From: mikeon
Sent: Saturday, November 03, 2007 4:44 PM
淡水榕堤的角落有一攤賣烤地瓜的，以前生意不太好。
後來他把地瓜切成兩半，給客人一支塑膠勺子，
像在吃冰淇淋般挖著吃，頓時生意變得大好。
很多遊客都買在榕樹下吃，邊看夕陽。
從小吃烤地瓜都是剝皮咬著吃，
想不到簡單吃的方法改變，
生意馬上不一樣。
榕堤再過去，
原來存放魚網倉庫改建的商店也有一家髮廊，
地點在遊客已漸稀少處。
原以為生意不會好，
可是它卻打出剪髮+咖啡+看美景=200元，
結果生意還不錯，假日竟要抽號碼牌排隊。
2009年4月29日 星期三
虧了錢才丟還給聯電
聯電買下85%和艦股份
【鉅亨網黃欣 綜合報導】聯電宣布將透過合併控股公司方式取得蘇州和艦科技全部股權，合併對價總金額將不超過 2.85 億美元。同時聯電也決定發行新股參與合併事宜，金額上限為 109.6 億元新台幣，且在法令允許範圍內，部分將發行美國存託憑證。
併購完成後，預計聯電可以相對合理金額取得生產基地，以縮短在中國建立生產基地時程、並透過和艦在中國的基礎快速開拓中國市場，並滿足客戶需求。聯電透過整合和艦的資源，可達降低營運成本、增加經濟規模等目的。
From: mikeon
Sent: Wednesday, April 29, 2009 8:34 PM
Subject: 虧了錢才丟還給聯電
外電記者要我評論此事。
我問他，聯電買的價格為何 ?
他說，用淨值以下的價格買回
我答，這顯示和艦是一家虧損的公司
虧了錢才丟還給聯電，
實在很糟糕 !!
聯電併和艦 法人:具變數 效益有限
【中央社記者張建中台北2009年4月29日電】和艦科技總投資金額達12億美元，目前淨值為5.16億美元，聯電已有15%和艦股份信託中，擬以2.85億美元收購其餘85%和艦股權，相當於以淨值的65%取得和艦股份。若以交易條件來看，聯電買和艦，可說是買的便宜；和艦投資人若選擇以現金交易方式，隨即虧損近4成。
和艦目前月產能僅為4.1萬片8吋晶圓，製程技術也僅達0.18微米，產能規模及製程技術與台積電的松江廠相當，不具領先地位；因此，聯電合併和艦後，在中國大陸市場的佈局並不具優勢，仍將與台積電正面競爭。
另外，和艦產能規模僅約聯電總產能的1成左右，因此，即便未來聯電能夠如預期順利合併和艦，對於聯電的挹注也相當有限。法人認為，聯電合併和艦的舉動，讓和艦的投資人資產活化的意義應相對大。
From: mikeon
Sent: Wednesday, April 29, 2009 10:46 PM
Subject: 和艦的股東可能虧了6成 (?)
光賣給聯電就賠4成，
和艦的股東可能虧了6成 (?)。
當初老曹說，中國市場很大，
不顧限制，一定要去。
【鉅亨網黃欣 綜合報導】聯電宣布將透過合併控股公司方式取得蘇州和艦科技全部股權，合併對價總金額將不超過 2.85 億美元。同時聯電也決定發行新股參與合併事宜，金額上限為 109.6 億元新台幣，且在法令允許範圍內，部分將發行美國存託憑證。
併購完成後，預計聯電可以相對合理金額取得生產基地，以縮短在中國建立生產基地時程、並透過和艦在中國的基礎快速開拓中國市場，並滿足客戶需求。聯電透過整合和艦的資源，可達降低營運成本、增加經濟規模等目的。
From: mikeon
Sent: Wednesday, April 29, 2009 8:34 PM
Subject: 虧了錢才丟還給聯電
外電記者要我評論此事。
我問他，聯電買的價格為何 ?
他說，用淨值以下的價格買回
我答，這顯示和艦是一家虧損的公司
虧了錢才丟還給聯電，
實在很糟糕 !!
聯電併和艦 法人:具變數 效益有限
【中央社記者張建中台北2009年4月29日電】和艦科技總投資金額達12億美元，目前淨值為5.16億美元，聯電已有15%和艦股份信託中，擬以2.85億美元收購其餘85%和艦股權，相當於以淨值的65%取得和艦股份。若以交易條件來看，聯電買和艦，可說是買的便宜；和艦投資人若選擇以現金交易方式，隨即虧損近4成。
和艦目前月產能僅為4.1萬片8吋晶圓，製程技術也僅達0.18微米，產能規模及製程技術與台積電的松江廠相當，不具領先地位；因此，聯電合併和艦後，在中國大陸市場的佈局並不具優勢，仍將與台積電正面競爭。
另外，和艦產能規模僅約聯電總產能的1成左右，因此，即便未來聯電能夠如預期順利合併和艦，對於聯電的挹注也相當有限。法人認為，聯電合併和艦的舉動，讓和艦的投資人資產活化的意義應相對大。
From: mikeon
Sent: Wednesday, April 29, 2009 10:46 PM
Subject: 和艦的股東可能虧了6成 (?)
光賣給聯電就賠4成，
和艦的股東可能虧了6成 (?)。
當初老曹說，中國市場很大，
不顧限制，一定要去。
2009年4月28日 星期二
做家長的到底該高興或擔心
From: 謝士英
Sent: Tuesday, October 30, 2007 5:30 AM
小孩子沒有正確的理財觀念而滿口股票經，
個人覺得是很危險的。
我有一位學姐教中學生買股票（課程中），
用短短的一個月讓學生模擬操作。
短期的盈虧當作成績，
這種教學方式很容易引導學生炒短線，
不是很恰當。
當老師都是一知半解時，不教可能還比較好些。
Sent: Tuesday, October 30, 2007 5:30 AM
小孩子沒有正確的理財觀念而滿口股票經，
個人覺得是很危險的。
我有一位學姐教中學生買股票（課程中），
用短短的一個月讓學生模擬操作。
短期的盈虧當作成績，
這種教學方式很容易引導學生炒短線，
不是很恰當。
當老師都是一知半解時，不教可能還比較好些。
2009年4月27日 星期一
2009年4月26日 星期日
<神功>在中國出版
「巴菲特選股神功」2009年4月在中國出版，
改名為「巴菲特選股秘笈」
From: mikeon
Sent: Wednesday, February 17, 2010 3:46 PM
台灣博客來也可買到簡體字版的神功
http://www.books.com.tw/exep/prod/china/chinafile.php?item=CN10145758
出 版 社：中国轻工业出版社
出 版 时 间： 2009-4-1
ISBN：9787501966479
版 次： 1
页 数： 228
开 本： 16开
我的第一本書「巴菲特選股魔法書」2008年也在中國出版
作 者： 洪瑞泰 著
出版社：中国财政经济出版社
出版日期：2008-4-1 0:00:00
ISBN编号：978-7-5095-0455-0
页数：199
版次印次：1
开本：4
改名為「巴菲特選股秘笈」
From: mikeon
Sent: Wednesday, February 17, 2010 3:46 PM
台灣博客來也可買到簡體字版的神功
http://www.books.com.tw/exep/prod/china/chinafile.php?item=CN10145758
出 版 社：中国轻工业出版社
出 版 时 间： 2009-4-1
ISBN：9787501966479
版 次： 1
页 数： 228
开 本： 16开
我的第一本書「巴菲特選股魔法書」2008年也在中國出版
作 者： 洪瑞泰 著
出版社：中国财政经济出版社
出版日期：2008-4-1 0:00:00
ISBN编号：978-7-5095-0455-0
页数：199
版次印次：1
开本：4
2009年4月24日 星期五
反對救DRAM
From: mikeon
Sent: Saturday, January 17, 2009 4:09 PM
Subject: 反對救DRAM
我反對救DRAM，因為
1.不是政府能救得起來，
它缺的是訂單，不是現金
2.不用擔心台灣的DRAM公司會全倒
3.它們的集團會自救。
TMC宣明智請辭 ?! 最壞打算只是白忙一場
中廣新聞網 / 彭清仁 2009/04/25
行政院預算中心表示，台灣記憶體公司TMC既無法讓產業升級，又無法改善DRAM的產業結構，政府應及時煞車，國發基金也不應投資設立TMC。至於TMC的召集人宣明智的倦勤請辭傳聞，各界研判應該是TMC成立之初，和目前整個DRAM的大環境改變有關，也讓宣明智認為即使TMC繼續營運，能夠做的東西並不多，但竹科業界認為，技術取得現在不做，將來一定會後悔。
(彭清仁報導) 政府為了救DRAM產業，聘請聯電榮譽副董事長宣明智出馬，成立台灣記憶體公司TMC，不過宣明智一開始就表明TMC是產業再造，並非救單一的企業體，也讓國內的五大DRAM廠一片譁然，力晶董事長黃崇仁首先開砲，不過以當時的DRAM市況，就算國發基金投入八百億元，可能玩不到第三季就玩完了，宣明智的說法儘管讓業界意外，但卻是不爭的事實。
四月初宣明智召開記者會，說明TMC的架構和未來營運模式，也宣佈爾必達已決定和TMC合作，美光則是仍在研究，但隨著DRAM的價格彈昇，美光宣佈和台塑結盟，決定走自己的路，TMC合作的夥伴最多只剩下一半，這段時間DRAM市場價格又強勢反彈，已逼近成本價，加上日本政府金援爾必達，在TMC還未和爾必達簽署合作備忘錄的情況下，TMC在技術無法取得下，又得不到廠商的支持，甚至就連行政院預算中心都認為國發基金不應投資設立TMC，一連串的演變，都讓宣明智不知為何而戰、為誰而戰。有竹科一家公司負責人表示，就算TMC不成立，宣明智請辭，反正近兩個月來，並沒有造成任何的損失，只是DRAM的技術取得，現在不做，將來一定會後悔。
Sent: Saturday, January 17, 2009 4:09 PM
Subject: 反對救DRAM
我反對救DRAM，因為
1.不是政府能救得起來，
它缺的是訂單，不是現金
2.不用擔心台灣的DRAM公司會全倒
3.它們的集團會自救。
TMC宣明智請辭 ?! 最壞打算只是白忙一場
中廣新聞網 / 彭清仁 2009/04/25
行政院預算中心表示，台灣記憶體公司TMC既無法讓產業升級，又無法改善DRAM的產業結構，政府應及時煞車，國發基金也不應投資設立TMC。至於TMC的召集人宣明智的倦勤請辭傳聞，各界研判應該是TMC成立之初，和目前整個DRAM的大環境改變有關，也讓宣明智認為即使TMC繼續營運，能夠做的東西並不多，但竹科業界認為，技術取得現在不做，將來一定會後悔。
(彭清仁報導) 政府為了救DRAM產業，聘請聯電榮譽副董事長宣明智出馬，成立台灣記憶體公司TMC，不過宣明智一開始就表明TMC是產業再造，並非救單一的企業體，也讓國內的五大DRAM廠一片譁然，力晶董事長黃崇仁首先開砲，不過以當時的DRAM市況，就算國發基金投入八百億元，可能玩不到第三季就玩完了，宣明智的說法儘管讓業界意外，但卻是不爭的事實。
四月初宣明智召開記者會，說明TMC的架構和未來營運模式，也宣佈爾必達已決定和TMC合作，美光則是仍在研究，但隨著DRAM的價格彈昇，美光宣佈和台塑結盟，決定走自己的路，TMC合作的夥伴最多只剩下一半，這段時間DRAM市場價格又強勢反彈，已逼近成本價，加上日本政府金援爾必達，在TMC還未和爾必達簽署合作備忘錄的情況下，TMC在技術無法取得下，又得不到廠商的支持，甚至就連行政院預算中心都認為國發基金不應投資設立TMC，一連串的演變，都讓宣明智不知為何而戰、為誰而戰。有竹科一家公司負責人表示，就算TMC不成立，宣明智請辭，反正近兩個月來，並沒有造成任何的損失，只是DRAM的技術取得，現在不做，將來一定會後悔。
2009年4月23日 星期四
MSN經典佳句
From: Joy Wang
Sent: Friday, April 24, 2009 10:17 AM
其它msn經典佳句
※無心插柳柳橙汁
※鑽石恆久遠，一顆就破產
※聾子聽到啞巴說瞎子看到鬼
※汝父久未贊汝，汝不知吾足著幾番
※平生不識朝河蘭，就稱癡漢也枉然
※薏仁做事薏仁湯，小叮做事小叮噹
※山不轉路轉...路不轉你迴轉啊...
