，且贓款幾乎全數流入陳家私人帳戶，懷疑陳朝傳才是首謀，近日將依《證券交易法》背信、財報不實等罪嫌約談陳朝傳到案。
士林紙業資本額約二十六億元，是國內工業用紙大廠，原為國營企業，陳朝傳的父親陳勇接手經營後交棒給陳朝傳三兄弟，家族事業才逐漸擴大至萬海航運、八仙樂園及泰安產險等。年逾八十歲的陳朝傳育有七名子女，唯一的兒子是現任萬海航運董事長陳柏廷。
檢調查出，陳朝傳父女涉嫌從一九九九年開始，透過會計師王幸雄先後虛設聯莉實業、安雅、上雅、全利、永欣、良友、雅信及良芳紙業等八家人頭公司，向永醇企業等北部各大資源回收業者低價收購廢紙，再高價轉賣士紙牟利，而多數人頭公司設立隔年即解散，藉此規避國稅局查核，目前只剩去年成立的良芳紙業未解散。
要會計師做假帳
以回收白報紙為例，人頭公司先以每公斤四元向資源回收場大量收購廢紙，再以每公斤四點二元轉賣士紙重製成工業用紙，並透過會計師做假帳，將差價匯入陳家人指定帳戶挪為私用，因此認定陳家父女涉犯《證交法》背信等罪。
檢方指出，由於全案不法金額超過一億元，將來若罪名成立，依法可處七年以上重刑，併科五億元以下罰金。
士紙會計經理張瑞娟昨坦承有部門主管被帶走，公司配合檢調偵查，並提供查核所需資料。
2012年04月19日 蘋果日報
【賴又嘉、劉煥彥╱台北報導】股票上市公司士林紙業驚傳掏空弊案！調查局北機站查出，士紙董事長陳朝傳、陳音如父女涉嫌透過會計師王幸雄虛設公司，大量收購廢紙再高價轉賣士紙牟利，十二年來至少掏空士紙四億五千萬元，昨發動上百名調查官搜索士紙等二十一處所，並約談陳音如、王幸雄等十七人到案，晚間移送士林地檢署漏夜複訊。
檢調昨在涉案的會計師事務所、人頭公司、資源回收業者及士紙總部搜出大批帳冊，發現全案雖由身兼士紙監察人的陳音如負責執行，但陳朝傳也知情，且贓款幾乎全數流入陳家私人帳戶，懷疑陳朝傳才是首謀，近日將依《證券交易法》背信、財報不實等罪嫌約談陳朝傳到案。
士林紙業資本額約二十六億元，是國內工業用紙大廠，原為國營企業，陳朝傳的父親陳勇接手經營後交棒給陳朝傳三兄弟，家族事業才逐漸擴大至萬海航運、八仙樂園及泰安產險等。年逾八十歲的陳朝傳育有七名子女，唯一的兒子是現任萬海航運董事長陳柏廷。
檢調查出，陳朝傳父女涉嫌從一九九九年開始，透過會計師王幸雄先後虛設聯莉實業、安雅、上雅、全利、永欣、良友、雅信及良芳紙業等八家人頭公司，向永醇企業等北部各大資源回收業者低價收購廢紙，再高價轉賣士紙牟利，而多數人頭公司設立隔年即解散，藉此規避國稅局查核，目前只剩去年成立的良芳紙業未解散。
要會計師做假帳
以回收白報紙為例，人頭公司先以每公斤四元向資源回收場大量收購廢紙，再以每公斤四點二元轉賣士紙重製成工業用紙，並透過會計師做假帳，將差價匯入陳家人指定帳戶挪為私用，因此認定陳家父女涉犯《證交法》背信等罪。
檢方指出，由於全案不法金額超過一億元，將來若罪名成立，依法可處七年以上重刑，併科五億元以下罰金。
士紙會計經理張瑞娟昨坦承有部門主管被帶走，公司配合檢調偵查，並提供查核所需資料。
「低價收購廢紙，再高價轉賣士紙牟利」
高價買原料，從獲利下降可以看得出來
高價買原料，從獲利下降可以看得出來
2012年4月11日 星期三
台產和台壽保
From: Simon Yang
發表於 2012-4-12 08:48
1. 台產和台壽保都是原省營事業民營化，釋股時由營建公司拿下經營權的，目前官股股權已降到30％以下。
官營時代超保守的投資策略 (幾乎只買債券和不動產)，為兩家公司打下超低的風險基礎。如台壽保就靠出售債券和賣樓，在利率狂降，壽險業叫苦連天時仍以超高eps稱霸業界。
母公司龍邦母以子貴，靠台壽保股息就吃的肥滋滋，甘脆連營建本業都丟掉，早就不堆案了，如今祖產賣光股價馬上打回原形。
2. 台產相對比較穩重，將祖產土地拿來開發而非出售。如台北館前路那一大塊土地都更的整合成功，羨煞一堆營建公司。
但在保險本業上卻承襲官營時代的保守做風，沒利潤的絕對不碰，不會為衝營收而殺價搶單。這點倒符合巴老對Geico的讚賞。
