希望我的感謝不是錦上添花^^

From: anderson
Sent: Friday, January 29, 2010 10:55 AM

以前在自己摸索巴非特的方法，
果然既費力又容易落入瞎子摸象的窘境，
上個禮拜上完你的課及聽取你和同學之間的問答，
真的是收益良多，
我知道我不是第一個表達感謝的人，
不過我是真的感謝你給我一個有邏輯且有系統的投資概念。

不過我有問題想請教一下：
1. 我看了講義或是書之後，
我不知道怎麼劃出你們那些圖形資料耶，
例如GDP和大盤的關係圖，
這個是請券商劃出來的嗎？
因為我看到下方有匯豐中華投信和美林計算，
所以這都是請券商幫忙嗎？

2. 我有扒文了，我知道程式碼是你的智慧財產權，
但因為我在公司也有用VBA寫過程式，
所以你VBA功力相當吸引我，
不知道是不是可以開放一部份的程式碼讓我跟你學習呢？

上完課之後，我跟我老婆說，這六千元果然值得，
不是要到明牌，而是學到一個如何判斷的邏輯，
所以還是要感謝你這位老師領進門，謝謝啦^^


From: mikeon
Sent: Friday, January 29, 2010 4:26 PM

1. 講義上有註明，
各國GDP與指數的關係圖是炯傑桑提供的，
摘自美林的報告

2. 程式碼恕不開放。
一開始曾開放過，可惜同學不聽我的話，
擅自改成篩選程式，一直去抓券商的資料庫，致被阻擋，害我們差點不能用

最近接到很多同學的報喜電話，說去年績效豐碩
我的漫畫家也喜孜孜地告訴我，
他在8,300高點獲利了結，總共賺了95%。
我恭喜他：「連女兒的奶粉錢都有了」，他最近喜獲千金，
「是連尿布錢都有了」，他應道
還說「等下一波也賺到大錢時，要打一塊金牌給我」 *_*!!!

皇昌董座疑吞購地款

From: mikeon
Sent: Saturday, January 23, 2010 7:58 PM

土地是建設公司的原料，
高價買原料，ROE會下降，
2006年的案子，2007年之後ROE就下滑，
2008-9年甚至出現虧損

這不是高價買固定資產，所以盈再率未飆升

董座疑吞購地款遭搜索 皇昌：與公司無關
2010/01/22 22:30 中央社

（中央社記者韋樞台北2010年1月22日電）皇昌營造 (2543) 公司董事長江程金遭人檢舉涉浮報購地款，江程金的私人公司豐鑫公司遭檢調搜索。皇昌今晚表示，這是豐鑫公司與地主間的紛爭，與皇昌無關。

檢調專案小組日前接獲檢舉，民國95年間，江程金獲皇昌公司董事會核撥 10 億元預算，購買台北市內湖區潭美街土地；但江程金疑以他人名義向兆豐銀行貸款6億多元，並以此價格購買上述土地，事後卻向皇昌董事會報告成交金額為9億餘元，涉嫌業務侵佔及背信。

檢調今兵分3路搜索和昌國際工業有限公司、豐鑫投資公司（前皇昌投資公司）、豐鑫公司協理朱惠菊住處，相關人員訊後均已返家。

皇昌營造表示，豐鑫公司持有皇昌營造 21%股份，是皇昌的大股東，兩家公司的董事長均為江程金；這是豐鑫公司與潭美段地主之間的資金糾紛，全案與皇昌無關。

皇昌說，這塊地廣達4000餘坪，為「豐鑫潭美科技辦公大樓」 (原內湖萬客隆倉儲)，是北市府「台北好好看」政策第一階段所公布的名單內。

四季報

From: Gmail / Leon / 亮鈞
Sent: Wednesday, January 20, 2010 7:43 PM

請問港股或中國股市有類似四季報的出版書籍嗎?


From: mikeon
Sent: Wednesday, January 20, 2010 8:11 PM

港股有四季報，不過編得很簡略，不買也罷
中股好像沒有
日股有四季報，東洋經濟出版，日文、英文都有
美股的四季報叫 Valueline

參閱：如何篩選美股 ?


From: Gmail / Leon / 亮鈞
Sent: Thursday, January 21, 2010 4:51 AM

這樣有其他方式可以快速瞭解中股或港股的公司嗎?