※肝若差人生是黑白，肝若好考卷是空白
※遠眺望山....看山小... 登高視水....真水小...
※人生自古誰無屎，有誰大便不用紙，
若君不用衛生紙，除非汝是用手指
※兄弟如手足，女人如衣服，
誰碰我衣服， 我砍他手足，
誰碰我手足，我穿他衣服
Sent: Friday, April 24, 2009 10:17 AM
其它msn經典佳句
※無心插柳柳橙汁
※鑽石恆久遠，一顆就破產
※聾子聽到啞巴說瞎子看到鬼
※汝父久未贊汝，汝不知吾足著幾番
※平生不識朝河蘭，就稱癡漢也枉然
※薏仁做事薏仁湯，小叮做事小叮噹
※山不轉路轉...路不轉你迴轉啊...
※肝若差人生是黑白，肝若好考卷是空白
※遠眺望山....看山小... 登高視水....真水小...
※人生自古誰無屎，有誰大便不用紙，
若君不用衛生紙，除非汝是用手指
※兄弟如手足，女人如衣服，
誰碰我衣服， 我砍他手足，
誰碰我手足，我穿他衣服
GDP不能用來估算漲跌幅
From: mikeon
Sent: Monday, November 26, 2007 5:13 PM
GDP理論不能用來估算漲跌幅，
因為GDP跟指數不會同幅度增減，
就像營收與股價並非等幅漲跌。
例如指數自3Q04的5,255漲到3Q07的9,859，漲幅88%；
同期GDP成長率最低在1Q05的2.2%，回升到3Q07的6.9%，
兩者差很多。
Sent: Monday, November 26, 2007 5:13 PM
GDP理論不能用來估算漲跌幅，
因為GDP跟指數不會同幅度增減，
就像營收與股價並非等幅漲跌。
例如指數自3Q04的5,255漲到3Q07的9,859，漲幅88%；
同期GDP成長率最低在1Q05的2.2%，回升到3Q07的6.9%，
兩者差很多。
必然的事
From: mikeon
Sent: Thursday, April 23, 2009 3:00 PM
GDP(國內生產毛額) = 營收
(毛額是未扣掉成本之前的東西，即營收)
營收(GDP)不佳，股價(指數)就會跌
這是必然的定律
不會因大家都知道而不靈
參閱：全世界股市同步
新興市場的內需能撐起經濟成長 ?
GDP年增率與指數同步，全世界都成立
GDP YoY 或 QoQ ?
問：哪一國的股市會漲 ?
Sent: Thursday, April 23, 2009 3:00 PM
GDP(國內生產毛額) = 營收
(毛額是未扣掉成本之前的東西，即營收)
營收(GDP)不佳，股價(指數)就會跌
這是必然的定律
不會因大家都知道而不靈
參閱：全世界股市同步
新興市場的內需能撐起經濟成長 ?
GDP年增率與指數同步，全世界都成立
GDP YoY 或 QoQ ?
問：哪一國的股市會漲 ?
2009年4月22日 星期三
不要買得太勉強 !!
我常說不要亂猜，要根據可知的去做決策
底下即是二個很好的例子。
From: jeanb
Sent: Monday, April 20, 2009 12:49 PM
我用盈再表查美股 PEP (百事可樂) 相較於
KO(可口可樂) 好似略佳，
還有台股的華固2548與長虹5534好像也不相上下，
請問此時該如何判斷 ? 謝謝 !
From: mikeon
Date: 2009/4/20 12:52
各買一半
From: 王玉竹
Sent: Wednesday, April 22, 2009 11:47 AM
Subject: 2886兆豐金ROE 1%
您提及「金融股在景氣的谷底」
像2886這種過去表現還不錯的金控，
若根據盈再表，是否先觀望？
還是勇敢的給他買下企？
（不過實在不符老師上課的邏輯）
From: mikeon
Date: 2009/4/22 11:57
「否先觀望？ 還是勇敢的給他買下企？」
如果有這樣的顧慮，就不要買，買別的。
不要買得太勉強 !!
底下即是二個很好的例子。
From: jeanb
Sent: Monday, April 20, 2009 12:49 PM
我用盈再表查美股 PEP (百事可樂) 相較於
KO(可口可樂) 好似略佳，
還有台股的華固2548與長虹5534好像也不相上下，
請問此時該如何判斷 ? 謝謝 !
From: mikeon
Date: 2009/4/20 12:52
各買一半
From: 王玉竹
Sent: Wednesday, April 22, 2009 11:47 AM
Subject: 2886兆豐金ROE 1%
您提及「金融股在景氣的谷底」
像2886這種過去表現還不錯的金控，
若根據盈再表，是否先觀望？
還是勇敢的給他買下企？
（不過實在不符老師上課的邏輯）
From: mikeon
Date: 2009/4/22 11:57
「否先觀望？ 還是勇敢的給他買下企？」
如果有這樣的顧慮，就不要買，買別的。
不要買得太勉強 !!
2009年4月21日 星期二
令我動容的文章
From: mikeon
Sent: Thursday, November 01, 2007 10:43 AM
我在當兵時，連上有一位阿兵哥大字不識幾個，
莒光日寫作文時都不能成文，
被前任的輔導長K得半死。
自我接任之後，只要求他把二頁寫滿，
怎麼寫都沒關係，
從此那位阿兵哥即脫離苦海。
有一次我們在恆春下基地，跟營部連絡不上，
無法得知國防部頒的作文題目為何 ?
我只好自己出題-「我的家人」，
那位阿兵哥寫他跟阿嬤的事，他從小由阿嬤帶大。
雖然仍然很不通順，卻看得出孫嬤的感情，
這是最令我動容的一篇文章，
比祭妹文還感人。
我才發現不是這位阿兵哥不會寫作文，
而是上面頒的「如何精實國軍戰力」之類的題目太爛了。
Sent: Thursday, November 01, 2007 10:43 AM
我在當兵時，連上有一位阿兵哥大字不識幾個，
莒光日寫作文時都不能成文，
被前任的輔導長K得半死。
自我接任之後，只要求他把二頁寫滿，
怎麼寫都沒關係，
從此那位阿兵哥即脫離苦海。
有一次我們在恆春下基地，跟營部連絡不上，
無法得知國防部頒的作文題目為何 ?
我只好自己出題-「我的家人」，
那位阿兵哥寫他跟阿嬤的事，他從小由阿嬤帶大。
雖然仍然很不通順，卻看得出孫嬤的感情，
這是最令我動容的一篇文章，
比祭妹文還感人。
我才發現不是這位阿兵哥不會寫作文，
而是上面頒的「如何精實國軍戰力」之類的題目太爛了。
2009年4月20日 星期一
如何避掉股災
From: mikeon
Sent: Thursday, September 18, 2008 1:53 PM
同學問我如何避掉股災，
我沒有高明的辦法，
只有幾個基本原則：
1. 不要融資
2. 等便宜才買
套在便宜價以下仍比套在高檔好很多。
長興買在22元的便宜價之後，雖然股價又跌到19元，
但這顯然比套在60元的高價好多了。
3. 手上要擁有一些已賺好幾倍的大樹，
才有本錢抵抗颱風。
例如中碳與鴻海最高時都賺了3倍，
遇到大跌也僅是回到1.5- 2倍，仍然是賺錢。
有賺錢的股票在手上，膽子會比較大。
相反的，若是短線殺進殺出，
手上盡是一些只賺5-10%的小草，
大風一刮，即虧損累累，就按捺不住了。
4. 多種果樹
Sent: Thursday, September 18, 2008 1:53 PM
同學問我如何避掉股災，
我沒有高明的辦法，
只有幾個基本原則：
1. 不要融資
2. 等便宜才買
套在便宜價以下仍比套在高檔好很多。
長興買在22元的便宜價之後，雖然股價又跌到19元，
但這顯然比套在60元的高價好多了。
3. 手上要擁有一些已賺好幾倍的大樹，
才有本錢抵抗颱風。
例如中碳與鴻海最高時都賺了3倍，
遇到大跌也僅是回到1.5- 2倍，仍然是賺錢。
有賺錢的股票在手上，膽子會比較大。
相反的，若是短線殺進殺出，
手上盡是一些只賺5-10%的小草，
大風一刮，即虧損累累，就按捺不住了。
4. 多種果樹
2009年4月19日 星期日
白手創業
From: Yenyu Chen
Sent: Thursday, January 15, 2009 12:00 PM
Subject: 白手創業
我對白手創業的人，以及窮人翻身的故事也都很著迷；
也認為這是值得驕傲的事。
我也很想多聽聽Peter桑的故事，
或是其他同學也有相似的經驗
也歡迎分享給大家。
另外我真的很喜歡這個充滿自由的論壇，
看大家發表言論，進而反思自己思想的盲點；
這感覺真的很棒。
From: 秀棃
Sent: Friday, January 16, 2009 11:23 AM
我爸爸是長子，在那個年代農村生活
貧窮到連娶媳婦嫁女兒都省略，才有所謂「童養媳」，
媽媽算幸運遇到善良的祖父母….。
當一群有著絕對權力與能力的人，
有著優渥的求學過程，練就一張伶牙利齒，
抓到對手的把柄無所不用其極的韃伐；
相較於與他們相關的同僚涉及類似事件，
就互相掩飾，輕輕帶過，
這整個現象讓人憂慮….。
我非常佩服同學的耐心，
一再講解和勇於挑戰這長期的沉疴….