台產的領航集團知名度不高，在投資上卻具有營建業特有的衝勁，常與德安、美麗華、美亞鋼管等共同出手。前一陣子鬧很大的台東美麗灣酒店就是他們的傑作，有辦法拿下海岸線BOT案，又敢在抗爭中繼續施工，----這是較令人擔心的部份。
發表於 2012-4-12 08:48
1. 台產和台壽保都是原省營事業民營化，釋股時由營建公司拿下經營權的，目前官股股權已降到30％以下。
官營時代超保守的投資策略 (幾乎只買債券和不動產)，為兩家公司打下超低的風險基礎。如台壽保就靠出售債券和賣樓，在利率狂降，壽險業叫苦連天時仍以超高eps稱霸業界。
母公司龍邦母以子貴，靠台壽保股息就吃的肥滋滋，甘脆連營建本業都丟掉，早就不堆案了，如今祖產賣光股價馬上打回原形。
2. 台產相對比較穩重，將祖產土地拿來開發而非出售。如台北館前路那一大塊土地都更的整合成功，羨煞一堆營建公司。
但在保險本業上卻承襲官營時代的保守做風，沒利潤的絕對不碰，不會為衝營收而殺價搶單。這點倒符合巴老對Geico的讚賞。
台產的領航集團知名度不高，在投資上卻具有營建業特有的衝勁，常與德安、美麗華、美亞鋼管等共同出手。前一陣子鬧很大的台東美麗灣酒店就是他們的傑作，有辦法拿下海岸線BOT案，又敢在抗爭中繼續施工，----這是較令人擔心的部份。
2012年4月10日 星期二
核保利益(Underwritting Profit) 與浮存金(Float)
From: Simon Yang
發表於 2012-4-10 13:34
主旨: 核保利益(Underwritting Profit)
1. Underwritting Profit＝核保利益
A. 不論產壽險都是因為核保嚴謹，挑選好業務，淘汰不良業務，實際損失率低於預期損失率(通常為同業平均值) 所產生的利益，算是一種超額利潤。
B. 在費率結構中保費被分為兩大塊：純保費及附加保費，純保費就是預期損失，拿來付賠款的。 附加保費則包含費用(佣金 手續費 行政費用)＋特別準備金(3％左右)＋預期利潤，附加保費約佔總保費35％左右，政策性強制保險如強制汽車責任險及住宅地震險為公辦民營性質，保費中沒有預期利潤，So 保費相對較低。
C. 核保利益通常被視為超額利潤，與「利差益」無關。
2. 產險業多屬一年以下短期保險，計算保費時不必以「預定利率」折現，因此沒有利差益或利差損的問題，才可能產生零成本的浮存金(國內會計科目為「各項準備金」， 列在負債項下)。 看看國壽、新壽及國華等老牌壽險公司 十幾年前以6％-8％預定利率大賣的長期保單，造成今天鉅額利差損的慘況。可以体會巴老捨壽險就產險思惟。
3. 壽險業的Underwritting Profit 在死亡保險就叫死差益，營業費用已在附加費用中另收。
4. 產險業的Underwritting Prifit 純指實際損失率低於預期損失的利潤，如果你以超額的銷貨毛利觀點來看，當然必需扣掉費用才叫淨利。 或是美國會計制度不同？ 沒深入研究
From: Simon Yang
發表於 2012-4-10 15:16
主旨: Float
剛逛了一下同學們的討論文章，發現多半對巴老所謂的Float有錯誤的解讀，願就個人在產險業多年的經驗，提出業界觀點供大家參考：
1. Float 應該是一種「預備金」的概念，指的是保費收進來後，在賠出去之前的閒置資金，在保險尚未到期之前，理論上仍屬保戶所有(他可以隨時解約 領回未到期保費)，保險公司可以用這筆錢 在法令規範下去投資或放貸，創造收益。 並非保費扣掉理賠後的剩餘。 在國內以「未滿期保費準備」、「賠款準備」、「責任準備」、「特別準備金」等會計科目，列在負債項下，統稱「各項準備金」。 查一下國內壽險龍頭國壽的財報，你會發現其自有資本率不到3％， 就因準備金屬負債。
這可以從巴老2012給股東的信中看出來：2011年BH Re(波克夏再保公司)出現了負714M的 Underwritting Profit，但同時卻擁有高達33,728M的 Float， 其實保險公司主要的獲利來源並非保險本業，而是鉅額 Float 的投資收入， 所以巴老會嘲笑美國市佔最高的州農保險公司(State Farm)「在過去11年中有8年出現虧損」，因其削價競爭，本業虧損，又無法靠投資獲利賺回來。