From: mikeon
Sent: Thursday, January 21, 2010 7:51 AM

從成份股開始+按盈再表


From: Joe Chen
Sent: Thursday, January 21, 2010 1:51 PM

Standard & Poor's 500- 2006 edition

http://www.valueline.com/dow30/

二題會計問題

From: 小股
Sent: Monday, January 18, 2010 12:16 PM

大家好，因為我最近在準備考試
裡面有會計學的科目是考出初等會計學
之前發問請教大家，
有位巴菲特家族的前輩推薦鄭丁旺的書
我就去買來專心看了1個月，看了2遍
只是有些地方自己看不懂，或是覺得題目答案有問題
問朋友，朋友都忘記了
也有試過網路發問，因為問題很多所以效率不好
有試過 晚上讀書回來，從9點問到晚上12點 才問一題
因為我找不到人問，所以都把問題先記錄下來
所以假如你們有人願意幫忙我
我差不多要問一天
假如當天 出來讓我問問題需要費用，我也可以付出
我只是有些觀念讀不通，需要人點醒，不是補習
只是出來讓我問問題
可以看在我很想考好試的同理心，幫忙我好嗎?

我是住桃園，家族的人有人知道
誰可以幫我忙我嗎 ? 或是可以去哪求救嗎?
假如是台北的人願意幫我也願意去台北請教
因為我真的很想好好考好試
所以想找會計不錯的人 把我不懂地方點醒

(EX)下面這2題 有人會嗎 ?
我問3個人，1個人不會，2個人說的很奇怪

(1) 97年初應收收入多計$2000，預付費用多計 $5000 ，
年底應付費用少計$3000， 預收收入少計$1500 ，
則97年度淨利高估或低估多少?

答案是:-2000-5000+3000+1500=-2500
所以是低估2500

1.應收收入多計$2000 ==>
所以是淨利高估2000，所以要減掉2000

2.預付費用多計$5000===>
所以是想成保險費少計5000
所以是費用少計，淨利多估，所以要減掉 5000

請問前面兩個 我這樣想對嗎?

只是一樣邏輯我用來後面的就錯了

3.因為應付費用 少計 3000 ，
不是表示費用也是少計3000
所以應該是減3000 可是答案是加3000

4.預收收入 少計1500 表示收入多計1500
所以要減掉 1500
可是她答案又是加1500

可以請知道的族友們 幫幫我嗎?


(2)某公司97年度淨利$50000 ，
期末預付保險費 虛增$1200，
房租收入$1800誤列為預收房租
則97年度 正確淨利為多少?
50000 -1200+1800

這題我也是看不懂， 一樣是預付收入問題
這題是 預收收入多計，表示收入少計
所以要加1800
為何這題這樣想就跟答案一樣
上面那題這樣想卻是錯的?

然後預付保險費虛增2000 ，表示費用少計
所以是淨利高估 所以要減2000

以上問題請大家 幫幫忙喔
因為才兩題，我就打了很久了
所以真的希望族有認識或是自己會計很厲害的人
可以出來讓我問一下 我不懂的地方

謝謝大家


From: Philip Lee
Sent: Monday, January 18, 2010 1:48 PM

第一題：
97年初應收收入多計$2000，預付費用多計 $5000 ，
年底應付費用少計$3000， 預收收入少計$1500 ，
則97年度淨利高估或低估多少?

此題陷阱在於年初及年底，
請將97年初想成96年底就不會被騙了，
此外此題是考對淨利之影響，
所以要想一下這些實科目相對的損益科目為何

96年底應收收入多計，
代表將應認列到97年的收入提前至96年認列，
所以對97年淨利不利

96年底預付費用多計，
代表此費用應認列至96年卻延後至97年才認列費用，
所以對97年淨利不利

97年底應付費用少計，
代表此費用應認列在97年卻未認列，
所以對97年淨利有利

97年底預收收入少計，
代表此收入應認列在98年卻提前認列至97，
所以對97年淨利有利

設正確淨利為X
這位糊塗會計的淨利為
X-2000-5000+3000+1500=糊塗會計的淨利


第二題：
某公司97年度淨利$50000 ，
期末預付保險費 虛增$1200，
房租收入$1800誤列為預收房租
則97年度 正確淨利為多少?