michael 提供這麼好園地，
同學之間應冷靜思考才能幫助問題的釐清。
Sent: Thursday, January 15, 2009 12:00 PM
Subject: 白手創業
我對白手創業的人，以及窮人翻身的故事也都很著迷；
也認為這是值得驕傲的事。
我也很想多聽聽Peter桑的故事，
或是其他同學也有相似的經驗
也歡迎分享給大家。
另外我真的很喜歡這個充滿自由的論壇，
看大家發表言論，進而反思自己思想的盲點；
這感覺真的很棒。
From: 秀棃
Sent: Friday, January 16, 2009 11:23 AM
我爸爸是長子，在那個年代農村生活
貧窮到連娶媳婦嫁女兒都省略，才有所謂「童養媳」，
媽媽算幸運遇到善良的祖父母….。
當一群有著絕對權力與能力的人，
有著優渥的求學過程，練就一張伶牙利齒，
抓到對手的把柄無所不用其極的韃伐；
相較於與他們相關的同僚涉及類似事件，
就互相掩飾，輕輕帶過，
這整個現象讓人憂慮….。
我非常佩服同學的耐心，
一再講解和勇於挑戰這長期的沉疴….
michael 提供這麼好園地，
同學之間應冷靜思考才能幫助問題的釐清。
2009年4月17日 星期五
想不到MSFT變這麼便宜了
From: Lin Sean
Sent: Friday, April 17, 2009 5:08 PM
我偶然發現Microsoft（MSFT）現在價格相當誘人
盈再表上，微軟的便宜價格是31.2
而昨日的收盤價還不到20本益比，
出乎我意料的低，竟然只有10倍，
而且盈再率幾乎是0
完全打破了我對科技產業的刻版印象
（高PE、高盈再率）
ROE更是從2002景氣谷底時17％一路攀升至08年的57％
我再進一步研究微軟的財報發現，
微軟這幾年依舊是穩定成長，
各方面的體質也是相當穩定
我想Bill Gates的退休對微軟的龍頭地位應不造成影響
短時間內應無人能撼動微軟的霸主地位
Microsoft幾乎具備了所有好學生的特質
我知道巴菲特不碰科技股
長久以來我也是遵循著老巴的原則投資
(我的portfolio大概就是McDonald, Coca cola, Nike,
Wal-Mart這些）
但微軟現在實在蠻吸引我的
想請教老師的看法如何 ?
From: mikeon
Sent: Friday, April 17, 2009 6:10 PM
完全同意
想不到MSFT變這麼便宜了
4Q08的獲利絲毫不受金融風暴影響
Windows 7推出後，應該會比Vista好很多
From: 至遠
Sent: Saturday, April 18, 2009 2:42 AM
Windows 7 推出的確有可能掀起一陣換作業系統的風潮
Vista對於硬體條件太高，
導致很多老舊電腦根本無法升級上去
運作很慢 (我們公司的情況就是如此)
MS對於Vista的失敗,終於有所覺悟..
推出loading不會那麼重的Windows 7
一般等級的PC也能運作的很順利…..
甚至同樣硬體環境還可以跑得比XP還快…!!!
不過ms也不是沒有隱憂….
最大的隱憂應該就是Google的壯大吧!!!
Google推出了許多免費的網路服務，吸引許多人使用
From: 李show me
Sent: Saturday, April 18, 2009 9:36 AM
google很強，但是那是搜尋跟線上廣告
作業系統跟office來講跟本沒得比
雲端運算???人很多時網路會塞車真的好用??
google很多東西都是免費的
MSFT很多都是要錢的但是你還是得用它
網路轉帳還是要用到ACTIVE X
其他的瀏覽器用起來很麻煩
From: mikeon
Sent: Saturday, April 18, 2009 1:27 PM
去年是MSFT不好的一年，金融風暴+Vista失敗，
ROE都還有57%
未來會更好，因為Windows 7 很被看好，
所以預期ROE用42%去抓，尚稱合理
今年3月股價最低跌到15.3元，是難得的低點
Sent: Friday, April 17, 2009 5:08 PM
我偶然發現Microsoft（MSFT）現在價格相當誘人
盈再表上，微軟的便宜價格是31.2
而昨日的收盤價還不到20本益比，
出乎我意料的低，竟然只有10倍，
而且盈再率幾乎是0
完全打破了我對科技產業的刻版印象
（高PE、高盈再率）
ROE更是從2002景氣谷底時17％一路攀升至08年的57％
我再進一步研究微軟的財報發現，
微軟這幾年依舊是穩定成長，
各方面的體質也是相當穩定
我想Bill Gates的退休對微軟的龍頭地位應不造成影響
短時間內應無人能撼動微軟的霸主地位
Microsoft幾乎具備了所有好學生的特質
我知道巴菲特不碰科技股
長久以來我也是遵循著老巴的原則投資
(我的portfolio大概就是McDonald, Coca cola, Nike,
Wal-Mart這些）
但微軟現在實在蠻吸引我的
想請教老師的看法如何 ?
From: mikeon
Sent: Friday, April 17, 2009 6:10 PM
完全同意
想不到MSFT變這麼便宜了
4Q08的獲利絲毫不受金融風暴影響
Windows 7推出後，應該會比Vista好很多
From: 至遠
Sent: Saturday, April 18, 2009 2:42 AM
Windows 7 推出的確有可能掀起一陣換作業系統的風潮
Vista對於硬體條件太高，
導致很多老舊電腦根本無法升級上去
運作很慢 (我們公司的情況就是如此)
MS對於Vista的失敗,終於有所覺悟..
推出loading不會那麼重的Windows 7
一般等級的PC也能運作的很順利…..
甚至同樣硬體環境還可以跑得比XP還快…!!!
不過ms也不是沒有隱憂….
最大的隱憂應該就是Google的壯大吧!!!
Google推出了許多免費的網路服務，吸引許多人使用
From: 李show me
Sent: Saturday, April 18, 2009 9:36 AM
google很強，但是那是搜尋跟線上廣告
作業系統跟office來講跟本沒得比
雲端運算???人很多時網路會塞車真的好用??
google很多東西都是免費的
MSFT很多都是要錢的但是你還是得用它
網路轉帳還是要用到ACTIVE X
其他的瀏覽器用起來很麻煩
From: mikeon
Sent: Saturday, April 18, 2009 1:27 PM
去年是MSFT不好的一年，金融風暴+Vista失敗，
ROE都還有57%
未來會更好，因為Windows 7 很被看好，
所以預期ROE用42%去抓，尚稱合理
今年3月股價最低跌到15.3元，是難得的低點
2009年4月16日 星期四
6,000不會是今年的高點
From: 劉良國
Sent: Friday, April 17, 2009 1:14 PM
剛才中華經濟研究院今天公布最新展望，
今年全年經濟成長率大幅下修至-3.59%，
第一至第四季經濟成長率預估值，
分別為-9.12%、-6.61%、-2.37%、4.12%。
但現在的感受似乎比去年第四季樂觀，
且不少電子廠已經取消無薪假，
中華經濟研究院的預估，
特別是第一季預估-9.12%，是否過於悲觀?
From: mikeon
Sent: Friday, April 17, 2009 1:22 PM
不用在意實際數字是多少
只須注意高低點在哪一季
這個預估跟我料想的一致
6,000可能是上半年的高點，
但不會是今年的高點，
高點在4Q
Sent: Friday, April 17, 2009 1:14 PM
剛才中華經濟研究院今天公布最新展望，
今年全年經濟成長率大幅下修至-3.59%，
第一至第四季經濟成長率預估值，
分別為-9.12%、-6.61%、-2.37%、4.12%。
但現在的感受似乎比去年第四季樂觀，
且不少電子廠已經取消無薪假，
中華經濟研究院的預估，
特別是第一季預估-9.12%，是否過於悲觀?
From: mikeon
Sent: Friday, April 17, 2009 1:22 PM
不用在意實際數字是多少
只須注意高低點在哪一季
這個預估跟我料想的一致
6,000可能是上半年的高點，
但不會是今年的高點，
高點在4Q
一件很棒的事 !!
From: Hsueh Rick
Sent: Thursday, April 16, 2009 9:18 PM
大家的討論都各自成理，
只是我想很多同學和我一樣都不是財經領域的人。
說實在的，
在入巴菲特班之前我也曾經看書做研究，
很多財務指標對我來說真的很難理解與應用。
只要按按盈再表，
判斷景氣循環與大盤位置，
輕鬆的，更重要的是有信心的作投資決策，
真的是一件很棒的事 !!
畢竟除了理財之外，
可專注于本業、家庭、健康等等，
才是我來上課的目的。
From: weyzhiro
Sent: Thursday, April 16, 2009 9:30 PM
巴菲特的偉大就在於簡單~
From: mikeon
Sent: Thursday, April 16, 2009 9:32 PM
把投資變簡單的人不是巴菲特，
歹勢，是我 !!
是我把衪的道理講得清楚
是我寫了盈再表程式
才變簡單的
From: Philip Lee
Sent: Friday, April 17, 2009 11:51 AM
Rick的話真是中肯，也是我上Mike課後最大的收獲。
Sent: Thursday, April 16, 2009 9:18 PM
大家的討論都各自成理，
只是我想很多同學和我一樣都不是財經領域的人。
說實在的，
在入巴菲特班之前我也曾經看書做研究，
很多財務指標對我來說真的很難理解與應用。
只要按按盈再表，
判斷景氣循環與大盤位置，
輕鬆的，更重要的是有信心的作投資決策，
真的是一件很棒的事 !!