2. BH Re及 General Re 之所以能累積鉅額準備金，實因這兩家都是世界級的再保公司，是全球各保險公司所有巨災風險的最終承受者，胳膊一定要夠粗才行，美國光是 911 及卡崔納兩次巨災，就倒了幾十家保險及再保公司 ！ 而 Geico 也是全美市佔近10％的大型汽車保險業者。
3. 巨額保險為賣方市場，國際級的再保公司擁有訂價權， 國內大型企業如中油、台塑、 台積電、中鋼的火災及各項保險，都得先洽再保公司同意承保後，再依其報價加成，才敢出單承保， 所以再保公司沒有削價競爭的問題。 但即便享有此一優勢，BH Re 在去年保險本業仍出現7.14億美金的虧損。
From: Polyperry
發表於 2012-4-27 07:51
請教 Simon 桑
所以產險業的 Underwriting Profit 就叫費差益是嗎 ?
還請指導，謝謝
From: Simon Yang
發表於 2012-5-9 07:59
1. 壽險保單常一保數十年，計算保費時需考慮利率因素，以幾十年後的預期賠款折現成繳費期間每期應繳保費，因國內業者習慣以平準保費來設計保單（就是每年保費相同，不會因年齡而逐年調高保費），提存的準備金較多，保費受預訂利率的影響很大，公司盈虧也因投資績效高或低於預訂利率而產生利差益或利差損。而產險多為一次繳費的一年期保單，保費計算不考慮利率問題，也就沒有利差益或利差損的問題 ---只有產險業才有零成本的「浮存金」，壽險業的資金成本其實比你我都高！
2. 死差益也是壽險業的專利--- 其死亡保費是以壽險業的經驗生命表來計算，只要你承保的實際死亡率低於預期死亡率，就會產生死差益，產險業沒有死差益，只有「核保利益」。
3. 產險也沒有「費差益」的說法，雖然和壽險業一樣都有實際費用率高或低於預期費用率的費差益或費差損，實務上卻沒人用這種說法
4. 金管會將於七月起調降責任準備金預定利率，各壽險公司已開始狂炒「停售」議題， 強銷即將漲價的舊保單。 要不要趁漲價前購買？ 大家不妨討論一下。
發表於 2012-4-10 13:34
主旨: 核保利益(Underwritting Profit)
1. Underwritting Profit＝核保利益
A. 不論產壽險都是因為核保嚴謹，挑選好業務，淘汰不良業務，實際損失率低於預期損失率(通常為同業平均值) 所產生的利益，算是一種超額利潤。
B. 在費率結構中保費被分為兩大塊：純保費及附加保費，純保費就是預期損失，拿來付賠款的。 附加保費則包含費用(佣金 手續費 行政費用)＋特別準備金(3％左右)＋預期利潤，附加保費約佔總保費35％左右，政策性強制保險如強制汽車責任險及住宅地震險為公辦民營性質，保費中沒有預期利潤，So 保費相對較低。
C. 核保利益通常被視為超額利潤，與「利差益」無關。
2. 產險業多屬一年以下短期保險，計算保費時不必以「預定利率」折現，因此沒有利差益或利差損的問題，才可能產生零成本的浮存金(國內會計科目為「各項準備金」， 列在負債項下)。 看看國壽、新壽及國華等老牌壽險公司 十幾年前以6％-8％預定利率大賣的長期保單，造成今天鉅額利差損的慘況。可以体會巴老捨壽險就產險思惟。
3. 壽險業的Underwritting Profit 在死亡保險就叫死差益，營業費用已在附加費用中另收。
4. 產險業的Underwritting Prifit 純指實際損失率低於預期損失的利潤，如果你以超額的銷貨毛利觀點來看，當然必需扣掉費用才叫淨利。 或是美國會計制度不同？ 沒深入研究
From: Simon Yang
發表於 2012-4-10 15:16
主旨: Float
剛逛了一下同學們的討論文章，發現多半對巴老所謂的Float有錯誤的解讀，願就個人在產險業多年的經驗，提出業界觀點供大家參考：
