TJX和ROST：過季折扣商店

Josephchu 發表於 2014-8-16 16:39  

最近看到美國七月份的零售業仍然持平，
大部分的零售業股價也還是疲弱。 

TJX和ROST的股價YTD分別跌了16.6%及12.5%。 

雖然盈再表的預期報酬率分別為9%和10%，並不便宜，
但我覺得這兩檔股票值得注意。 

這兩家公司的策略相似，
都是販售比百貨公司的價格便宜20-60%
的過季商品為主，
產品組合也相似，包括男女裝，家具家飾，珠寶飾品，
香水，童裝等。

這種像outlet般的過季折扣商店的概念，
相當受到消費者歡迎，
TJX在美，加，歐共有3,219家店，
ROST在美也有1,276家店。
TJX和ROST的Same Store銷售的成長率至2014Q1雖已趨緩，
但2013年店家數成長率分別為5.5%及6.4%。

TJX內部預估未來店家數可成長至5,150家(成長60%)，

而ROST預估可成長至2,500家(成長96%)。

TJX及ROST皆配息也積極回購，
4年多的時間分別回購流通股數16%及15%。 
以其過去成長趨勢和固定的回購，
若給予積極的ROE(去年的ROE)， 
其預期報酬率則蠻吸引人的。