畢竟除了理財之外，
可專注于本業、家庭、健康等等，
才是我來上課的目的。
From: weyzhiro
Sent: Thursday, April 16, 2009 9:30 PM
巴菲特的偉大就在於簡單~
From: mikeon
Sent: Thursday, April 16, 2009 9:32 PM
把投資變簡單的人不是巴菲特，
歹勢，是我 !!
是我把衪的道理講得清楚
是我寫了盈再表程式
才變簡單的
From: Philip Lee
Sent: Friday, April 17, 2009 11:51 AM
Rick的話真是中肯，也是我上Mike課後最大的收獲。
盈再率大於200%
From: mikeon
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:18 PM
盈再率大於200%的有二種可能：
1. 被嚴重掏空
2. 大量在投資
即便是大量在投資，如DRAM、LCD的下場也都很慘
所以盈再率大於200%的公司都不能買
參閱：群創合併奇美電
這樣才是一致的標準，
才是有用的指標 !!
像流動比率，kmart出事前反而上升
現金轉換循環，訊碟案發前反而下降
就令人無所適從
這二個就不是有用的指標
沒有人反對多看幾個指標，
但是要有用的才看
From: youran Liang
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:01 PM
kmart於2000年遭遇財務危機
往來供應商要求kmart以現金取貨
或大力收縮kmart的賒帳額度及期限
結果應付帳款(在流動比率的分母部分)快速減少
使得kmart的流動比率大幅攀升
From: youran Liang
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:42 PM
盈再率的確是觀察資本支出很好用的指標
mike喜歡一致的標準，我覺得這是個人喜好的問題
但我就是比較喜歡尋找蛛絲馬跡
另外：
訊碟案發前現金轉換循環天數並沒有下降
而是大幅下降後在一定範圍內起伏（大約是80~110）
變動太大本來就應該要有警覺
前面Tequila桑已經做了修正
kmart的流動比率上升也不是在財務危機前
而是因為財務危機，所以流動比率才上升
這不是正好可以提醒我們
投資時要注意財務危機有沒有解決嗎？
（不過這種知名企業，新聞應該都會先有報導...）
From: mikeon
Sent: Thursday, April 16, 2009 6:27 PM
看流動比率不是為了要看公司會不會有財務危機嗎 ?
你卻要我們「投資時要注意財務危機有沒有解決」
邏輯矛盾
這句話正表示流動比率無用
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:18 PM
盈再率大於200%的有二種可能：
1. 被嚴重掏空
2. 大量在投資
即便是大量在投資，如DRAM、LCD的下場也都很慘
所以盈再率大於200%的公司都不能買
參閱：群創合併奇美電
這樣才是一致的標準，
才是有用的指標 !!
像流動比率，kmart出事前反而上升
現金轉換循環，訊碟案發前反而下降
就令人無所適從
這二個就不是有用的指標
沒有人反對多看幾個指標，
但是要有用的才看
From: youran Liang
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:01 PM
kmart於2000年遭遇財務危機
往來供應商要求kmart以現金取貨
或大力收縮kmart的賒帳額度及期限
結果應付帳款(在流動比率的分母部分)快速減少
使得kmart的流動比率大幅攀升
From: youran Liang
Sent: Thursday, April 16, 2009 5:42 PM
盈再率的確是觀察資本支出很好用的指標
mike喜歡一致的標準，我覺得這是個人喜好的問題
但我就是比較喜歡尋找蛛絲馬跡
另外：
訊碟案發前現金轉換循環天數並沒有下降
而是大幅下降後在一定範圍內起伏（大約是80~110）
變動太大本來就應該要有警覺
前面Tequila桑已經做了修正
kmart的流動比率上升也不是在財務危機前
而是因為財務危機，所以流動比率才上升
這不是正好可以提醒我們
投資時要注意財務危機有沒有解決嗎？
（不過這種知名企業，新聞應該都會先有報導...）
From: mikeon
Sent: Thursday, April 16, 2009 6:27 PM
看流動比率不是為了要看公司會不會有財務危機嗎 ?
你卻要我們「投資時要注意財務危機有沒有解決」
邏輯矛盾
這句話正表示流動比率無用
2009年4月15日 星期三
裕民的長投佔總資產91%
From: 陳嵩霖
Sent: Friday, April 10, 2009 9:35 AM
裕民的長投佔了他總資產91%
另外他的本業賺得很少，幾乎都是靠投資收益 ?
From: mikeon
Date: 2009/4/14 12:49
航運公司因國籍的關係，會把船設在海外的子公司。
Sent: Friday, April 10, 2009 9:35 AM
裕民的長投佔了他總資產91%
另外他的本業賺得很少，幾乎都是靠投資收益 ?
From: mikeon
Date: 2009/4/14 12:49
航運公司因國籍的關係，會把船設在海外的子公司。
2009年4月14日 星期二
天兒啊 ! 一個比一個厲害
From: phoenix
Sent: Tuesday, April 14, 2009 7:38 PM
上完2月mikeon的課
對於不懂股票的我非常感謝您
附上成績單(我只會按盈再表)
寄件者： mikeon
寄件日期： 2009/4/14(星期二) 下午9:56:24
天兒啊 ! 一個比一個厲害
From: weyzhiro
Sent: Tuesday, April 14, 2009 10:01 PM
巴菲特曾經很感嘆的說過：
我總認為，剛開始起步的人
應該找尋已經證明長期成功的方法，然後依樣畫葫蘆
令人驚訝的是，這樣做的人實在少之又少。
每一個人都可以運用他的方法管理其資產，
甚至可以建立一個高報酬率、持久的投資組合，
而不需要厚重的學術研究報告，
一頁又一頁的走勢圖，更不需要一堆研究人員
From: 至遠
Sent: Wednesday, April 15, 2009 12:48 AM
感謝michael的指導…..
以下是我的績效…………….
只可惜沒能去年就開始上您的課……..!!!
不過…比我的同事vicky運氣多了
我的同事今天才跟我抱怨
說還要等到月底才能上michael的課……....
From: 李忠孝
Sent: Wednesday, April 15, 2009 8:39 AM
同樣是上 Michael 的課
去年二月上課的同學
跟今年二月上課的同學
目前心情應該是差很大吧？
From: 王炯傑
Sent: Wednesday, April 15, 2009 9:48 AM
大伙一大早火氣真大我的東聯少賺了一根漲停板
也是笑笑帶過(這是我自己下的選擇瑪)
我印象中去年二月，麥可桑就講過，依照GDP理論
全年低點在第三季
之前信件討論中也講到，
總統大選市場的期待實在過度樂觀
去年第四季和今年第一季
麥可桑也說了，最低點應該就是這兒
每個人有每個人的心臟負荷能力
衍生出不一樣的操作週期
老巴和麥可桑對這套操作很了解，也很有信心
仔細看他們的進場
都是等待了幾年 才進場一到兩次他們等到的價位
比起我們這些毛毛燥燥的小夥子往往更低
他們能忍受買進的股票腰斬
對無視GDP理論，又對盤勢和自己的分析過於樂觀者
恐怕是腳踝斬
他們把好公司的股權當做資產，你會說，我也是啊
那既然您也是，這樣上去又下來，也是自己的選擇不是嗎
你要說時間成本，但那畢竟是每個人的選擇，不是嗎?
他們有很強的資產再生能力，你有沒有?
私以為，不用去針砭這套方法可不可行
要賺錢，就是一直做正確的事情
反覆反覆做依照大數法則
做很多次你成功的機會很高
要不，就按照自己的心臟
做好每一次你不會害怕的交易
至於今年二月來上課的同學的確很幸運
但是我要說的是
1.在景氣這麼低迷的時候，願意加強自己的實力，
就是一件值得鼓勵的事
2.沒上課，不懂，不敢買；
上了課，相信，挑選過後買了賺了
這堂課畢竟是功德一件
新手多半有新手運
所以賺了錢更要好好研習這套方法
還有要更了解自己能賺錢就是好事
但是要能長線而穩定地賺錢
我們都還有很大的空間去進步
祝福大家有個豐足的人生
Sent: Tuesday, April 14, 2009 7:38 PM
上完2月mikeon的課
對於不懂股票的我非常感謝您
附上成績單(我只會按盈再表)
寄件者： mikeon
寄件日期： 2009/4/14(星期二) 下午9:56:24
天兒啊 ! 一個比一個厲害
From: weyzhiro
Sent: Tuesday, April 14, 2009 10:01 PM
巴菲特曾經很感嘆的說過：
我總認為，剛開始起步的人
應該找尋已經證明長期成功的方法，然後依樣畫葫蘆
令人驚訝的是，這樣做的人實在少之又少。
每一個人都可以運用他的方法管理其資產，
甚至可以建立一個高報酬率、持久的投資組合，
而不需要厚重的學術研究報告，
一頁又一頁的走勢圖，更不需要一堆研究人員
From: 至遠
Sent: Wednesday, April 15, 2009 12:48 AM
感謝michael的指導…..
以下是我的績效…………….
只可惜沒能去年就開始上您的課……..!!!
不過…比我的同事vicky運氣多了
我的同事今天才跟我抱怨
說還要等到月底才能上michael的課……....
From: 李忠孝
Sent: Wednesday, April 15, 2009 8:39 AM
同樣是上 Michael 的課
去年二月上課的同學
跟今年二月上課的同學
目前心情應該是差很大吧？
From: 王炯傑
Sent: Wednesday, April 15, 2009 9:48 AM
大伙一大早火氣真大我的東聯少賺了一根漲停板
也是笑笑帶過(這是我自己下的選擇瑪)
我印象中去年二月，麥可桑就講過，依照GDP理論
全年低點在第三季
之前信件討論中也講到，
總統大選市場的期待實在過度樂觀
去年第四季和今年第一季
麥可桑也說了，最低點應該就是這兒
每個人有每個人的心臟負荷能力
衍生出不一樣的操作週期
老巴和麥可桑對這套操作很了解，也很有信心
仔細看他們的進場
都是等待了幾年 才進場一到兩次他們等到的價位
比起我們這些毛毛燥燥的小夥子往往更低
他們能忍受買進的股票腰斬
對無視GDP理論，又對盤勢和自己的分析過於樂觀者
恐怕是腳踝斬
他們把好公司的股權當做資產，你會說，我也是啊
那既然您也是，這樣上去又下來，也是自己的選擇不是嗎
你要說時間成本，但那畢竟是每個人的選擇，不是嗎?