1. Float 應該是一種「預備金」的概念，指的是保費收進來後，在賠出去之前的閒置資金，在保險尚未到期之前，理論上仍屬保戶所有(他可以隨時解約 領回未到期保費)，保險公司可以用這筆錢 在法令規範下去投資或放貸，創造收益。 並非保費扣掉理賠後的剩餘。 在國內以「未滿期保費準備」、「賠款準備」、「責任準備」、「特別準備金」等會計科目，列在負債項下，統稱「各項準備金」。 查一下國內壽險龍頭國壽的財報，你會發現其自有資本率不到3％， 就因準備金屬負債。
這可以從巴老2012給股東的信中看出來：2011年BH Re(波克夏再保公司)出現了負714M的 Underwritting Profit，但同時卻擁有高達33,728M的 Float， 其實保險公司主要的獲利來源並非保險本業，而是鉅額 Float 的投資收入， 所以巴老會嘲笑美國市佔最高的州農保險公司(State Farm)「在過去11年中有8年出現虧損」，因其削價競爭，本業虧損，又無法靠投資獲利賺回來。
2. BH Re及 General Re 之所以能累積鉅額準備金，實因這兩家都是世界級的再保公司，是全球各保險公司所有巨災風險的最終承受者，胳膊一定要夠粗才行，美國光是 911 及卡崔納兩次巨災，就倒了幾十家保險及再保公司 ！ 而 Geico 也是全美市佔近10％的大型汽車保險業者。
3. 巨額保險為賣方市場，國際級的再保公司擁有訂價權， 國內大型企業如中油、台塑、 台積電、中鋼的火災及各項保險，都得先洽再保公司同意承保後，再依其報價加成，才敢出單承保， 所以再保公司沒有削價競爭的問題。 但即便享有此一優勢，BH Re 在去年保險本業仍出現7.14億美金的虧損。
From: Polyperry
發表於 2012-4-27 07:51
請教 Simon 桑
所以產險業的 Underwriting Profit 就叫費差益是嗎 ?
還請指導，謝謝
From: Simon Yang
發表於 2012-5-9 07:59
1. 壽險保單常一保數十年，計算保費時需考慮利率因素，以幾十年後的預期賠款折現成繳費期間每期應繳保費，因國內業者習慣以平準保費來設計保單（就是每年保費相同，不會因年齡而逐年調高保費），提存的準備金較多，保費受預訂利率的影響很大，公司盈虧也因投資績效高或低於預訂利率而產生利差益或利差損。而產險多為一次繳費的一年期保單，保費計算不考慮利率問題，也就沒有利差益或利差損的問題 ---只有產險業才有零成本的「浮存金」，壽險業的資金成本其實比你我都高！
2. 死差益也是壽險業的專利--- 其死亡保費是以壽險業的經驗生命表來計算，只要你承保的實際死亡率低於預期死亡率，就會產生死差益，產險業沒有死差益，只有「核保利益」。
3. 產險也沒有「費差益」的說法，雖然和壽險業一樣都有實際費用率高或低於預期費用率的費差益或費差損，實務上卻沒人用這種說法
4. 金管會將於七月起調降責任準備金預定利率，各壽險公司已開始狂炒「停售」議題， 強銷即將漲價的舊保單。 要不要趁漲價前購買？ 大家不妨討論一下。
2012年4月9日 星期一
漢唐(2404)董座涉掏空
From: leechihchao
發表於 2012-4-9 20:45
漢唐集成老闆 涉掏空3億
2012年04月10日 蘋果日報
【綜合報導】上市公司漢唐集成驚爆掏空弊案！檢調查出漢唐自二○○八年起，疑以人頭虛設三間公司製造假交易，再以支付工程款名義掏空漢唐資產逾三億元。檢調昨兵分十一路搜索，並約談負責人王燕群、李惠文夫婦等五人漏夜複訊，訊後王燕群、李惠文分別以七百萬、五百萬元交保。
漢唐集成提供高科技產業建廠的系統整合服務，台積電、聯電、奇美電與力晶等半導體大廠，都曾委託其處理。
市調處接獲檢舉指出，漢唐集成以員工名義成立電通、復國、華元工程公司，從二○○八年起用購買設備為由，與三家公司交易，再以支付設備款等名目提撥貨款，疑有假交易真掏空不法情事，四年內掏空公司資產逾三億元。