此題較為單純，亦是考資產負債科目與其相對損益科目之關係

預付保險費虛增表示此保費並不是預付性質(放在資產負債表)
而是應該認列為保險費(放在損益表)，
所以淨利應該扣除 1200，

房租收入(放在損益表)誤列為預收房租(放在資產負債表)，
表示此項收入未被認列損益，所以淨利應該加回 1800

狂牛症的由來

少子化

From: maggie
Sent: Thursday, January 14, 2010 11:29 AM

贊成志峰的看法
以前的公教人員可能可以準時在五點前下班
現在，請各位去看，台北市的聯合辦公大樓
九點還燈火通明
政府逼我們做了一堆不該做又沒效率的事
我爸是公立中學校長退休，涼到甚麼地步
一天回家三次
教會阿姨說她以前當國文老師，
全學年利用科任課去看三小時電影、去做臉
現在這群人領18%領月退，甚麼也不會，
問他們，答案永遠是公務員就混麻
而且他們以前都不必自提提撥
各位知道現在公教人員提多少
ㄛ
我全薪的百分之12.5
聽說這一 兩 年要提到 百分之15
五年內要提到百分之20
以前我的中小學老師，高中專科就可以來教
現在我們學校從我進來已經沒再招考正式老師
因為我們學校每年減班
要不是我有特殊專長，早就被減出去了
我們的短代短期代課都是國立大學研究生
我能說甚麼 ? 我能力有比較強嗎 ? 並沒有 !
我只是提早卡位
我只能說，大前研一說的對
現在在日本50歲的退休族，他們領的是超過他們能力的所得
50歲以下的人領的是遠低於他們能力的所得，就是不該領這麼低
我父親、教會阿姨，她們是在台灣景氣最好的時後退休
因著選票的壓力，任何政黨都不敢動他們
他們是既得利益者，得了便宜還賣乖
越晚生的越可憐
公務人員現在只能說比外面穩定，
至於薪資剛開始會較高，三年之後每年考績甲等晉級
只加 1,000元，是遠低於外面中間主管
工作時間 我早上七點出門，六點下班，回到家也八點
四點放學是學生放學，不是我們下班 ，
星期六日常做學校的資料， 一天到晚編教材、寫報告
寒暑假也要來上班，只是不必趕七點五十，
寒暑假是有休息到，可是跟以前比，
約只休息一半的時間，
所以我們學校45位老師已有6位請長期病假及育嬰假
有能力的人真的不要來當老師及公務員
錢賺到存到自己口袋才是真的，其他都是假的
大家應感謝麥可，教我們投資
靠政府，不必了
我現在都覺得有領到月退就感謝主
沒有領到每月被扣10,000元就當成做善事
扣稅後每月又要多扣5,000
這個政府現在在A下一代的
就像A我們的錢去養那些以前混的公務人員
不然他們怎會有月退
當然是扣我們去養他們
問題是已經7-8年沒新老師進來了
因少子化 各縣市政府也不敢開缺
沒有新老師可以被提撥，將來誰要養我們讓我們有月退可領呢 ?
況且這情況下去
全國教師會也很清楚
除了台北市可以撐下去因財政尚豐
其他縣市開始裁減老師是很正常的
是正式老師ㄛ
那台北縣市不能合併
一合併，恐怕正式老師也會被裁
因為要省錢，所以我贊成志峰
貧賤夫妻百事哀
別結婚吧

投資學居然沒教巴菲特理論

From: mikeon
Sent: Tuesday, January 12, 2010 2:18 PM

最近買了二本投資學的教科書來看，
發現竟然未介紹巴菲特理論
這實在是很荒謬
巴菲特是投資界最偉大的人
書中卻未用專章來闡揚他的方法

反而長篇贅述如何計算標準差與貝他值
請問買股票的人有多少會去算這些數字

現代投資學教的資本資產訂價模式(CAPM)，
在我看來，只不過是拿迴歸在賣弄而已
這一定是學數學或統計的人找不到工作
轉行到投資業搞出來的花招
就像計量經濟一樣

CAPM用迴歸，
所以後來就有人拿多變量的因子分析來套，
即所謂的套利訂價理論(APT)
相信將來又會有人拿時間序列(Time Series)來耍
不管是CAPM或APT，在實際的投資上用處都不大

我發現學校很多真正有用的東西都沒教
像寫作文，都是要我們寫論說文
卻絕少教說故事
說故事的商業價值才大

我們只會寫如何保密防諜，
卻寫不出「色戒」的故事

我們只會死背一堆古詩詞
卻不會寫流行歌詞
現代人應該用現代的語言說出自己的心聲，
許多歌詞的優美、動人心弦，絲毫不亞於唐詩三百首

最討厭回答出題目式的發問

From: Candy
Sent: Tuesday, January 05, 2010 5:38 PM

請問微投影機相關股值得投資嗎?