他們有很強的資產再生能力，你有沒有?
私以為，不用去針砭這套方法可不可行
要賺錢，就是一直做正確的事情
反覆反覆做依照大數法則
做很多次你成功的機會很高
要不，就按照自己的心臟
做好每一次你不會害怕的交易
至於今年二月來上課的同學的確很幸運
但是我要說的是
1.在景氣這麼低迷的時候，願意加強自己的實力，
就是一件值得鼓勵的事
2.沒上課，不懂，不敢買；
上了課，相信，挑選過後買了賺了
這堂課畢竟是功德一件
新手多半有新手運
所以賺了錢更要好好研習這套方法
還有要更了解自己能賺錢就是好事
但是要能長線而穩定地賺錢
我們都還有很大的空間去進步
祝福大家有個豐足的人生
寫報告最忌諱多空並陳
From: mikeon
Sent: Tuesday, April 14, 2009 9:19 PM
我以前在外資教研究員寫報告時，
第一句話會問他，你是看多或看空 ?
多就往好的方面多寫一點
接下來再問
若只能用一句話來描述這家公司，你會講什麼 ?
若擴及三句話時，又要提什麼 ?
然後就以這三句話為主幹，來建構成一篇文章
事實上客戶也記不了太多點
不是只寫好的，文章也會帶到利空
而是忌諱多空並陳，
因為會讓人不知所以
SWOT分析正是這樣，
4點都分析了，卻未解釋為何S和O強過W和T ?
這才是重點吶 !
From: 黃欽宏
Sent: Tuesday, April 14, 2009 9:44 PM
因為我趕著去吃飯，而且這是一家大家都熟的公司
我就先為我肚皮著想，不想為了一個例子寫太多，
請見諒
至於為何我認為「S和O強過W和T」？原因如下：
1.我工作上和統一集團小有淵源，
對高清愿和徐重仁的作風、 個性略知一二
2.從資料庫撈過資料，知道歷年的新聞、財報、財務比率
3.看過10份以上「統一超」的報告（內外資皆有），
4.拜訪過這家公司數次，
5.去7/11買東西，也會觀察他們的行銷策略；
偶爾去「全家」買東西，比較一下兩家的服務
因為不是寫正式報告，我就沒交待這些細節了
感謝Michael的指導，我現在寫報告時，
都會想到魔法書第159頁那段…要下結論
「所謂觀察指標或觀盤重點提示，
都是犯了台灣人寫文章常會出現的毛病，
即在文章的結尾會突然跑出一句：
「某某因素將是影響大盤的重要關鍵，值得密切觀察。」
我也犯過這種錯誤，
我在怡富研究部的老外老闆即K過我說，
既然某某因素是重要關鍵，
那就該對它長篇大論、分析清楚，
而且要告訴投資人結論，亦即你的看法，
怎麼還要叫投資人自己去觀察。
我一直很感謝怡富對我基本面研究紮實的訓練。」
Sent: Tuesday, April 14, 2009 9:19 PM
我以前在外資教研究員寫報告時，
第一句話會問他，你是看多或看空 ?
多就往好的方面多寫一點
接下來再問
若只能用一句話來描述這家公司，你會講什麼 ?
若擴及三句話時，又要提什麼 ?
然後就以這三句話為主幹，來建構成一篇文章
事實上客戶也記不了太多點
不是只寫好的，文章也會帶到利空
而是忌諱多空並陳，
因為會讓人不知所以
SWOT分析正是這樣，
4點都分析了，卻未解釋為何S和O強過W和T ?
這才是重點吶 !
From: 黃欽宏
Sent: Tuesday, April 14, 2009 9:44 PM
因為我趕著去吃飯，而且這是一家大家都熟的公司
我就先為我肚皮著想，不想為了一個例子寫太多，
請見諒
至於為何我認為「S和O強過W和T」？原因如下：
1.我工作上和統一集團小有淵源，
對高清愿和徐重仁的作風、 個性略知一二
2.從資料庫撈過資料，知道歷年的新聞、財報、財務比率
3.看過10份以上「統一超」的報告（內外資皆有），
4.拜訪過這家公司數次，
5.去7/11買東西，也會觀察他們的行銷策略；
偶爾去「全家」買東西，比較一下兩家的服務
因為不是寫正式報告，我就沒交待這些細節了
感謝Michael的指導，我現在寫報告時，
都會想到魔法書第159頁那段…要下結論
「所謂觀察指標或觀盤重點提示，
都是犯了台灣人寫文章常會出現的毛病，
即在文章的結尾會突然跑出一句：
「某某因素將是影響大盤的重要關鍵，值得密切觀察。」
我也犯過這種錯誤，
我在怡富研究部的老外老闆即K過我說，
既然某某因素是重要關鍵，
那就該對它長篇大論、分析清楚，
而且要告訴投資人結論，亦即你的看法，
怎麼還要叫投資人自己去觀察。
我一直很感謝怡富對我基本面研究紮實的訓練。」
SWOT
From: 黃欽宏
Sent: Tuesday, April 14, 2009 6:53 PM
我用五力分析和SWOT來思考ROE是否能維持？
就以SWOT來分析統一超
Strength：國內規模最大，議價能力較強
Weakness：非核心轉投資虧損，在集團壓力下，
處理要花時間（亦即業外不會馬上好）、
業務尚侷限台灣，在店數飽荷下，
營收不易明顯成長，可能與GDP同步波動
Opportunity：代收業務，幾乎是100%毛利，
不用額外成本，未來將開發學費代收等
Threaten：麥當勞等大型業者也搶進午餐市場
從統一超的SWOT來看，
Strength和Opportunity強過另外兩者，
加上以配息為主，ROE應能維持穩定
當然還有更多因素，有興趣的同學請自行列舉
Michael要求我舉例，我的部份已大致寫完
（雖然仍有補強空間…），現醜了
但我好奇一件事，請問Michael和weyzhiro同學，
你們是如何確定未來ROE可以穩定或甚至成長？
在魔法書的附錄中，龍頭股居多，
賭一下ROE可以維持，成功率並不低
但若是比較二線的股票，恐怕把握度就下降了
我在這裏很誠心的向兩位請教，還望兩位不吝指正
From: mikeon
Sent: Tuesday, April 14, 2009 7:12 PM
Subject: 巴菲特沒有研究員...想不到1秒便知
早教過你了
如何才能維持高且穩定的ROE
1. 看過去5-8年ROE是否穩定
2. 配得出現金 (低盈再率+高配息)
3. 產業地位不變 (產品不變+高市占/會變+多角化)
4. 公司要夠大 (常利大於5億元，上市櫃滿2年)
5. 老闆要有誠信 (董監持股至少10%)
判斷以上各點，按按盈再表，不超過7秒
想3秒鐘還搞不懂的，就不是簡單企業
統一超是好公司，我想不到1秒便知，
而且不必用到SWOT、五力、或因式分解...
最近發現，開巴菲特班有一個好處：
同學常常會把我賣給他的東西還我
而我卻不用退學費給他們
Sent: Tuesday, April 14, 2009 6:53 PM
我用五力分析和SWOT來思考ROE是否能維持？
就以SWOT來分析統一超
Strength：國內規模最大，議價能力較強
Weakness：非核心轉投資虧損，在集團壓力下，
處理要花時間（亦即業外不會馬上好）、
業務尚侷限台灣，在店數飽荷下，
營收不易明顯成長，可能與GDP同步波動
Opportunity：代收業務，幾乎是100%毛利，
不用額外成本，未來將開發學費代收等
Threaten：麥當勞等大型業者也搶進午餐市場
從統一超的SWOT來看，
Strength和Opportunity強過另外兩者，
加上以配息為主，ROE應能維持穩定
當然還有更多因素，有興趣的同學請自行列舉
Michael要求我舉例，我的部份已大致寫完
（雖然仍有補強空間…），現醜了
但我好奇一件事，請問Michael和weyzhiro同學，
你們是如何確定未來ROE可以穩定或甚至成長？
在魔法書的附錄中，龍頭股居多，
賭一下ROE可以維持，成功率並不低
但若是比較二線的股票，恐怕把握度就下降了
我在這裏很誠心的向兩位請教，還望兩位不吝指正
From: mikeon
Sent: Tuesday, April 14, 2009 7:12 PM
Subject: 巴菲特沒有研究員...想不到1秒便知
早教過你了
如何才能維持高且穩定的ROE
1. 看過去5-8年ROE是否穩定
2. 配得出現金 (低盈再率+高配息)
3. 產業地位不變 (產品不變+高市占/會變+多角化)
4. 公司要夠大 (常利大於5億元，上市櫃滿2年)
5. 老闆要有誠信 (董監持股至少10%)
判斷以上各點，按按盈再表，不超過7秒
想3秒鐘還搞不懂的，就不是簡單企業
統一超是好公司，我想不到1秒便知，
而且不必用到SWOT、五力、或因式分解...
最近發現，開巴菲特班有一個好處：
同學常常會把我賣給他的東西還我
而我卻不用退學費給他們
作假帳的現金轉換循環(CCC)反而下降
From: mikeon
Sent: Tuesday, April 14, 2009 3:52 PM
有同學問我，現金轉換循環 (Cash Conversion Cycle，CCC)
= 銷貨天數 + 應收帳款收現天數 – 應付帳款付款天數
天數越短的公司，表示其營運效率越高
一樣，這又是一個無用的指標：
1. 作假帳的公司CCC反而會下降
作假帳的公司，把貨出到人頭公司，卻沒錢收回來
CCC = 把貨賣出去的天數下降 + 把錢收進來的天數上升 - 付錢給上游的天數上升
= 下降
2. 博達正是一家CCC下降的公司
它的存貨下降、應收也降，現金增加，卻都是假的
3. 不知循環天數長到多少才會出事 ?
4. 客戶欠錢，跟不給欠，亦即應收帳天數提高，
誰能賺到更多錢 ?