檢調昨天下午利用股市收盤後，到漢唐集成、電通、復國、華元工程及負責人王燕群住家等十一處搜索，查扣交易紀錄及帳證資料，並約談王燕群、漢唐集成總經理陳柏辰等五人到案，另以證人身分約談六名員工。
發表於 2012-4-9 20:45
漢唐集成老闆 涉掏空3億
2012年04月10日 蘋果日報
【綜合報導】上市公司漢唐集成驚爆掏空弊案！檢調查出漢唐自二○○八年起，疑以人頭虛設三間公司製造假交易，再以支付工程款名義掏空漢唐資產逾三億元。檢調昨兵分十一路搜索，並約談負責人王燕群、李惠文夫婦等五人漏夜複訊，訊後王燕群、李惠文分別以七百萬、五百萬元交保。
漢唐集成提供高科技產業建廠的系統整合服務，台積電、聯電、奇美電與力晶等半導體大廠，都曾委託其處理。
市調處接獲檢舉指出，漢唐集成以員工名義成立電通、復國、華元工程公司，從二○○八年起用購買設備為由，與三家公司交易，再以支付設備款等名目提撥貨款，疑有假交易真掏空不法情事，四年內掏空公司資產逾三億元。
檢調昨天下午利用股市收盤後，到漢唐集成、電通、復國、華元工程及負責人王燕群住家等十一處搜索，查扣交易紀錄及帳證資料，並約談王燕群、漢唐集成總經理陳柏辰等五人到案，另以證人身分約談六名員工。
From: mikeon
發表於 2012-4-9 20:58
若只掏空3億元的話，不算是嚴重掏空
漢唐一年賺8億元，不致於嚴重到下市
地雷股及其防範之道：
1. 作假帳：配不出現金 (最近3年配息至少 40%才算配得出現金)
2. 嚴重掏空：盈再率大於200%
3. 玩火：分散投資
這種事情在協益、長虹也發生過
協益被掏空不嚴重
長虹建設被掏空1億元，但不嚴重
From: Simon Yang
發表於 2012-4-10 06:29
1. 檢調搜索不等於定罪，依我以前跑新聞的觀察，濫權胡搞的檢察官一堆，反正查無實据也不用負任何責任。
2. 漢唐自1997至今，除08、09年金融海嘯期間外，ROE從未低於15％，且08年海嘯營收掉了2/3，eps仍有1.3元，這是了不起的成績！
3. 如掏空屬實，那未掏空前，ROE豈不更高？
4. 董監持股16.8％中，被約談的董座王燕群個人持股就佔了7.36％，少見的高水準！
5. 長短期借款為零，42億的負債中 有15.6億為預收款，18.4億為應付款都是拿別人錢來做生意。
6. 去年九月以28.33元均價買回5,000張庫藏股，買回價等於為盈再表28.9元的俗價背書！ 如發生恐慌性的殺盤 (三根跌停價為27.4元)就有以俗價買進的機會，肯定不是地雷，盈再表不會失準的。
參閱：群聯(8299)作假帳
發表於 2012-4-9 20:58
若只掏空3億元的話，不算是嚴重掏空
漢唐一年賺8億元，不致於嚴重到下市
地雷股及其防範之道：
1. 作假帳：配不出現金 (最近3年配息至少 40%才算配得出現金)
2. 嚴重掏空：盈再率大於200%
3. 玩火：分散投資
這種事情在協益、長虹也發生過
協益被掏空不嚴重
長虹建設被掏空1億元，但不嚴重
From: Simon Yang
發表於 2012-4-10 06:29
1. 檢調搜索不等於定罪，依我以前跑新聞的觀察，濫權胡搞的檢察官一堆，反正查無實据也不用負任何責任。
2. 漢唐自1997至今，除08、09年金融海嘯期間外，ROE從未低於15％，且08年海嘯營收掉了2/3，eps仍有1.3元，這是了不起的成績！
3. 如掏空屬實，那未掏空前，ROE豈不更高？
4. 董監持股16.8％中，被約談的董座王燕群個人持股就佔了7.36％，少見的高水準！
5. 長短期借款為零，42億的負債中 有15.6億為預收款，18.4億為應付款都是拿別人錢來做生意。
6. 去年九月以28.33元均價買回5,000張庫藏股，買回價等於為盈再表28.9元的俗價背書！ 如發生恐慌性的殺盤 (三根跌停價為27.4元)就有以俗價買進的機會，肯定不是地雷，盈再表不會失準的。
參閱：群聯(8299)作假帳
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