mikeon88發表於 2022-5-7 13:18
投資的第一條原則是選擇報酬率高的。
怎麼會挑比股票15%報酬率還低的房地產和債券呢？
mikeon88發表於 2022-5-7 13:36
投資很簡單只要幼稚園兒童的智力
1. 挑報酬率高或低的？
2. 選績優股或垃圾債？
3. 自己挑或買好壞參半的水果禮盒？
4. 東西貴了是買或賣？想當盤子嗎？ 貴了也不賣，傻了嗎？
5. 每天緊張股價下跌卻說收股息看現金殖利率就好？
jcl0102發表於 2022-5-7 13:51
MIKE大總是用最簡單的敘述，
卻一針見血，命中要害，
真是我的偶像，被圈粉了!!
mikeon88 2025-6-28 6:36
每次股價漲高了都有同學放馬後炮式的
來只問我為何不買？
他們說貴也可以買只要能賣到更貴
我反問他們更貴是多少？
都答不出來，討論往往就這樣不了了之
好幾次了
其實我知道更貴是多少
當有人來質問我不去追某支飆股時
往往就是高點
浩鼎$700緯創$160裕隆$80萊茵金屬$433
都是，屢試不爽
高登公式是在期數是無限的情形下，
用無窮等比級數的公式推導出來的。
無窮等比級數，必須在公比小於一的時候，
才會有一個收斂的數值。
在此公比是(1+成長率)/(1+折現率)必須小於1。
也就是折現率必須大於成長率才能使用。
在折現率小於或等於成長率的時候，
每一項的數值，都等於或比前一項大，越加越大，
加總起來無法收斂到固定數值。
pnfeedback 2025-3-5 9:32
pnfeedback桑是專家，受教了
多來指導我們，謝謝
持股不可能抱永遠無限期數
用高登公式去算是不通的。
商學院的老師會教，學生愛用
因為比較簡單
早年沒有Excel的IRR函數可用，
沒辦法手算。
Pnfeedback 2025-3-5 9:54
感謝Sumo的提問與Mike桑的指導。
讓我可以把高登公式搞得更清楚。
突然發現1991年報例子中的$25 million，
就是1972年巴爺爺買See's Candy所付出的價格。
感覺巴爺爺這個數字不是隨便選的。
Pnfeedback2025-3-5 天10:34
1991年年報例子的背景方面補充，
1991年的10年~30年期美國政府公債殖利率約9%，
因此當時折現率抓約10%。
一家好公司的稅後盈餘長期成長率，巴爺爺抓約6%，
略高於1990年通膨率(約5%)。
對一家當時稅後盈餘約1 million的公司，
用無限期股利折現法(高登公式)
估值約1 million/(10%-6%) =25 million.
這是沒有抓安全邊際的狀況下。
事實上巴爺爺用$25 million買See's Candy的時候，
當時它的稅前盈餘是$5 million (2007年年報寫的，
稅後盈餘我暫時查不到)。
是有抓安全邊際的。
mikeon88 2025-3-5 11:15
2020年30年期公債利率降到1%多
用高登公式完全不能算
那時候卻是買股票最好的時機
我懷疑當時大學教投資學的教授
課怎麼上得下去？又如何買股票？
還是他們根本不用高登公式
巴菲特應該早就不用高登公式算便宜價
mikeon88 2025-02-23 10:50
多年前我就講過巴菲特不是看ROE而是看ROT(returns on the net tangible equity required for their operations)
今(2024)年的年報又露餡
不過我還是認為看ROE因為E是公司自有資產，
就股東的立場來看比較有道理
In the other hand, we own a small percentage of a dozen or so very large and highly profitable businesses with household names such as Apple, American Express, Coca-Cola and Moody's. Many of these companies earn very high returns on the net tangible equity required for their operations.