若不知，去問電子公司便知
(不給客戶賒帳，常常是做不到生意的)
From: Tequila
Sent: Tuesday, April 14, 2009 5:50 PM
同意Michael說法，現金轉換循環天數都沒什麼規律，
理論上這個值應該是越少越好，但是試算了幾家公司：
力廣27天 永兆86天 英誌44天 鴻海38天
友達10天 華映58天 奇美19天 群創55天
彩晶10天 台積電38天 吉祥全59天
實在看不出什麼規律，
顯然這個指標沒什麼用
From: 鄭志峰
Sent: Tuesday, April 14, 2009 10:38 PM
再以時事佐證，大家可以看看上述公司，
有多少家在這次風暴中火燒屁股燒上了新聞
Sent: Tuesday, April 14, 2009 3:52 PM
有同學問我，現金轉換循環 (Cash Conversion Cycle，CCC)
= 銷貨天數 + 應收帳款收現天數 – 應付帳款付款天數
天數越短的公司，表示其營運效率越高
一樣，這又是一個無用的指標：
1. 作假帳的公司CCC反而會下降
作假帳的公司，把貨出到人頭公司，卻沒錢收回來
CCC = 把貨賣出去的天數下降 + 把錢收進來的天數上升 - 付錢給上游的天數上升
= 下降
2. 博達正是一家CCC下降的公司
它的存貨下降、應收也降，現金增加，卻都是假的
3. 不知循環天數長到多少才會出事 ?
4. 客戶欠錢，跟不給欠，亦即應收帳天數提高，
誰能賺到更多錢 ?
若不知，去問電子公司便知
(不給客戶賒帳，常常是做不到生意的)
From: Tequila
Sent: Tuesday, April 14, 2009 5:50 PM
同意Michael說法，現金轉換循環天數都沒什麼規律，
理論上這個值應該是越少越好，但是試算了幾家公司：
力廣27天 永兆86天 英誌44天 鴻海38天
友達10天 華映58天 奇美19天 群創55天
彩晶10天 台積電38天 吉祥全59天
實在看不出什麼規律，
顯然這個指標沒什麼用
From: 鄭志峰
Sent: Tuesday, April 14, 2009 10:38 PM
再以時事佐證，大家可以看看上述公司，
有多少家在這次風暴中火燒屁股燒上了新聞
2009年4月13日 星期一
Ameritrade Plus
From: Angela Lin
Sent: Monday, February 05, 2007 3:15 PM
我以Ameritrade Plus 上網買股票，
它是 Ameritrade 的子公司，
每次買或賣的手續費為20美元，
母公司Ameritrade每個月還要收30美元
----寄股票明細給您，
Ameritrade Plus則不需額外繳這30美元。
但我不知它是否服務外國客戶，
除了Scorttrade、eTrade、Ameritrade 外﹐
還有Ameritrade Plus。
Sent: Monday, February 05, 2007 3:15 PM
我以Ameritrade Plus 上網買股票，
它是 Ameritrade 的子公司，
每次買或賣的手續費為20美元，
母公司Ameritrade每個月還要收30美元
----寄股票明細給您，
Ameritrade Plus則不需額外繳這30美元。
但我不知它是否服務外國客戶，
除了Scorttrade、eTrade、Ameritrade 外﹐
還有Ameritrade Plus。
2009年4月12日 星期日
買賣外國股票
From: 宥聰
Sent: Monday, April 07, 2008 9:19 PM
E Trade 有一個 GLOBAL TRADING
https://us.etrade.com/e/t/investingandtrading
可買賣6個國家 (Trade stocks in Canada, France, Germany,
Hong Kong, Japan and the UK.)，
香港電話:0080-1855954 (免付費電話)，
晚上打會自動轉接到美國，國語服務。
From: Joseph Wang
Sent: 2007年6月21日 上午 12:36
有人提到想買港股、日股等等。
個人有許多熟識的朋友都是透過這家在香港註冊的
寶盛證券下單買賣，
好處是可交易市場多(約13個，含台灣、日本、香港等等)、
手續費較便宜及可以做到接近投資全球的組合。
http://home.boom.com.hk/index.html
From: 邱孜爵
Sent: 2007年6月22日 下午 01:05
我是在香港這家開戶的，http://www.poems.com.hk/
除香港外，其餘國家皆是複委託。
From: 邱孜爵
Sent: 2007年6月26日 下午 02:25
Subject: 複委託確實貴很多
我查了一下，以輝立証券來說，複委託確實貴很多，
舉例如下：買港股總基本交易費用約0.27%，
買美股要0.45%, 日股要0.9%，英、澳要 1%，上海B近0.5%
還有新加坡、泰國、馬來西亞也都較貴。
個人不喜歡複委託，問過香港的複委託，
買股票也是券商的名下，不是本人的名字，
萬一券商倒了， 會不會股票變別人的啊?
另外，如果要開港股，要先去香港開銀行戶
(存5000港，賣股後錢會退回此帳戶)，
再去開証券 (會有一個專屬的股票銀行帳戶，
買股前把錢存入此帳戶)。
From: 少葳
Sent: Sunday, January 13, 2008 9:45 PM
Subject: 日股如何開戶 ?
群益證券有附委託，銀行手續費買和賣都要收1%，
同時每次要收6000日幣的交易費，
每年還要收帳戶信託費千分之1.2，
一次至少要買或賣至少要100個單位。
交易成本高，還有匯率風險。
Sent: Monday, April 07, 2008 9:19 PM
E Trade 有一個 GLOBAL TRADING
https://us.etrade.com/e/t/investingandtrading
可買賣6個國家 (Trade stocks in Canada, France, Germany,
Hong Kong, Japan and the UK.)，
香港電話:0080-1855954 (免付費電話)，
晚上打會自動轉接到美國，國語服務。
From: Joseph Wang
Sent: 2007年6月21日 上午 12:36
有人提到想買港股、日股等等。
個人有許多熟識的朋友都是透過這家在香港註冊的
寶盛證券下單買賣，
好處是可交易市場多(約13個，含台灣、日本、香港等等)、
手續費較便宜及可以做到接近投資全球的組合。
http://home.boom.com.hk/index.html
From: 邱孜爵
Sent: 2007年6月22日 下午 01:05
我是在香港這家開戶的，http://www.poems.com.hk/
除香港外，其餘國家皆是複委託。
From: 邱孜爵
Sent: 2007年6月26日 下午 02:25
Subject: 複委託確實貴很多
我查了一下，以輝立証券來說，複委託確實貴很多，
舉例如下：買港股總基本交易費用約0.27%，
買美股要0.45%, 日股要0.9%，英、澳要 1%，上海B近0.5%
還有新加坡、泰國、馬來西亞也都較貴。
個人不喜歡複委託，問過香港的複委託，
買股票也是券商的名下，不是本人的名字，
萬一券商倒了， 會不會股票變別人的啊?
另外，如果要開港股，要先去香港開銀行戶
(存5000港，賣股後錢會退回此帳戶)，
再去開証券 (會有一個專屬的股票銀行帳戶，
買股前把錢存入此帳戶)。
From: 少葳
Sent: Sunday, January 13, 2008 9:45 PM
Subject: 日股如何開戶 ?
群益證券有附委託，銀行手續費買和賣都要收1%，
同時每次要收6000日幣的交易費，
每年還要收帳戶信託費千分之1.2，
一次至少要買或賣至少要100個單位。
交易成本高，還有匯率風險。
2009年4月11日 星期六
冊要讀通，而非讀多
From: mikeon
Sent: Thursday, July 31, 2008 9:13 AM
Subject: 道理未想通的人
道理未想通的人常會發生這種現象：
知道錯了，卻不願改過來，
因為未大徹大悟，還在抱殘守缺。
就像有些同學明明已經跟他講技術分析是錯的，
卻死抱著不放，
才會在65元去買聚陽，因為它在65元橫盤很久，
形成一個技術分析上所謂的堅實底部，
而忘了GDP理論。
From: mikeon
Sent: Sunday, September 07, 2008 10:34 PM
Subject: 冊要讀通，而非讀多
冊要讀通，而非讀多。
技術分析是錯的，我在<魔法書>與<神功>都痛批過了，
不意卻還有同學在抱殘守缺。
投資是非常奇特的一門學科，
能夠把道理講通的人不多，
有名人士所講的話、
市場多數人所相信的東西，
或坊間的書籍，
很多是錯的。
還流連於技術分析，只表示你對投資的道理還沒想通 !
Sent: Thursday, July 31, 2008 9:13 AM
Subject: 道理未想通的人
道理未想通的人常會發生這種現象：
知道錯了，卻不願改過來，
因為未大徹大悟，還在抱殘守缺。
就像有些同學明明已經跟他講技術分析是錯的，
卻死抱著不放，
才會在65元去買聚陽，因為它在65元橫盤很久，
形成一個技術分析上所謂的堅實底部，
而忘了GDP理論。
From: mikeon
Sent: Sunday, September 07, 2008 10:34 PM
Subject: 冊要讀通，而非讀多
冊要讀通，而非讀多。
技術分析是錯的，我在<魔法書>與<神功>都痛批過了，
不意卻還有同學在抱殘守缺。
投資是非常奇特的一門學科，
能夠把道理講通的人不多，
有名人士所講的話、
市場多數人所相信的東西，
或坊間的書籍，
很多是錯的。
還流連於技術分析，只表示你對投資的道理還沒想通 !
2009年4月10日 星期五
無聊到令人搖頭的生意
From: 王炯傑
Sent: Saturday, January 13, 2007 1:20 PM
老巴對於行業，我覺得他沒有預設立場，
他純看該公司是否符合其選股特質，
過去五年高而穩定的ROE=>
低盈再率=>經久不變/獨占/多角化，
特許行業是他的最愛，因為這最容易符合這些要件。
科技產業他不碰，是因為他不碰不懂的，
而美國的內需市場很大，光這些他就吃不完了。
我最近把彼得林區的書和專訪全掃過了一次，
其實其主力持股跟老巴很像。
大家覺得比得林區重轉機股、成長股，
這跟林區做的是基金有關，
仔細地去看他抱最久的，不太去動到的40%核心，
還是類似老巴的這類持股。
林區說他最喜歡的公司是：
聽來無聊．從事無聊到令人搖頭的生意．
不太有後繼競爭者的產業，
該商品無論景氣好壞大家都會持續購買，
使用科技強化管理，
內部人士買回自家股票，
該公司若能買回庫藏股，除了成長股．
大小公司和現金流量的部分，
好公司的定義所見略同。
Sent: Saturday, January 13, 2007 1:20 PM
老巴對於行業，我覺得他沒有預設立場，
他純看該公司是否符合其選股特質，
過去五年高而穩定的ROE=>
低盈再率=>經久不變/獨占/多角化，
特許行業是他的最愛，因為這最容易符合這些要件。
科技產業他不碰，是因為他不碰不懂的，
而美國的內需市場很大，光這些他就吃不完了。
我最近把彼得林區的書和專訪全掃過了一次，
其實其主力持股跟老巴很像。
大家覺得比得林區重轉機股、成長股，
這跟林區做的是基金有關，
仔細地去看他抱最久的，不太去動到的40%核心，
還是類似老巴的這類持股。
林區說他最喜歡的公司是：
聽來無聊．從事無聊到令人搖頭的生意．
不太有後繼競爭者的產業，
該商品無論景氣好壞大家都會持續購買，
使用科技強化管理，
內部人士買回自家股票，
該公司若能買回庫藏股，除了成長股．
大小公司和現金流量的部分，
好公司的定義所見略同。
2009年4月9日 星期四
也要考慮NAV?