From: mikeon
Sent: Tuesday, January 05, 2010 5:40 PM

我們很樂意跟你討論，但請先說明理由


From: Candy
Sent: Wednesday, January 06, 2010 5:05 PM

因最近有看今週刊的報導(有Mike的那期)
裡頭有人介紹，美股HIMX這檔，覺得好奇,
才想說問一問老師


From: mikeon
Sent: Wednesday, January 06, 2010 9:21 PM

請別光出一個題目，就要我來回答
例如，匯率對股市的影響，或微投影機相關股值得投資嗎 ?
對這種大哉問的問法，別指望我會長篇大論寫個500字回去
我的回答一定是比同學問題的字少
不然，會回答不完

同學應當先把問題研究過一遍再來問
先跟我們講講你對匯率或微投影機的看法，再來討論
而不是只想從我這邊要到答案

一個好的老師不是鉅細靡遺地回答問題
而是要引導同學養成自己的思考能力
這是為何我常常言簡意賅地只寫個幾句話的原因
可惜的是，我的心有些同學不明瞭

如果同學還是只會出題目式的發問
那請多多利用電話
需要詳細回答者，請打電話給我 (0918-519-606)

高點在1Q10，減碼一半了

From: mikeon
Sent: Tuesday, January 05, 2010 10:46 AM

Dear 同學 桑：
從昨天開始，我已經在賣股票，減碼一半了
把貴了的、景氣循環股賣掉了
仍留有高ROE股

等明(2011)年1Q再來找買點

參閱：高點在1Q10，之後買點再等1年


From: clement lou
Sent: Tuesday, January 05, 2010 2:37 PM

mike大真是負責任，帶進帶出


From: mikeon
Sent: Tuesday, January 05, 2010 2:50 PM

我不是在帶進帶出
而是在作示範
示範我們上課所講的原則
都是經得起考驗的
遵守原則即可賺到錢
而我也確實按照所講的在做

在股市，能夠信守原則的人不多

參閱：找到對的方法，跟著照做


參閱：高點延後到1Q10
簽了ECFA、MOU、TIFA、#$%^&^!之後
GDP高點時，須賣出的股票
GDP理論的疑問

巴菲特影片

From: mikeon
發表於 2012-1-22 20:17

巴爺爺唱歌

http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/2012.html

　　
From: victorng
發表於 2012-3-23 00:30

巴菲特的玩偶時代

http://mikeon88.blogspot.com/2012/03/blog-post_22.html

From: mikeon
發表於 2012-12-31 14:17

巴菲特辦公室

http://mikeon88.blogspot.tw/2012/12/blog-post_2167.html

預期報酬 vs.利率

From: 謝達昌
Sent: Friday, January 01, 2010 2:54 PM

盈再表中，標的物如果預期15%以上的長期報酬，
就值得買進，

但，所有的標的物報酬，
都應該和無風險報酬的定存利率相比較，

如果假設定存利率10%時，
需冒風險的15%報酬可能吸引力就不大，

如果定存利率1%時，風險報酬10%反而就很可口，

以下是央行利率
http://www.cbc.gov.tw/sp.asp?xdurl=banking/rates_04.asp&ctNode=371

因此如果把盈再表公式改為
「(預期報酬-定存利率)>15%，就值得買進」，
這樣是否比較合理 ?


From: mikeon
Sent: Friday, January 01, 2010 4:26 PM

盈再表設定預期報酬率15%為便宜價
是假定一年定存利率為6.7%

這個標準即便這幾年利率降到1%不到了，
仍然適用
多觀察幾支股票的歷史股價與俗價的關係，
即可知這個標準是允當的

像中碳算出來的俗價是49.6元，
2009年最低價也出現在50元


















「(預期報酬-定存利率)>15%」須做實例驗證
才知符不符合股價表現 ?