ChatGPT翻譯：
另一方面，我們持有約十幾家知名度極高且獲利豐厚的大型企業的一小部分股權，其中包括蘋果、美國運通、可口可樂和穆迪。這些公司中，許多在其業務運營所需的淨有形股本上實現了極高的回報。
jaynd發表於 2021-6-17 23:50
繼續分享盈再表上沒跑出來的股
大部分是科技股.
為自己記錄一下也希望大家給意見
這是除了跟Mike和curry大家以外的股
拿10%出來自己學習找的股
STEM、PLTR、VLDR、EDU
Yvens發表於 2021-6-18 00:42
基本上這些都是違反巴班原則的選股.....
講不出道理來..可能會被電的.....
smile發表於 2021-6-18 01:19
建議重讀講義 ! 漫畫書 !
smile發表於 2021-6-18 01:29
漫畫書裡 第五部
好學生特質 有怪獸的章節，建議再翻翻
smile發表於 2021-6-18 01:32
下一個明日之星 ? 明星產業 ?
這些不應該是巴菲特班所在乎的，
寧可掌握已知的過去，這將會簡單許多
也許自己相對落伍，但相較這些fancy的東西，
覺得持有BUD讓我放心許多
因為光想到世界上很多人未來要慶祝解封的時刻，
就覺得可以睡得安穩
id4eric2發表於 2021-6-18 09:56
慘不認賭，不太好，不賺錢...
放棄PLTR、VLDR ...
買股先問盈再表
學生基本上成績要及格
更何況我們要找好學生
JAYND桑要找科技股也可以看看GOOGLE或微軟
產業地業穩固，也都賺錢，也滿足盈再表大部分條件
(只是便宜價的機會很少)
雜工發表於 2021-6-18 10:07
(盈再表跑不出此檔)
請先用盈再表選股，好的再拿出來討論
mikeon88發表於 2021-6-19 11:00
A法選股勝率80%，B法勝率10%，
若要押10注應怎麼押勝率才會最大？
當然是10注全押A的勝率最高，
若9注押A，1注B的勝率就低了。
投資是社會科學，必定有特例，
有人卻因一些特例而否定通則，
轉而全押B，勝率就更低了。
巴班方法勝率高，
其它方法雖然也可能賺錢但勝率低，
所以應該一直押注在巴班方法，不可游移。
mikeon88發表於 2021-6-20 08:30
我們做決策其實只是機率高低的取捨而已，
你說長年虧損的公司能不能有轉機？
貴了的股票會不會再漲？
當然可能，只是機率低罷了
不如高ROE＋股價便宜的勝率高
kuenhsieh發表於 2021-6-28 11:22
多數新創公司都是一樣，初期都是虧損，但營收會持續增加
之前有研究過各個住宿平台，每個國家都有其喜歡的線上平台，
但airbnb算是名聲較大也能讓多數國家接受
現在算是混戰時期，以前各平台各飯店靠bloger或廣告引流
airbnb則自產內容，很符合現在人喜歡“感覺”，而不是像飯店冷冰冰
以我個人來說會買一些當樂透股，
我會去了解新創公司的商業模式到底有不有趣新不新
之前買了LDI、WDH，
或許未來有機會會讓我挖到amazon、Facebook之類的公司
mikeon88發表於 2021-6-28 12:27
這只是統計學上期望值的觀念罷了
假設樂透股漲100倍，挑中機率萬分之一，只敢押1千元
則期望值＝100倍 x 0.0001 x 1千元 = 10元
巴班股漲3倍，挑中機率7成，押1萬元
則期望值＝3倍 x 0.7 x 1萬元 = 21,000元
studentHank發表於 2021-6-28 13:23
原來如此
像我們班敢把400萬~上千萬全壓在100多支
高ROE與不會變的股票上
卻不敢把400萬~上千萬全壓在長榮航運、ABNB、UBER....
等等這些轉機股、飆股、題材股、熱門股
如此一來睡得安穩、勝率高、不怕少數幾間倒閉、風險分散
長期來看報酬率更能穩定趨向15%