From: 大汗
Sent: Monday, December 24, 2007 12:38 AM
Peter Lynch曾舉例，賓州中央鐵路公司破產時,
每股NAV高達60美金..但還是破產了。
他也吐了巴菲特的槽，
老巴在賣New Bedford紡織廠時，
「數年前以5000美元買入的紡織機，
後來只能以26美元賣出，連付運費都不夠」，
「86萬6千美元的帳面價值，
實際上只賣得16萬3千美元而已」。
但相對的， Lynch也舉例說，
有時候我們可以找到一些具有隱藏性資產的公司，
假如說這些淨值是「現金、土地、油田、礦藏、
藥品的20年專利權、子公司的股票....」等等，
並舉了CSX、原石灘，以及最近老巴買入的
聖塔非、柏林頓北方鐵路公司做例子。
所以「以淨值作為買進的依據，
必須要先看財報這間公司的淨值組成為何？
是再也沒人要的過時生產設備，
還是不易貶值的土地房屋？
另外，除非你有能力清算公司，
而且把這些淨值拿去賣時，
真的能夠賣到超過財報上所列淨值的價格」，
否則相當危險，
這一點老巴也是持相同看法。
老巴對於早年他使用「煙屁股（cigar butt）」
投資失敗的反省，
裡面提到很多失敗經驗，
包括以「遠低」於淨值的價格購買Baltimore
一家Hochschild Kohn的百貨公司，
這麼好的交易怎能錯過？
結果三年後很幸運的以原始價格脫手。
同一年的財報裡，
他說，「時間是績優事業的朋友，
卻是平凡事業的敵人」。
我前一陣子也在想，老巴他購入鐵路公司，
主要目的並不是報紙所謂的「大舉進入能源業」，
而是看上了鐵路公司所擁有的龐大地產。
在地價因為次級房貸下跌，美元又繼續貶值的情況下，
間接持有大筆土地，或許是對抗通膨、買在低點的方法。
Sent: Monday, December 24, 2007 12:38 AM
Peter Lynch曾舉例，賓州中央鐵路公司破產時,
每股NAV高達60美金..但還是破產了。
他也吐了巴菲特的槽，
老巴在賣New Bedford紡織廠時，
「數年前以5000美元買入的紡織機，
後來只能以26美元賣出，連付運費都不夠」，
「86萬6千美元的帳面價值，
實際上只賣得16萬3千美元而已」。
但相對的， Lynch也舉例說，
有時候我們可以找到一些具有隱藏性資產的公司，
假如說這些淨值是「現金、土地、油田、礦藏、
藥品的20年專利權、子公司的股票....」等等，
並舉了CSX、原石灘，以及最近老巴買入的
聖塔非、柏林頓北方鐵路公司做例子。
所以「以淨值作為買進的依據，
必須要先看財報這間公司的淨值組成為何？
是再也沒人要的過時生產設備，
還是不易貶值的土地房屋？
另外，除非你有能力清算公司，
而且把這些淨值拿去賣時，
真的能夠賣到超過財報上所列淨值的價格」，
否則相當危險，
這一點老巴也是持相同看法。
老巴對於早年他使用「煙屁股（cigar butt）」
投資失敗的反省，
裡面提到很多失敗經驗，
包括以「遠低」於淨值的價格購買Baltimore
一家Hochschild Kohn的百貨公司，
這麼好的交易怎能錯過？
結果三年後很幸運的以原始價格脫手。
同一年的財報裡，
他說，「時間是績優事業的朋友，
卻是平凡事業的敵人」。
我前一陣子也在想，老巴他購入鐵路公司，
主要目的並不是報紙所謂的「大舉進入能源業」，
而是看上了鐵路公司所擁有的龐大地產。
在地價因為次級房貸下跌，美元又繼續貶值的情況下，
間接持有大筆土地，或許是對抗通膨、買在低點的方法。
2009年4月8日 星期三
外資的看法我已經不想看了 !
From: 黃欽宏
Sent: Thursday, April 09, 2009 9:50 AM
Subject: 工商：不再加碼台灣金融業
不再加碼台灣金融業
2009-04-09 工商時報 【陳碧芬／台北報導】
銀行業在雙卡利率爭議全盤盡輸，牽引海外資金對台灣銀行業投資意願，近2日外資大賣金融股，外銀則全面暫停對台長期加碼動作，國際信評機構指出，台灣政治決定金融市場價格，不利整體銀行發展，銀行業將持續因獲利微薄而苦不堪言。 …
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 9:55 AM
把這封mail留著，等年底再來看結果
From: 劉良國
Sent: Thursday, April 09, 2009 10:17 AM
Michael: 外資的看法我已經不想看了!
還不如聽聽您的意見。
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 10:22 AM
因為外資也是看趨勢的，越跌越悲觀
研究報告的侷限
市場上懂得算股票便宜價的人不多
From: 黃欽宏
Sent: Thursday, April 09, 2009 12:02 PM
我對外資報告的用法是看他們所提供的數據和資料
他們的資料庫比較齊全，
在評價時也是會和全球競出對手評比
個人認為比較週延，但股價的反應則未必如他們預期
有外分析師會譁眾取寵，
有些則是做得很紮實
若同學們有機會多方比較各分析師的報告內容
即可知道各分析師的風格
至於結論部份，我大多只會看看…
From: mikeon
Date: 2009/4/9 12:21
Subject: 充其實只是自己的心情抒發
外資的報告的確寫得比較紮實
我看有些巴菲特班同學在自己部落格寫的東西
離分析報告實在有段距離
充其實只是自己的心情抒發
看不出邏輯可言
像對最近盤勢的看法，忽多忽空
錯了，也不知反省
因為沒有夠格的主管幫他改
現在的小朋友虛心受教的精神也很差
想當一位專業的投資人員，是需要長期蹲馬步的
要寫個好幾年的研究報告才能出師
我很慶幸在外資時受過嚴格的訓練
From: 賴明崑
Sent: Thursday, April 09, 2009 12:44 PM
上周還在看到外資喊台化的目標價下修至32元，
今日卻是一路漲到48元左右。
真是騙人的外資啊。
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 12:49 PM
不是騙人，是看不準
From: Chris L.
Sent: Thursday, April 09, 2009 1:23 PM
最近國泰金最低24多的時候，外資不看好，
發表目標價在18-22元後，就一路漲到現在
(還好 ! 我沒有聽他的...)
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 1:29 PM
Subject: 30元以下的國泰金
30元以下的國泰金還在喊空的人，讓我很不可思議
日前我即跟宥聰桑談過
往下買會比放空的利潤多很多吧 !
果然...
Sent: Thursday, April 09, 2009 9:50 AM
Subject: 工商：不再加碼台灣金融業
不再加碼台灣金融業
2009-04-09 工商時報 【陳碧芬／台北報導】
銀行業在雙卡利率爭議全盤盡輸，牽引海外資金對台灣銀行業投資意願，近2日外資大賣金融股，外銀則全面暫停對台長期加碼動作，國際信評機構指出，台灣政治決定金融市場價格，不利整體銀行發展，銀行業將持續因獲利微薄而苦不堪言。 …
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 9:55 AM
把這封mail留著，等年底再來看結果
From: 劉良國
Sent: Thursday, April 09, 2009 10:17 AM
Michael: 外資的看法我已經不想看了!
還不如聽聽您的意見。
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 10:22 AM
因為外資也是看趨勢的，越跌越悲觀
研究報告的侷限
市場上懂得算股票便宜價的人不多
From: 黃欽宏
Sent: Thursday, April 09, 2009 12:02 PM
我對外資報告的用法是看他們所提供的數據和資料
他們的資料庫比較齊全，
在評價時也是會和全球競出對手評比
個人認為比較週延，但股價的反應則未必如他們預期
有外分析師會譁眾取寵，
有些則是做得很紮實
若同學們有機會多方比較各分析師的報告內容
即可知道各分析師的風格
至於結論部份，我大多只會看看…
From: mikeon
Date: 2009/4/9 12:21
Subject: 充其實只是自己的心情抒發
外資的報告的確寫得比較紮實
我看有些巴菲特班同學在自己部落格寫的東西
離分析報告實在有段距離
充其實只是自己的心情抒發
看不出邏輯可言
像對最近盤勢的看法，忽多忽空
錯了，也不知反省
因為沒有夠格的主管幫他改
現在的小朋友虛心受教的精神也很差
想當一位專業的投資人員，是需要長期蹲馬步的
要寫個好幾年的研究報告才能出師
我很慶幸在外資時受過嚴格的訓練
From: 賴明崑
Sent: Thursday, April 09, 2009 12:44 PM
上周還在看到外資喊台化的目標價下修至32元，
今日卻是一路漲到48元左右。
真是騙人的外資啊。
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 12:49 PM
不是騙人，是看不準
From: Chris L.
Sent: Thursday, April 09, 2009 1:23 PM
最近國泰金最低24多的時候，外資不看好，
發表目標價在18-22元後，就一路漲到現在
(還好 ! 我沒有聽他的...)
From: mikeon
Sent: Thursday, April 09, 2009 1:29 PM
Subject: 30元以下的國泰金
30元以下的國泰金還在喊空的人，讓我很不可思議
日前我即跟宥聰桑談過
往下買會比放空的利潤多很多吧 !
果然...
業主盈餘(Owner's earnings)
From: 王炯傑
Sent: Tuesday, September 16, 2008 9:55 AM
巴菲特前幾年講的業主盈餘
=淨利+折舊攤提-資本支出，
盈再率等同於在看業主盈餘，
差別僅在於折舊。
但是盈再率可以拿來跟同產業比較，
較淺顯易懂。
至於合併報表，
若要因為長投而使得盈再率高過200%，也是滿扯的，
高估我覺得問題不大，
低估才是設算身價上的大麻煩。
Sent: Tuesday, September 16, 2008 9:55 AM
巴菲特前幾年講的業主盈餘
=淨利+折舊攤提-資本支出，
盈再率等同於在看業主盈餘，
差別僅在於折舊。
但是盈再率可以拿來跟同產業比較，
較淺顯易懂。
至於合併報表，
若要因為長投而使得盈再率高過200%，也是滿扯的，
高估我覺得問題不大，
低估才是設算身價上的大麻煩。
2009年4月7日 星期二
look through earnings
From: mikeon
Sent: Saturday, March 03, 2007 8:05 AM
look through earnings
是花輪為了解決成本法與權益法所提出來的。
成本法(持股不及20%)只認現金股利，
不管被投資公司賺了多少錢。
花輪認為這種算法對他不公，
因為他投資的KO雖然不及20%，但金額也很龐大。
KO賺了很多錢卻不能反映在波克夏的帳上，
如果它不發股息的話。
所以他才創了 look through earnings，
一律以權益法認列，
按持股比例認列轉投資公司的盈虧，
如此KO的獲利才能反映在帳上。
但這不符合會計原則，這幾年花輪已不提了。
Sent: Saturday, March 03, 2007 8:05 AM
look through earnings
是花輪為了解決成本法與權益法所提出來的。
成本法(持股不及20%)只認現金股利，
不管被投資公司賺了多少錢。
花輪認為這種算法對他不公，
因為他投資的KO雖然不及20%，但金額也很龐大。
KO賺了很多錢卻不能反映在波克夏的帳上，
如果它不發股息的話。
所以他才創了 look through earnings，
一律以權益法認列，
按持股比例認列轉投資公司的盈虧，
如此KO的獲利才能反映在帳上。
但這不符合會計原則，這幾年花輪已不提了。
2009年4月6日 星期一
股息在2Q的財報中已先提列
From: mikeon
Sent: Sunday, November 09, 2008 8:45 PM
帝寶在9/22除息，
這些息在2Q股東大會通後即從財報中提列，
資=債(+應付)+值(-未分配盈餘)。
所以在算最近NAV時，
直接用淨值除以最新股數即可，
不用再減去股息。
4Q真正發息時，
資(-現金)=債(-應付)+值。
Sent: Sunday, November 09, 2008 8:45 PM
帝寶在9/22除息，
這些息在2Q股東大會通後即從財報中提列，
資=債(+應付)+值(-未分配盈餘)。
所以在算最近NAV時，
直接用淨值除以最新股數即可，
不用再減去股息。
4Q真正發息時，
資(-現金)=債(-應付)+值。
2009年4月5日 星期日
2009年4月3日 星期五
轉投資_C
From: ufong_su
Sent: Wednesday, February 11, 2009 10:08 AM
請問鴻海的轉投資裡面有一項
聯發科技_C代表什麼意思 ?
From: Youran Liang
Sent: Wednesday, February 11, 2009 3:50 PM
在轉投資名稱中標記[_C] 即為流動資產，
若無則為非流動資產
http://www.tej.com.tw/webtej/doc/winv.htm
Sent: Wednesday, February 11, 2009 10:08 AM
請問鴻海的轉投資裡面有一項
聯發科技_C代表什麼意思 ?
From: Youran Liang
Sent: Wednesday, February 11, 2009 3:50 PM
在轉投資名稱中標記[_C] 即為流動資產，
若無則為非流動資產
http://www.tej.com.tw/webtej/doc/winv.htm
2009年4月2日 星期四
美股 ETF 型債券
From: 宥聰
Sent: Monday, January 19, 2009 10:40 PM
Subject: 美股 ETF 型債券
同學中如果想買國外債券型基金，
可透過美股帳戶買進 ETF 型債券，
每交易一次手續 10元美金。
http://www.funddj.com/usstock/index.htm
Sent: Monday, January 19, 2009 10:40 PM
Subject: 美股 ETF 型債券
同學中如果想買國外債券型基金，
可透過美股帳戶買進 ETF 型債券，
每交易一次手續 10元美金。
http://www.funddj.com/usstock/index.htm
台灣人投資美股配息扣稅
From: 宥聰
Sent: Monday, August 04, 2008 2:51 PM
Subject: 台灣人投資美股配息扣稅
台灣人(及非美國人)在美國沒有社會安全號碼，
當他們在美國的銀行或證券商開戶時，
要填寫一份W-8BEN 表，來證明其外國人的身份。
W-8BEN 表每3年需重新填寫一次，
在一般的證券商會主動通知您到期重填，
而且每家銀行或券商都會要客戶填一份，
無論是否已在別處填過，
這是因為各家銀行根據手上的客戶資料，
各自向美國政府報稅。
1.投資美股的銀行利息，股票資本利得，都是不扣稅。
2.美股所配股息, 持有W-8BEN的外人會在配息當時
就源扣繳30%稅，
會直接從帳戶扣除，拿到手上的配息僅有70%。
3.美股ADR配股息通常不用扣30%稅，
但有時會因該ADR本國家的稅制而有扣繳的狀況。
4.若未填寫W-8BEN表或者過期未補填，
賣股票的資本利得會被扣30%稅。
5.每年3月底券商會寄一份 1042-S 表
1042-S 表會清楚紀錄去年整年度所配股息
BOX 1: 01 不用扣30%股利稅(非美國公司)
06 有被扣30%股利稅
From: 蘇政謙
Sent: Monday, August 04, 2008 4:35 PM
只有在買的ETF或是基金的投資區域不是美國境內時，
其配息才不受30%稅率的限制 !
比方我買了一檔連結石油的ETF，
因為投資標的是在美國交易所的石油期貨，
所以其配息，外國人是需要繳30%的稅。
但如果買了連結香港股市的ETF，
因為投資標的是美國境外，
所以其配息是不用課30%的稅，
如果已經被預扣了，就有機會跟美國人要回來。
Sent: Monday, August 04, 2008 2:51 PM
Subject: 台灣人投資美股配息扣稅
台灣人(及非美國人)在美國沒有社會安全號碼，
當他們在美國的銀行或證券商開戶時，
要填寫一份W-8BEN 表，來證明其外國人的身份。
W-8BEN 表每3年需重新填寫一次，
在一般的證券商會主動通知您到期重填，
而且每家銀行或券商都會要客戶填一份，
無論是否已在別處填過，
這是因為各家銀行根據手上的客戶資料，
各自向美國政府報稅。
1.投資美股的銀行利息，股票資本利得，都是不扣稅。
2.美股所配股息, 持有W-8BEN的外人會在配息當時
就源扣繳30%稅，
會直接從帳戶扣除，拿到手上的配息僅有70%。
3.美股ADR配股息通常不用扣30%稅，
但有時會因該ADR本國家的稅制而有扣繳的狀況。
4.若未填寫W-8BEN表或者過期未補填，
賣股票的資本利得會被扣30%稅。
5.每年3月底券商會寄一份 1042-S 表
1042-S 表會清楚紀錄去年整年度所配股息
BOX 1: 01 不用扣30%股利稅(非美國公司)
06 有被扣30%股利稅
From: 蘇政謙
Sent: Monday, August 04, 2008 4:35 PM
只有在買的ETF或是基金的投資區域不是美國境內時，
其配息才不受30%稅率的限制 !
比方我買了一檔連結石油的ETF，
因為投資標的是在美國交易所的石油期貨，
所以其配息，外國人是需要繳30%的稅。
但如果買了連結香港股市的ETF，
因為投資標的是美國境外，
所以其配息是不用課30%的稅，
如果已經被預扣了，就有機會跟美國人要回來。
2009年4月1日 星期三
如何篩選美股?
From: Tequila
Sent: Saturday, February 04, 2006 11: 21 AM
Subject: 找美股代號
1.先上網找最新的美股代號：NYSE, NASDAQ, AMEX，
可以在NASDAQ的網站找到所有美股代號資料
http：//quotes.nasdaq.com/reference/comlookup.stm
2.上MSN Money尋找十年ROE資料，
選出過去四年中，
至少三年ROE大於15%，做初步篩選
http：//moneycentral.msn.com/investor/invsub/results/compare.asp?Page=TenYearSummary&Symbol=KO
在空格直接輸入代號即可得到ROE
From: Mikeon
Sent: Saturday, December 30, 2006 11:04 AM
Subject: Deluxe Screener
如何篩選美股?
可透過MSN的Stock Screener，下載 Deluxe Screener，
即可設定你想要的條件。
http://moneycentral.msn.com/investor/finder/customstocks.asp?Symbol=ko
我習慣設定的篩選條件是：
ROE-5 Year Avg 大於15
ROE-5 Year Avg 小於100
(因一次最多只能顯示200支股，可調低本條件，
如小於25，以看到更多ROE大於15的公司)
Payout- 5 Year Avg大於 20 (即配息率)
From: 宥聰
Sent: Thursday, March 20, 2008 10:12 PM
Subject: 查美股類股
用 MSN Stock Screener 搜尋
http://moneycentral.msn.com/investor/finder/customstocks.asp
設定 Industry Name = Drug Manufacturers - Major
可找出各種分類股票
Sent: Saturday, February 04, 2006 11: 21 AM
Subject: 找美股代號
1.先上網找最新的美股代號：NYSE, NASDAQ, AMEX，
可以在NASDAQ的網站找到所有美股代號資料
http：//quotes.nasdaq.com/reference/comlookup.stm
2.上MSN Money尋找十年ROE資料，
選出過去四年中，
至少三年ROE大於15%，做初步篩選
http：//moneycentral.msn.com/investor/invsub/results/compare.asp?Page=TenYearSummary&Symbol=KO
在空格直接輸入代號即可得到ROE
From: Mikeon
Sent: Saturday, December 30, 2006 11:04 AM
Subject: Deluxe Screener
如何篩選美股?
可透過MSN的Stock Screener，下載 Deluxe Screener，
即可設定你想要的條件。
http://moneycentral.msn.com/investor/finder/customstocks.asp?Symbol=ko
我習慣設定的篩選條件是：
ROE-5 Year Avg 大於15
ROE-5 Year Avg 小於100
(因一次最多只能顯示200支股，可調低本條件，
如小於25，以看到更多ROE大於15的公司)
Payout- 5 Year Avg大於 20 (即配息率)
From: 宥聰
Sent: Thursday, March 20, 2008 10:12 PM
Subject: 查美股類股
用 MSN Stock Screener 搜尋
http://moneycentral.msn.com/investor/finder/customstocks.asp
設定 Industry Name = Drug Manufacturers - Major
可找出各種分類股票
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